Short squeeze что это
Что такое шорт-сквиз на бирже и чем опасно это явление для инвестора
Сегодня немного терминологии из мира трейдеров. Но нам, долгосрочным инвесторам, ее тоже надо знать и понимать, чтобы не попасть под горячую руку рынка и не угодить в “вынос шортистов”. Разбираем, что такое шорт-сквиз в трейдинге простыми словами, при чем здесь шортисты и что с этого всем остальным.
Понятие шорт-сквиза и краткий ликбез по сделке шорт
Понятие “шорт-сквиз” произошло от английского short squeeze, что переводится как “короткое сжатие”. Означает ситуацию на бирже, когда акция быстро растет в цене без всяких видимых на это причин, а потом также быстро теряет всю набранную высоту или большую ее часть.
Опасность в том, что заранее предугадать такой рывок очень сложно, а для неопытного трейдера практически невозможно. В результате новичок может попасть в так называемый вынос шортистов, о котором чуть ниже.
Слово short в названии употреблено скорее не в смысле быстро, а в смысле основных виновников такой картины – шортистов, т. е. трейдеров, которые играют на понижение в сделках шорт. Напомню, что это такое:
Если прогноз не оправдался и цена не упала, а начала расти, то инвестор либо вынужден фиксировать убыток самостоятельно, либо это сделает за него брокер. До этого момента клиенту поступит маржин колл, т. е. требование закрыть сделку или внести достаточное гарантийное обеспечение для покрытия рисков. Если ни то ни другое не будет выполнено, то брокер принудительно закроет позицию. Такая процедура называется stop out.
Действия брокера вполне объяснимы. Он дает акции в долг и надеется их вернуть. Если котировки растут, а на счете клиента недостаточно средств для покупки подорожавших бумаг, то брокер рискует получить вместо выданных взаймы активов убытки.
Механизм действия шорт-сквиза
После того как мы вспомнили, что же такое короткая сделка, разберемся, какое участие принимают шортисты в шорт-сквизе.
Короткое сжатие можно описать так:
Пример шорт-сквиза по акциям Аэрофлота в марте 2020 г. на графике ниже. Цена на 9:30 утра 25.03.2020 была 70,1 руб. Через час – 77,26 руб. (рост на 10,2 %). К 14:00 падение до 69,7, т. е. на 10,8 %. К закрытию торгов котировки отыграли назад до 72,74 руб.
Симптомы появления
Как же инвестору определить, что назревает шорт-сквиз и надо принять меры для минимизации убытков? На самом деле можно говорить только о косвенных признаках. В большинстве случаев все происходит внезапно, но особое внимание должно быть уделено высоколиквидным акциям, которые разрешены брокерами для открытия позиций шорт.
Симптомы зарождения короткого сжатия на бирже:
Зачем знать долгосрочному инвестору о коротком сжатии на рынке акций
Самое главное, что нужно усвоить долгосрочному инвестору, – это то, что он может получить убытки, если случайно или намеренно попадет в short squeeze на бирже. Представьте, что вы держите в портфеле акции. Внезапно котировки начали падать, вы не понимаете, что происходит, поддаетесь общей панике и продаете вслед за шортистами.
Но при шорт-сквизе цена очень скоро отыграет назад и достигнет своего более справедливого уровня, а вы уже зафиксировали убытки. Поэтому понимание такого явления поможет более взвешенно подойти к вопросу продажи акций. Ведь вы выбрали ее не просто так: мониторили новости, читали экспертов, проводили фундаментальный анализ. Тогда зачем продавать ценную бумагу вслед за толпой без видимых на это причин?
Если хотите заработать на коротком сжатии:
Если вы, наоборот, хотите купить акции в портфель, а цена растет на 5 и более процентов без видимых причин, то подождите с покупкой. Возможно, назревает короткое сжатие. Долгосрочному инвестору не стоит участвовать в играх трейдеров.
