Акции черкизово что ждать
Черкизово акции
Ну вот и цена размещения подъехала 3062,50 (Три тысячи шестьдесят два) рубля 50 копеек. Нужно было больше подбирать на дне
Расим Касимов, но, думаю что нужно не жаться, а добирать и по 3 тр., скорее всего цена будет расти и дальше
Fire2fox, надеюсь, вы не купили по 3 тысячи
Расим Касимов, Купил, но увидев тенденцию продал почти без потерь. Потом брал по 2650-2800, сейчас вот, думаю еще подбирать. В целом я считаю Черкизово перспективным вложением на 3-5 и более лет.
Ну вот и цена размещения подъехала 3062,50 (Три тысячи шестьдесят два) рубля 50 копеек. Нужно было больше подбирать на дне
Расим Касимов, но, думаю что нужно не жаться, а добирать и по 3 тр., скорее всего цена будет расти и дальше
Fire2fox, надеюсь, вы не купили по 3 тысячи
Ну вот и цена размещения подъехала 3062,50 (Три тысячи шестьдесят два) рубля 50 копеек. Нужно было больше подбирать на дне
Расим Касимов, но, думаю что нужно не жаться, а добирать и по 3 тр., скорее всего цена будет расти и дальше
Как-то не приходилось мне покупать акции Черкизово. Хочу разобраться в математике. Буду признательна за помощь.
20% будет допэмиссия, правильно?
Кому пойдут денежки, как строка «доп капитал» в балансе?
Это примерно сумма их долга сейчас?
Они говорили, на что планируют потратить средства, вырученные от допки?
Никому не кажется, что цена размещения высоковата? Русагро при продаже доли Мошковича сделало скидку 20%. Черкизон пытается продать новых 20% акций дороже текущей рыночной цены. Это, вообще, как.
Если средства от допки никто не прикарманит, то они пойдут на погас долга или на расширение бизнеса. И основное негативное влияние будет на дивиденды. Так?
Что касается бизнеса в целом, то по году прибыльность падает, т.к. есть рост затрат, а цены ограничены покупательной способностью и конкуренцией. Похоже?
Благодарю заранее всех кто поучаствует в инвесткейсе.
По данным Интерфакс, выручка «Тамбовской индейки» в 2020 г. по РСБУ составила 6,8 млрд руб., чистая прибыль — 182 млн руб. Черкизово ожидает, что консолидация 100% компании позволит ей укрепить позиции на российском рынке индейки.
www.rbc.ru/newspaper/2021/12/13/61b33ddc9a7947b8e0f62bea
В итоге в перспективе черкизово не плохо так сожрет рынок индейки и будет производить уже 140-160тыс тон, свинину в переработку из нее выгоднее делать колбасу и сосиски. Получается что конкурировать не с кем будет
ТОП-5 крупнейших в России производителей индейки в прошлом году выпустили почти 213 тысяч тонн этого вида мяса.
С учетом допки и прогнозной прибыли мсфо 2021г:
18,5 млрд руб, финальный дивиденд за 2021г составит 112 руб на акцию.
Как-то не приходилось мне покупать акции Черкизово. Хочу разобраться в математике. Буду признательна за помощь.
20% будет допэмиссия, правильно?
Кому пойдут денежки, как строка «доп капитал» в балансе?
Это примерно сумма их долга сейчас?
Они говорили, на что планируют потратить средства, вырученные от допки?
Никому не кажется, что цена размещения высоковата? Русагро при продаже доли Мошковича сделало скидку 20%. Черкизон пытается продать новых 20% акций дороже текущей рыночной цены. Это, вообще, как.
Если средства от допки никто не прикарманит, то они пойдут на погас долга или на расширение бизнеса. И основное негативное влияние будет на дивиденды. Так?
Что касается бизнеса в целом, то по году прибыльность падает, т.к. есть рост затрат, а цены ограничены покупательной способностью и конкуренцией. Похоже?
Благодарю заранее всех кто поучаствует в инвесткейсе.
Marina, ниже по ветке расписано, да и на сайте компании тоже. Допка на рынок не идет, а используется как оплата за 50% доли «Тамбовская индейка». Таким образом, увеличивается доля испанской Grupo Fuertes в капитале компании.
Что касается бизнеса в целом, то по году прибыльность падает, т.к. есть рост затрат, а цены ограничены покупательной способностью и конкуренцией. Похоже?
Как-то не приходилось мне покупать акции Черкизово. Хочу разобраться в математике. Буду признательна за помощь.
20% будет допэмиссия, правильно?
Кому пойдут денежки, как строка «доп капитал» в балансе?
