Акции сбербанка привилегированные или обыкновенные что лучше

14.10.202308.07.2022 admin 0 Comments

У Сбербанка 2 типа акций обыкновенные и привилегированные.
Основной регламентирующий документ — Закон «Об акционерных обществах».
какая разница между типами акций?

Обыкновенные
— Дают право голосования по вопросам управления компании;
— Дают возможность получать дивиденды, если такое решение будет принято;
— Предоставляют часть имущества (денежную выплату) при ликвидации компании;

Привилегированные
— Ограниченные права голоса, если платятся дивиденды;
— Выплата дивидендов на стабильных условиях;
— При ликвидации компании ваша доля возвращается раньше;
— Их объем в акционерном капитале не может превышать 25%.

Одна из основных причин покупки акций — дивиденды. Это часть прибыли компании, которая распределяется среди владельцев акций. Условие получения дивидендов является главным отличием привилегированных и обыкновенных акций:

— По привилегированным акциям выплата дивидендов обязательна и имеет минимальный порог. Исключение — отсутствие прибыли. Тогда держатели АП будут участвовать в голосовании акционеров.

— По обыкновенным акциям компания не обязана платить дивиденды, но зачастую заинтересована в обратном.

У каждой компании есть дивполитика, в ней прописан размер дивидендных выплат.

У Сбербанка на текущий момент это 50% от Чистой прибыли. Совет директоров рекомендовал 50% на оба типа акций. их конечно еще надо утвердить. И скорее всего выплаты так и будут утверждены 18,7р. на акцию, так как прибыль у Сбербанка за 2019г. есть. Но если произойдет какой то форс-мажор, то владельцы привилегированных акций более застрахованы в данной ситуации. и либо получат свои 18,7р. на акцию либо по Закону о АО, и повторюсь = прибыль у Сбербанка есть… 🙂 ну или их акции станут голосующими = обыкновенными. Что дает им + 20р. в ценовом разрыве. Так как цена преф на текущий момент меньше как раз на данную сумму. более 10% разницы. это так же скажется на конечной сумме выплат, по префам она получится на 10% больше.

В текущей ситуации акции привилегированные у Сбербанка выглядят предпочтительнее. Так как контрольный пакет находится у Правительства РФ и право голоса обычки в текущей ситуации нивелировано. А вот риски у обычки выше чем у преф. И не совсем корректен разрыв в цене практически на 20р. между ними. Обороты конечно в обыкновенных акциях выше… но у преф и выплаты первоочередные и риски меньше… и доходность сейчас при данном разрыве в цене интереснее.

Принимайте взвешенные решения. И получайте прибыль со своих инвестиций.

Источник

Сбербанк: префы или обычка?

Введение

Мне кажется, трудно найти трейдера, который торговал бы на фондовом рынке, и который хотя бы однажды не купил акции Сбербанка. Сбербанк является не только лидером банковского сектора России, но и много лет остается самой ликвидной бумагой нашего фондового рынка. Отличные фундаментальные показатели, максимальная ликвидность и одна из самых больших волатильностей среди всех бумаг – неудивительно, что у Сбербанка так много поклонников не только среди инвесторов, но и среди спекулянтов.

Помимо обыкновенных (обычка) акций Сбербанка (SBER) на МосБирже торгуются также привилегированные (префы) акции этой компании (SBERP). В данной статье я хочу проанализировать, когда и почему стоит предпочесть покупку привилегированных акций Сбербанка, а когда стоит поступить наоборот и выбрать обычку.

Дивиденды, волатильность, объем и изменение курсовой стоимости

В таблице 1 я проанализировал данные по торговле акций Сбербанка на МосБирже с 01.01.2008 и по 29.12.2018, т.е. за 11 полных лет.

Таблица 1. Статистика для обычки и префов сбера с 01.01.2008 и по 29.12.2018.