Для тех же, кто часто играет на понижение, надо внимательно следить за ситуацией на рынке, учиться распознавать признаки шорт-сквиза и выходить из коротких позиций даже с убытком для себя.
Заключение
Пытаться заработать на коротком сжатии акции – это не самая лучшая затея. А вот последить за рынком и понять, где назревает вынос шортистов, очень полезно для общего развития и собственной безопасности. Желаю вам никогда не становиться жертвой крупных игроков, а выбирать более взвешенные стратегии инвестирования долгосрочного инвестора.
Что такое Шорт-сквиз (Short Squeeze). Как не попасть в ловушку и можно ли на нём заработать
Вы не знаете что такое шорт сквиз? А как вы тогда вообще торгуете? Шучу, на самом деле, конечно, не всё так критично и понимание такого явления как short squeeze на финансовых рынках хотя и важно, но, разумеется, не является панацеей (как, впрочем, и ничто другое).
Однако, ещё раз подчеркну, что понимание данного явления будет для вас далеко не лишним и это ещё мягко сказано! Ведь зная о нём и умея его правильно предугадать, вы сможете не только уберечь себя от неоправданных убытков, но и попытаться извлечь из этого знания немалую прибыль.
Шорт-сквиз на графике акций ТЕСЛА
Что означает Short Squeeze
Итак, разрешите представить: ШОРТ-СКВИЗ — русский вариант термина происходящий от английского словосочетания short squeeze, в дословном переводе на великий и могучий означающего “короткое сжатие”.
Пусть вас не смущает слово “короткое”, его, в данном случае, нужно переводить не дословно, а отталкиваясь от термина SHORT — Шорт или короткая продажа. Ну а сжатие так и остаётся сжатием. Другими словами, шорт-сквиз можно обозвать сжатием образованным за счёт коротких продаж. Эдакая пружинка получается.
Как эта пружинка работает? Работает так, как и положено любой уважающей себя пружине, а именно разжимается после того, как ослабевает то усилие, которое до этого её сжимало. В данном случае в роли сжимающего усилия, как уже говорилось выше, выступают короткие продажи. Они создают определённый потенциал, некий критический вес после набора которого достаточно небольшого толчка цены вверх, чтобы “пружина разжалась” и вытолкнула её (цену) мощным движением ещё выше.
Пока не совсем понятно? Ничего, обещаю, что к концу прочтения этого материала вы станете если не экспертом по своевременному выявлению шорт-сквизов, то уж разбираться в данном понятии будете сто процентов. Но обо всём по порядку.
Что такое шорты (короткие продажи)
Есть лонги (long), а есть шорты (short) и в трейдинге это не штанишки разной длины, а наименование позиций по финансовым инструментам в зависимости от того в каком направлении они открыты. Говоря простыми словами, лонг — это позиция на покупку, а шорт — позиция на продажу.
Однако шорт это не простая продажа, а, если можно так выразиться, продажа того чего у вас фактически нет. Запутал вас? Ничего, читайте дальше и всё станет понятно.
То есть, например, если вы купите одну акцию Apple, то это будет открытие длинной позиции. Если вы потом продадите эту акцию, то просто закроете свою позицию (акций было 1, а стало 0). Ну а если вы изначально не покупали акцию, но увидев график её цены и проанализировав фундаментальные факторы пришли к выводу о том, что её цена должна в скором времени снизиться, решили её продать?
Итак, если вы решите заработать на снижении курса той же Apple, то можете просто открыть короткую позицию (другими словами, взять и продать нужное вам количество не принадлежащих вам акций). А как продать то, что фактически вам не принадлежит? Ответ прост: нужно взять акции взаймы у брокера.
Как это сделать, а главное зачем это нужно брокеру? Сделать это достаточно просто, буквально одним нажатием кнопки “SELL” в окне торгового терминала. Ну а брокеру это нужно для того, чтобы получить свои комиссионные с очередной сделки. Не думайте, что давая акции для короткой продажи вам в долг, он чем-то рискует, ведь при этом он удерживает с вашего торгового счета определенную сумму денег в виде гарантийного обеспечения или, как ещё говорят — маржи.