Это примерно сумма их долга сейчас?
Они говорили, на что планируют потратить средства, вырученные от допки?
Никому не кажется, что цена размещения высоковата? Русагро при продаже доли Мошковича сделало скидку 20%. Черкизон пытается продать новых 20% акций дороже текущей рыночной цены. Это, вообще, как.
Если средства от допки никто не прикарманит, то они пойдут на погас долга или на расширение бизнеса. И основное негативное влияние будет на дивиденды. Так?
Что касается бизнеса в целом, то по году прибыльность падает, т.к. есть рост затрат, а цены ограничены покупательной способностью и конкуренцией. Похоже?
Благодарю заранее всех кто поучаствует в инвесткейсе.
18,5 млрд руб, финальный дивиденд за 2021г составит 112 руб на акцию.
Группа «Черкизово» – рсбу/ мсфо
41 047 014 + 10 261 753 (от 16.12.2021) = 51 308 767 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=ImiGBmKzA0WVji8FA5D31Q-B-B
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6652&type=1
Капитализация на 17.12.2021г: 153,054 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 9,968 млрд руб/ мсфо 87,368 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 16,187 млрд руб/ мсфо 83,164 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 23,550 млрд руб/ мсфо 94,367 млрд руб
Общий долг на 30.06.2021г: 23,314 млрд руб/ мсфо 104,581 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 23,363 млрд руб/ мсфо 111,439 млрд руб
Выручка 2018г: 13,145 млрд руб/ мсфо 100,422 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 10,195 млрд руб/ мсфо 85,619 млрд руб
Выручка 2019г: 12,231 млрд руб/ мсфо 120,109 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 8,248 млрд руб/ мсфо 92,304 млрд руб
Выручка 2020г: 11,249 млрд руб/ мсфо 128,803 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 7,031 млрд руб/ мсфо 33,291 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 12,185 млрд руб/ мсфо 73,064 млрд руб
Выручка 9 мес 2021г: 16,756 млрд руб/ мсфо 112,568 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 4,579 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,354 млрд руб
Прибыль 2018г: 5,359 млрд руб/ Прибыль мсфо 11,980 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 6,968 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,628 млрд руб
Прибыль 2019г: 7,887 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,651 млрд руб
Прибыль 9 мес 2020г: 5,037 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,815 млрд руб
Прибыль 2020г: 6,946 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,145 млрд руб
Прибыль 1 кв 2021г: 5,812 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,544 млрд руб
Прибыль 6 мес 2021г: 9,824 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,401 млрд руб
Прибыль 9 мес 2021г: 13,267 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,897 млрд руб
cherkizovo.com/investors/#/company-info/pao-gruppa-cherkizovo/
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6652&type=3
Группа Черкизово – Дивидендная история
Период ** Объявлены * Реестр дата * Дивиденд
6 м 2021 * 20.08.2021 ** 03.10.2021 *** 85,27 руб
2020 год * 11.02.2021 ** 05.04.2021 ** 134,00 руб
6 м 2020 * 21.08.2020 ** 05.10.2020 *** 48,79 руб
2019 год * 14.02.2020 ** 07.04.2020 *** 60,92 руб
6 м 2019 * 23.08.2019 ** 07.10.2019 *** 48,79 руб
Акции Черкизово и Русагро. Какие перспективы
Сравниваем динамику и перспективы крупнейших российских агрохолдингов: Русагро и Черкизово.
На фоне коронавирусных распродаж компании продовольственного сектора оказались устойчивы, как и представители других защитных отраслей. Депозитарные расписки Русагро восстановились к допандемийным уровням уже к концу мая и на 20 ноября показывают рост к уровням начала года почти на 30%. Результаты акций Черкизово оказались более скромными за счет высокой базы и составили за тот же период 12%.
Благоприятная динамика цен на основную товарную продукцию позволила агрохолдингам нарастить ключевые финансовые метрики. В III квартале наблюдался рост цен в большинстве сегментов, где реализуют свою продукцию Русагро и Черкизово.
В III квартале, по данным Русагро, цены на сою выросли на 49% г/г, цены на подсолнечник — на 52% г/г, цены на пшеницу — на 33% г/г. Несмотря на падение объема реализации, это позволило нарастить выручку в сельскохозяйственном сегменте на 20%.
Позитивную динамику показали цены на сахар, прибавившие 13,6% г/г. Умеренный рост цен позволил в III квартале увеличить выручку на 19% в важном для Русагро сегменте масложировой продукции, который по итогам 9 месяцев 2020 г. составил 46% от всей выручки компании.