Замечания и комментарии к таблице 1:

Плюсы и минусы префов и обычки

В среде трейдеров распространено мнение, что акции Сбербанка являются одними из наиболее волатильных на нашем фондовом рынке. Это действительно так. Но лично для меня стало некоторой неожиданностью, что префы сбера оказались даже волатильнее обычки. Как вы можете увидеть в таблице 1, по итогам 11 лет акции SBER показали среднюю дневную волатильность равной 3.38%, а акции SBERP продемонстрировали среднюю волатильность аж 3.44%

Преимущества обычки перед префами:

Преимущества префов перед обычкой:

Обратите внимание, что за 11 лет курсовая стоимость префов сбера выросла на 137.53%, в то время, как обычка выросла всего на 82.64%. Если же учесть дивиденды, то преимущество префов будет еще более заметно: SBERP выросли за 11 лет с учетом дивов на 412.04%, а SBER всего на 158.53%. Как говорится, почувствуйте разницу!

Заключение

Не забывайте, что привилегированные акции и обыкновенные акции Сбербанка – это акции одной и той же компании. Соответственно все фундаментальные факторы действуют на эти акции абсолютно одинаково.

Учитывая данные, полученные по результатам проведенного тестирования, можно сделать следующие выводы:

Что касается меня, я не торгую внутри дня и, к сожалению, не оперирую в своей торговле суммами в несколько десятков миллионов рублей, так что, когда передо мной стоит выбор, что купить: префы или обычку, я всегда выбираю префы.

Надеюсь, эта статья поможет и вам сделать правильный, наиболее оптимальный для вас выбор.

Источник

Сбербанк обычка или префы — какие акции лучше держать

Сбербанк является самой ликвидной акций на российской фондовой бирже уже на протяжении многих лет. Это один из самых крупных и прибыльных бизнесов в России. Многие рядовые инвесторы задаются вопросом: в какие акции Сбера лучше инвестировать: обычные или привилегированные? Давайте рассмотрим все плюсы и минусы каждого варианта.

На фондовой бирже существуют два типа акций:

Компания самостоятельно принимает решение о том, чтобы выпускать или не выпускать привилегированные акции. Их максимальное число не может превышать 25% от общего числа акций.

У ПАО Сбербанка префов выпущено всего на 6% (всего 1 000 000 000 акций) из доступных 25%. В теории возможен выпуск ещё большего числа префов. Однако информация о дополнительных выпусках отсутствуют.

Традиционно привилегированные акции Сбербанка торгуются на 10-20% дешевле обычных. Дивиденды платятся одинаковые, поэтому для рядового инвестора более выгодный вариант для вложений является префы. Поскольку за счёт дивидендов по ним получаются доходность на 1-2% больше.

С другой стороны, префы гораздо менее ликвидный инструмент. Обороты меньше раз в 10, чем у основных. Плюс к тому же зарубежные фонды чаще всего инвестируют в обыкновенные акции и поэтому к ним больший интерес.

В мировой практике принята противоположная ситуация: обыкновенные акции дешевле префов. В России лишь несколько ценных бумаг придерживаются этой статистики.

Есть ли шансы конвертации акций префов Сбербанка в обычку? Таких разговоров пока не было, но кто знает как на самом деле будет.

Если наша цель получить прибыль (в большинстве случае это так), то Сбербанк пр. будут более предпочтительным вариантом для рядовых инвесторов, потому что есть шансы, что на длительной дистанции они подтянутся к цене обычки. Плюс к тому же на них больший дивиденд.

В идеальном инвестиционном портфеле лучше держать два типа акций Сбербанка, чтобы максимально диверсифицировать риски. Например, соотношение этих двух типов ценных бумаг может быть 40/60, 50/50, 60/40.

Источник

Когда нужно покупать Сбербанк-АО, а когда Сбербанк-АП?