Как работает механизм короткой продажи
По сути при продаже в шорт, происходит примерно следующее:
Не пугайтесь, все описанные выше манипуляции вам проделывать не придётся. По сути, вам, как уже говорилось выше, нужно только нажать кнопку “SELL”, всё остальное за вас сделает брокер. При этом он будет зорко следить за тем, чтобы текущий (бумажный) убыток по открытой позиции не превысил размера внесенной вами маржи и для предотвращения этого крайне нежелательного для себя события выставит сначала требование MARGIN CALL, а затем, в случае невыполнения последнего, принудительно закроет позицию по STOP OUT.
STOP OUT — принудительное закрытие сделки брокером в том случае если клиент отказывается пополнить маржу (гарантийное обеспечение) по ушедшей в минус позиции.
Механика шорт-сквиза
Ну вот, с короткими продажами разобрались, теперь перейдём непосредственно к тому, что в биржевой торговле принято называть шорт-сквизом. Представьте себе такую ситуацию, когда в определенный момент времени большая часть позиций открытых по какому-либо финансовому инструменту оказывается ничем иным, как теми самыми, подробно рассмотренными нами выше, короткими позициями. В таких случаях говорят, что финансовый инструмент “зашорчен” (например: акции “зашорчены”).
Предположим далее, что цене такого зашорченного инстструмента будет дан кратковременный положительный импульс вверх (например, относительно незначительные положительные новости относительно компании эмитента акций или ряд крупных сделок на покупку).
В результате этого первоначального, незначительного повышения цены по стоп-ауту начнут закрываться первые короткие позиции размер бумажного убытка по которым уже находился, что называется, в “красной” зоне (маржа была почти исчерпана). Ведь вполне может сложиться так, что далеко не все шортисты смогут или захотят внести дополнительное гарантийное обеспечение.
Это “коллективное” закрытие шортов добавит дополнительный импульс к росту цены, ведь мы знаем, что такое закрытие являет собой ни что иное, как покупку (выкуп) зашорченных ранее бумаг. А увеличение объема покупок (читай: рост спроса) ведет к неизбежному ценовому росту (см. закон спроса и предложения).
Когда цена подрастет ещё больше, в состоянии маржин-колла окажется очередная “партия” открытых коротких позиций и часть из них опять закроется по стоп-ауту, приведя к ещё большему росту цены. Таким образом, постепенно, данный процесс может принять лавинообразный характер — короткие позиции будут массово закрываться, давая мощный импульс к дальнейшему росту цены.
Обычно, масло в огонь добавляют ещё скальперы и краткосрочные трейдеры-спекулянты. Пытаясь поймать локальную вершину и заработать на дальнейшем откате, они тоже входят в шорты, а затем, так же как и большинство остальных, вылетают из позиции по стоп-ауту.
В конце концов, топливо породившее этот взрывной рост (можно даже сказать — цепную реакцию) заканчивается — большинство коротких позиций оказываются закрытыми. Цена некоторое время может пролететь по инерции, но в итоге, этот не подкрепленный никакими фундаментальными факторами рост захлёбывается и взлетевшие было бумаги закономерно откатываются обратно вниз. Этот откат, как правило, происходит также неожиданно и почти также стремительно, как и предшествующий ему подъём.
Часто бывает так, что шорт-сквиз имеет чисто манипулятивную природу, когда шортистов буквально загоняют в угол, начав агрессивно скупать бумаги в больших объемах. Игрокам на понижение ничего не остаётся кроме как выходить из своих позиций. Такого рода тактика прямо так и именуется “корнер” (от английского corner — угол).
Поэтому крупные игроки не склонны афишировать свои позиции, дабы не стать жертвой корнера (узнав о большом объёме коротких позиций, другие достаточно крупные участники рынка могут попытаться “выжать” их из позиций, искусственно организовав шорт-сквиз).