Для компании Черкизово, специализирующейся на мясной продукции, ключевой поддержкой стал рост цен на свинину и продукты мясопереработки. В III квартале средняя цена реализации в этих сегментах выросла на 9,9% и 5,8% г/г соответственно. Позитивная динамика наблюдалась на рынке индейки (+7,2% г/г), однако на этот сегмент приходится менее 5% от выручки компании.
Итоговые результаты по выручке холдингов за 9 месяцев 2020 г. представлены на диаграмме ниже.
Данные по выручке приведены до учета элиминации между сегментами. Результаты Черкизово представлены без учета сегмента «Растениеводство», по которому компания публикует результаты только на ежегодной основе. В 2019 г. на этот сегмент пришлось 4% от выручки Черкизово до элиминации.
Выручка Русагро имеет более диверсифицированную структуру и по мере увеличения производства может показывать более плавный рост. Выручка Черкизово сильно зависит от колебаний цен в мясном сегменте, что дает компании преимущество в периоды роста спроса, но будет сдерживать финансовые показатели и объем денежного потока в периоды спада.
Показатели эффективности
Маржинальность по EBITDA в высокой степени зависит от ценовой конъюнктуры, как и показатели рентабельности. Поэтому корректнее будет сравнивать эти метрики на более длинном временном промежутке, наблюдая за динамикой и принимая во внимание средние значения.
Начиная с 2018 г., Черкизово демонстрирует более высокую маржинальность по EBITDA, хотя в предыдущие 4 года у компании было характерно отставание. Маржинальность Русагро в течение последних пяти лет стабильно снижается за исключением небольшого скачка в 2019 г. Средние значения за 5 лет для Черкизово и Русагро составляют 16,4% и 21,3% соответственно. Средние значения за последние 3 года примерно на одинаковом уровне — 17,7% и 17,2% соответственно.
Рентабельность капитала, рассчитанная как отношение годовой прибыли к размеру собственного капитала компании, у Черкизово также несколько выше. После провала в 2015 г. показатель Черкизово начал восстанавливаться чуть раньше и на протяжении 2017–2019 гг. стабильно оставался выше, чем у Русагро. При этом по итогам 2019 г. разрыв сократился. Средние показатели рентабельности за последние 3 года для Черкизово и Русагро составляют 14,2% и 9,5% соответственно.
Оборачиваемость активов показывает сколько рублей выручки генерирует каждый рубль, вложенный в активы. Здесь Черкизово также опережает Русагро. Средние значения за последние три года для Черкизово и Русагро составляют 0,8х и 0,5х соответственно.
По рассмотренным показателям эффективности Черкизово демонстрирует более высокие результаты, чем Русагро. В то время как расхождение в показателях ROE может зависеть от различий в учетной политике, маржинальность EBITDA и оборачиваемость активов являются более репрезентативными для сравнения и показывают небольшое преимущество Черкизово в эффективности.
Мультипликаторы
Рассмотрим динамику ключевых мультипликаторов на горизонте последних трех лет. В качестве оценки капитализации были взяты средние поквартальные значения. Показатели EBITDA и Чистого долга взяты в том виде, в котором их публикуют компании со всеми сопутствующими корректировками. Значения чистой прибыли использованы без корректировок, согласно данным консолидированной отчетности.
Мультипликатор EV к EBITDA за последние 12 месяцев (last twelve months, ltm) в настоящий момент для обеих компаний находится примерно на одном уровне. Причем эти уровни близки к минимальным значениям с 2016 г., что может говорит о сдержанной оценке рынком перспектив отрасли.
Хорошо заметно сильное расхождение между мультипликаторами в конце 2018 г. В этом периоде Русагро выкупило долг холдинга «Солнечные продукты» с целью дальнейшей консолидации его активов в масложировом сегменте. Долговая нагрузка резко выросла, что привело к увеличению полной стоимости компании (Enterprise Value, EV) и росту мультипликатора.
По мере консолидации активов в 2019 г. EBITDA выросла, а капитализация сжалась. В результате коэффициент вернулся к прежним уровням. В 2020 г. сокращение долга и дальнейший рост EBITDA компенсировали рост капитализации и способствовали снижению показателя.
Ощутимое снижение долговой нагрузки агрохолдингов наблюдается в 2020 г., чему способствует благоприятная ценовая конъюнктура, поддерживающая показатель EBITDA. При этом уровень долга по-прежнему нельзя назвать низким. Отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев Русагро в прошлом квартале впервые опустилось ниже 2х, однако компания отмечает, что в IV квартале долг может вырасти из-за сезонного максимума по потребности в оборотном капитале.