Сбербанк — крупнейший российский госбанк, хорошо известный инвестиционному сообществу и не требующий длинного представления. На сегодняшний день вложения в его акции представляются очень выгодными в долгосрочной перспективе, но вопрос, какие же акции, АО или АП выгоднее, остается открытым. Данный обзор поможет Вам подробнее разобраться в этом вопросе и сформировать свою точку зрения.

Обыкновенные акции всегда стоили больше, чем префы. В разные периоды соотношение цен АО/АП менялось, в 2009 оно даже доходило до 2,5. В то время АО стоили 22,5 рубля, а АП — 9 рублей за бумагу, что сейчас кажется невероятно дешево.

Ситуация, когда префы стоят дешевле обычных акций, традиционна для российского рынка. Подробнее о разнице в ценах н обыкновенные и привилегированные акции можно прочитать в статье: Почему в России привилегированные акции настолько дешевле обыкновенных?

На первый взгляд может показаться, что в любом случае префы являются более интересным вложением, ведь при выплате дивидендов их владельцы всегда имели преимущество. Даже, когда с 2014 года Сбербанк начал выплачивать равные дивиденды на обе акции, префы остались дешевле, и дивидендная доходность в процентном выражении в них выше.

Дивидендные выплаты по акциям сбербанка

Тем не менее, динамика изменения спреда говорит о том, что при его расширении обыкновенные акции демонстрируют опережающую динамику роста и могут принести своим инвесторам большую доходность (или меньшую просадку при неблагоприятных обстоятельствах). Чтобы учесть этот фактор при формировании портфеля, стоит разобраться, чем же обусловлена разница в цене:

1. Право голоса. Владельцы префов не имеют права голоса на собраниях акционеров, а соответственно не могут участвовать в принятии существенных решений (за исключением решений, касающихся самих префов). Однако, в Сбербанке контролирующим акционером выступает государство, и вряд ли вопрос контроля в данном случае является существенной причиной ценового спреда.

Помимо этого, теоретически в префах существует риск «размытия» дивидендов. На сегодняшний день выпущено всего 4% префов из 25% возможных, так что выпуск дополнительных бумаг может существенно снизить доходность. Хотя на практике такой сценарий вряд ли реализуется.

На рисунке представлены графики объемов торгов в сделках для обеих акций.

Также для сравнения среднестатистические «стаканы» заявок обеих бумаг:

Такое различие является существенным фактором для крупных инвесторов, перед которыми возникает проблема набрать большой пакет бумаг префов по нужной цене. Та же проблема может появляется при продаже, особенно если это нужно сделать достаточно быстро.

4. Интерес со стороны иностранных инвесторов. Привилегированные акции с 2015 года не входят ни в один международный индекс. По этой причине иностранные индексные фонды, инвестирующие в российский рынок, обходят эту бумагу стороной и рассматривают только обычные акции. Кроме того, на АО Сбербанка выпущены депозитарные расписки, торгующиеся на Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах, что делает их еще более интересными и доступными для иностранного капитала, чем АП.

Таким образом, основной причиной такого ценового разрыва между АО и АП является влияние иностранного капитала и разница в ликвидности. Именно приток иностранных денег в большей степени влияет на расширение и сужение спреда между АО и АП. На деле это означает, что при притоке иностранных инвестиций, спред начинает расширяться, в то время, как оттоку иностранного капитала соответствует обратная ситуация, что можно было наблюдать с 2015 года.

Мы считаем наиболее справедливой премией для обыкновенных акций 10% к стоимости префов. Если премия будет достигать этой отметки или уходить ниже неё, то выгоднее вкладывать средства в обычные акции, ожидая от них опережающую динамику роста в дальнейшем. На деле такое происходило 4 раза за последние 12 лет. Сейчас спред находится в районе 1,145 с тенденцией на понижение, так что при сохранении текущей динамики скоро обычные акции станут более предпочтительными для приобретения.