Хотя такого рода тактика противозаконна, как и любая другая попытка манипулировать рынком, но на практике доказать виновность лиц к ней причастных достаточно трудно (если не сказать — невозможно).
Как предвосхитить намечающийся шорт-сквиз
Скажу сразу, что задача эта достаточно трудная и не имеет какого-либо определённого алгоритма для своего решения. Однако есть ряд критериев по которым можно с определенной степенью вероятности определить, что на ценовом графике формируется ситуация именно такого рода.
Коэффициент Short Float
Как уже говорилось выше, основным фактором для возникновения шорт-сквиза является явный “избыток” коротких позиций. Для идентификации такого рода перевеса трейдеры используют коэффициент Short Float.
Об избытке коротких позиций говорит значение этого коэффициента более 30%. Где и как его можно посмотреть? Я использую для этих целей скринер акций на сайте Finviz.com расположенный по адресу: https://finviz.com/screener.ashx?v=111
Для того, чтобы отобрать акции с показателем Short Float выше 30%, в настройках фильтров ищем пункт Float Short и выбираем значение “Over 30%”.
Как использовать на практике
Если вы уверены в том, что разворачиваемая перед вами техническая картина графика являет собой именно шорт-сквиз и при этом находитесь в длинной позиции по акциям, то может иметь смысл продажа акций с целью зафиксировать по ним прибыль недалеко от пика ценового движения. Затем, после отката, вы сможете вновь приобрести их уже по более низкой цене.
Входить в короткие продажи (продавать без покрытия) пытаясь поймать максимум, на мой взгляд не стоит. Поскольку во-первых, вы не сможете предугадать до куда в итоге дойдет цена и где именно будет этот самый пик, а следовательно можете попасть в ловушку просто добавив топлива в и без того “разгорающийся костёр” шорт-сквиза. А во вторых, вы никогда не сможете на все 100% быть уверенными в том, что перед вами разворачивается именно шорт-сквиз, а не истинное восходящее движение тренда.
Можно попытаться влиться в мощную волну роста, но при этом, в обязательном порядке, ставить достаточно близкие стопы (ордера ограничения потерь STOP LOSS) дабы не влететь в грандиозный убыток на откате цены.
Ну и наконец, можно зашортить сразу после того, как станет понятно, что ценовой всплеск завершён и цена начинает откатываться обратно вниз.
В заключение еще раз напомню о том, что точно идентифицировать это явление весьма и весьма сложно. Единственный верный способ заработать на шорт-сквизе состоит в том, чтобы организовать его самому, но для этого, во-первых, необходимо обладать огромными ресурсами, а во-вторых — не следует забывать о том, что любые попытки манипулировать ценой — незаконны.
Природа шорт-сквизов или почему акции могут беспричинно расти в цене
Самый сильный покупатель сегодня – это вчерашний «шортист». Наиболее сильные волны роста, зачастую, происходят в периоды, когда большое количество игроков на понижение оказываются «заперты» в убыточной позиции из-за неожиданного подъема котировок. В такой ситуации им приходится активно скупать бумаги по любой цене, чтобы сохранить часть своего капитала и зафиксировать убыток. Поясним подробнее, чтобы механизм этого явления стал более понятен.
Короткая позиция или сделка в «шорт» (от нагл. short) – операция, когда трейдер продает взятые в долг акции с намерением откупить их позже по более низкой цене. После возврата заемных акций разница между ценой продажи и ценой покупки становится прибылью.
В долг бумаги можно взять у брокера, который в качестве гарантии по такому займу требует наличие на счете достаточного размера гарантийного обеспечения. В качестве гарантийного обеспечения могут выступать деньги или другие ценные бумаги, которые оцениваются с определенным дисконтом.
Когда стоимость акций повышается, размер требуемого гарантийного обеспечения по коротким позициям также начинает стремительно расти. Если объем средств на счете оказывается недостаточным для покрытия требуемого размера обеспечения, брокер может принудительно закрыть позицию.