По мультипликатору P/E бумаги Русагро выглядят более дешевыми и привлекательными для покупок. Мультипликаторы компании в 2020 г. не только ниже мультипликаторов Черкизово, но и ниже средних уровней с 2016 г.
По ключевым мультипликаторам ГДР Русагро выглядят дешевле за счет более низкого коэффициента P/E. В то же время по показателю EV/EBITDA компании оценены примерно одинаково.
Капитальные инвестиции и дивиденды
Оба холдинга в последние годы активно вкладывали деньги в расширение производства, что ограничивало свободный денежный поток. По мере снижения инвестиционной активности объем средств, направляемых на дивиденды, может вырасти.
У Русагро свободный денежный поток за 12 месяцев (Free Cash Flow ltm, FCF ltm) в конце 2019 г. впервые вышел на положительную территорию после почти трехлетнего периода отрицательных значений. На ближайшие годы новых крупных приобретений компания не анонсировала, в то время как результаты завершенных инвестпроектов уже находят отражение в операционной прибыли. Это может позволить увеличить дивиденды уже в 2021 г.
Свободный денежный поток Русагро
Действующая дивидендная политика Русагро предполагает выплату 25% прибыли по МСФО. Новая политика может быть рассмотрена в апреле 2021 г. на основании результатов за полный 2020 г. В ходе телефонной конференции с инвесторами после публикации отчета за III квартал 2020 г. гендиректор Русагро Максим Басов заявил о возможности увеличения выплат.
«Не думаю, что у нас будут крупные M&A-сделки в ближайшие 3–6 месяцев, и ожидаю, что у нас будет сильный денежный поток. Поэтому, думаю, менеджмент будет рекомендовать совету директоров увеличить дивиденды. Но это будет зависеть от текущих операционных результатов, возможных сделок и результатов этого года», — цитирует Басова Интерфакс.
В 2020 г. дивидендные выплаты Русагро будут примерно на уровне 2019 г. Если конвертировать долларовые выплаты в рубли по курсу на момент дивидендной отсечки, то годовой дивиденд составит 37,75 руб. против 37,67 руб. в 2019 г.
Дивиденды Русагро. Здесь и далее дивидендная доходность рассчитана к среднегодовой цене торгов бумагами компании. Данные за 2020 г. указаны по состоянию на 25 ноября.
Дивидендная политика Черкизово, принятая в 2018 г., предполагает выплату не менее 50% прибыли по МСФО, скорректированную на неденежные статьи. Условием для выплаты является соотношение Чистого долга к скорректированной EBITDA не выше 2,5х. При этом выплаты за 2018 и 2019 гг. были осуществлены, несмотря на более высокий показатель долговой нагрузки.
На горизонте 2021–2022 гг. нет оснований ожидать роста коэффициента выплат. В 2020 г. объем капитальных инвестиций остается стабильным, конкретных планов по M&A менеджмент не озвучивает. Небольшой рост выплат возможен за счет естественного роста, многое будет зависеть от ценовой конъюнктуры.
Прочие факторы
Объем акций в свободном обращении (free-float), напрямую влияющий на ликвидность и справедливость ценообразования на публичном рынке, у агрохолдингов различается. У Русагро он составляет 20%, в то время как у Черкизово — всего около 2,5%. Среднедневной объем торгов депозитарными расписками Русагро на Московской бирже в 2020 г. составил 40 млн руб. против 5,5 млн руб. у Черкизово. Такое различие в ликвидности демонстрирует явное преимущество Русагро.
В пользу Русагро говорит и тот факт, что менеджмент активно наращивает свою долю в акциях. Гендиректор Русагро Максим Басов регулярно покупает депозитарные расписки компании, но еще ни разу их не продавал. В этом году в марте и мае Басов купил около 136 тыс. депозитарных расписок. Инвестиции менеджмента в акции своей компании обычно позитивно расцениваются инвесторами.
Заключение
Рассмотренные публичные агрохолдинги довольно схожи по инвестиционному кейсу. В то же время сейчас бумаги Русагро выглядят более перспективным для добавления в портфель. Высокий уровень диверсификации и вертикальной интеграции позволит гибко реагировать на ценовую конъюнктуру и поддерживать стабильные финансовые показатели.
У компании есть потенциал для роста дивидендов как за счет повышения коэффициента выплат, так и за счет завершения и выхода на полную мощность инвестиционных проектов. В частности, в 2021 г. на полную мощность выйдут новые свинокомплексы в приморском крае, которые добавят к производству свинины около 75 тыс. тонн в год. (+25,8% к уровню 2019 года). Эффект на EBITDA может проявиться уже во II–III квартале 2021 г.