Если же соотношение АО/АП достигает уровня 1,20 и выше, то имеет смысл переходить в префы, так как по ним выходит более высокая дивидендная доходность и нет рисков изменения тактики выплаты дивидендов.

Хочу, чтобы Сбербанк платил мне дивиденды. Какие акции выбрать?

Здравствуйте! Расскажите, пожалуйста, какие акции Сбербанка выгоднее покупать частному инвестору для получения дивидендов: обыкновенные или привилегированные?

Привилегированные стоят дешевле, значит, можно купить больше акций и, соответственно, получить больше дивидендов. Так ли это?

Еще пишут, что владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право получения дивидендов перед держателями обыкновенных. Получается, привилегированные покупать выгоднее?

Акции компаний бывают обыкновенные и привилегированные. Оба варианта — доля в компании, но у владельцев разных видов акций различаются права. Сначала кратко объясню, в чем разница, затем расскажу про акции Сбербанка и их дивидендную доходность.

Обыкновенные и привилегированные акции

Владельцы обыкновенных акций имеют право голоса, право на дивиденды и могут претендовать на имущество компании при ее банкротстве. Этот тип акций более распространенный.

Еще есть привилегированные акции. Их владельцы имеют право голоса лишь в некоторых случаях: например, когда решается вопрос о реорганизации или ликвидации компании. Зато у владельцев привилегированных акций есть преимущество при выплате дивидендов. В уставе компании может быть указан размер дивидендов по привилегированным акциям в виде фиксированной суммы или процента от номинальной стоимости акции. Если размер не указан, владельцы привилегированных акций получают такие же дивиденды, как владельцы обыкновенных акций.

Также у владельцев привилегированных акций приоритетные права на имущество акционерного общества. По уставу у привилегированных акций может быть ликвидационная стоимость — конкретная сумма или процент от номинальной стоимости таких акций. Эту стоимость владельцы привилегированных акций получат при ликвидации компании. Оставшееся имущество будет делиться между владельцами обыкновенных и привилегированных акций.

Проще говоря: владельцы привилегированных акций обычно не участвуют в управлении компанией, зато получают преимущества при выплате дивидендов и ликвидации компании.

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.

На Московской бирже одновременно торгуются обыкновенные и привилегированные акции «Башнефти», «Ростелекома», Сбербанка, «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и так далее. Обыкновенные акции зачастую стоят дороже привилегированных. Это объясняется большей ликвидностью обыкновенных бумаг и тем, что они интереснее для крупных инвесторов из-за права голоса.

Акции Сбербанка и дивиденды

Начиная с 2014 года и по обыкновенным, и по привилегированным акциям Сбербанка дивидендные выплаты одинаковые.

О том, как зарабатывать на дивидендах, у нас есть подробная статья. Я только напомню, что дивидендная доходность считается так:

(Размер дивидендов / Цена акции) × 100%

Чем больше размер выплаты и чем дешевле акция, тем выше дивидендная доходность.

При таких параметрах дивидендная доходность обыкновенных акций — 6,4%, а привилегированных — 7,2% годовых без учета налога. Дивидендная доходность привилегированных акций выше из-за того, что они дешевле, а размер выплаты не зависит от вида акции.

Я вижу только один минус привилегированных бумаг Сбербанка: они менее ликвидны, чем обыкновенные акции, объем торгов по ним ниже. Минус незначительный, потому что эти бумаги все равно одни из самых ликвидных на Московской бирже.

Запомнить

У владельцев обыкновенных акций больше возможностей по управлению компанией, а у владельцев привилегированных бумаг есть преимущество при выплате дивидендов. Не у всех компаний есть привилегированные акции.

Дивидендная доходность зависит от размера дивидендов и цены акции. Владельцы обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка получают одинаковые дивиденды, но привилегированные бумаги стоят дешевле. Значит, их дивидендная доходность выше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Источник

Портал agro-sss.ru

Акции сбербанка привилегированные или обыкновенные что лучше