Несмотря на чуть более высокие показатели эффективности, потенциал для роста акций Черкизово на горизонте года выглядит более сдержанным. Компания чуть дороже по мультипликаторам, и новых драйверов для роста не наблюдается. Акции компании могут показать опережающую динамику в случае роста цен на продукцию, но в условиях высокого уровня неопределенности, в том числе связанного с пандемией COVID-19, строить конкретные прогнозы по ценам на продуктовую корзину достаточно сложно. Кроме того, большой объем вводимых в эксплуатацию производственных мощностей может оказывать давление на уровень цен.
Дополнительным негативным моментом является низкая ликвидность акций компании. Это фактор может быть устранен путем проведения SPO и повышения free-float, однако в ближайшие годы таких планов менеджмент не озвучивает.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Акции банков обгоняют рынок на основной сессии
Рубль — лучший
Разгонятся ли акции NVIDIA в 2022
Обвал в акциях JD.com. Что случилось
Нефть приближается к максимумам декабря
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
🐥 Черкизово v.s. 🐷 Русагро — во что инвестировать?
Часть 1
Год назад мы делали обзор Русагро. Сейчас мы анализируем Черкизово. Несмотря на то что обе компании связаны с аграрным сектором, у них есть много различий. Предлагаем сравнить их.
1. Free-float и акционеры.
🐔 Черкизово:
У Черкизово экстремально низкое количество акций в свободном обращении — 2,5%. Недвано компания заявила, что не исключает возможность SPO в будущем. Хотя всего год назадбыло погашено около 6% акций, что ещё сильней сказалось на free-float.
Почти 60% бумаг сконцентрировано в руках сыновей основателя компании — Бабаева.
🐷Русагро:
Компания совсем недавно провела SPO без допэмиссии. В результате, free-float увеличился с 20,3% до 24,6%. Кроме того, в рамках публичного предложения свою долю снизил владелец компании — Мошкович.
А вот бывший генеральный директор (Басов) и брат губернатора Московской области (Воробьев) долю увеличили. Теперь они вдвоём контролируют 17,6% компании.
2. Земельный банк
🐔 Черкизово:
Компания не сильно интересуется большим земельным банком. У компании нет самообеспеченности сырьем для корма. Банк составляет 300 тыс. га., причём обрабатывается только 2/3 из них.
🐷 Русагро:
У агрария около640 тыс. га. земельного банка, из которых обрабатывается 84%. Полтора месяца назад компания заявила, что хочет увеличить банк до 1 млн. га.
3. Самообеспеченность кормом.
Корм производится из зерна, которое поставляется на комбикормовые заводы. Там уже создается сам корм. У 🐔Черкизово самообеспеченность кормом составляет 100%, а зерном — 43% (то есть компания производит меньше зерна, чем надо, и недостаток докупает).
У 🐷 Русагро также 100%-ая самообеспеченность кормом. А зерно на 50-60% свое, что лучше результата Черкизово. Кроме того, у Русагро отлично развит масложировой бизнес, что позволяет использовать шрот и другие побочные продукты в изготовлении корма. В целом, это упирается в специфику бизнеса (у Русагро больше свинины, а у Черкизово — курицы).
4. Доля продаж в рознице.
Чем сильней у компании развиты брендированные продукты, тем дороже она может продать свою продукцию.
🐔 Черкизово:
Доля брендированной продукциив продажах высокая. Например, на Петелинку, Куриное царство и Алтайского бройлера приходится 51% всех продаж компании в сегменте.
🐷 Русагро:
У компании слабей развит канал сбыта через розницу. Так, в сахарном сегменте непосредственно потребителям продаётся всего 22% продукции, в мясном — 25% (эти 25% дают 37% выручки сегмента).
5. Глубина вертикальной интеграции.
Когда мы делали обзор Русагро, мы были в шоке от того,насколько грамотно устроена бизнес-модель компании. Почти каждому побочному продукту в том или ином сегменте компания старается найти применение (из свеклы делают сахар, из него дефекат, который идет на удобрения. Как удобрение используется навоз, ну и так далее).
Черкизово пока не может похвастаться такой бизнес-моделью. Существенным упущением является отсутствие масложировых мощностей (хотя они сейчас создаются). Кроме того, сельскохозяйственный сегмент является не самостоятельным, как у Русагро, а побочным, просто для производства кормов.
Далее прошлогодняя фотка из годового отчета. Она не совсем актуально, поскольку Русагро закрыла молочный сегмент.