Игроки на понижение обычно стараются не допустить такой ситуации и закрыть позицию до предъявления требования margin call от брокера. Однако их тактика здесь, по сути, та же – быстрая скупка неудачно выросших бумаг. Если размер позиций таких участников достаточно большой, то эта ситуация может привести к стремительному росту котировок и лавинообразному закрытию других «шортов».
Еще больше могут усугубить ситуацию скальперы и внутридневные трейдеры, которые часто открывают контртрендовые сделки в надежде на откат после активного роста. Если откат не реализуется, то их покупки могут стать дополнительным топливом для восходящего движения.
Такая ситуация называется «шорт-сквиз» (от англ. short-squeese – короткое сжатие). Именно поэтому крупные игроки и хедж-фонды предпочитают не раскрывать своих позиций. Если другие крупные участники рынка узнают, что по тому или иному инструменту открыт большой объем коротких позиций, они могут начать агрессивную скупку этих бумаг, чтобы «выдавить» шортистов из позиций. Помимо потенциала сильного направленного движения эта тактика позволяет им получить достаточную ликвидность на максимумах и зафиксировать прибыль по своим покупкам.
Такие действия на биржевом сленге называются корнер (от англ. corner – угол), так как игроков на понижение буквально загоняют в угол. Официально подобные практики запрещены и расцениваются, как манипулирование рынком, но в мировой практике подобные прецеденты регулярно встречаются. Сложность в том, что манипуляции не так просто оперативно распознать и доказать злонамеренный умысел.
В большинстве случаев достоверно понять, имел ли место шорт-сквиз в конкретном импульсе роста, не представляется возможным. Частный инвестор может распознать его только по косвенным техническим факторам. Прежде всего, шорт-сквиз происходит, как правило, только на ликвидных инструментах, которые предоставляются брокерами для сделок «шорт» широкому кругу инвесторов.
Он может происходить, как на фоне позитивных новостей, так и без каких-либо значимых информационных поводов. Причем, в случае наличия каких-либо корпоративных новостей акции могут расти на величину, не соразмерную этим новостям. Например, если на какой-либо рядовой новости котировки стремительно прибавляют более 6%, то есть повод заподозрить техническую природу такого импульса.
На графике в момент массового закрытия коротких позиций наблюдается сильный быстрый рост на повышенных оборотах. Часто он формируется при переломе длительного нисходящего тренда, в котором объем коротких позиций статистически выше. Также часто такой эффект имеет место при обновлении максимумов после и без того выдающегося роста, когда спекулянты преждевременно делают ставки на снижение, ожидая скорой коррекции.
Действительно, завершается шорт-сквиз, как правило, динамичным откатом вниз. Когда основная масса шортов оказывается закрыта, котировки находятся на максимумах и желающих покупать оказывается слишком мало для поддержания высоких цен. Под давлением продавцов цены быстро снижаются к более справедливым уровням, которые в зависимости от ситуации могут находиться выше изначальной цены или даже ниже ее.
Возникает закономерный вопрос: как использовать эту информацию в трейдинге и инвестировании? В первую очередь осведомленность о природе шорт-сквиза стоит использовать для того, чтобы не потерять средства на нем. Часто инвесторы принимают импульс роста за зарождение нового восходящего тренда и покупают вблизи локальных максимумов, рассчитывая на среднесрочный потенциал. Когда цена откатывает вниз, они оказываются заперты в убыточной позиции и либо фиксируют убыток сразу, либо вынуждены ждать неопределенное количество времени, пока цена будет более комфортной для продажи.
Другой класс убытков был кратко описан выше – это неудачные попытки скальперов поймать откат после шорт-сквиза. Здесь можно посоветовать выработать для себя четкие правила по входу в таких ситуациях, использовать сетапы только с коротким стоп-лоссом, ограничить число неудачных попыток входа, не превышать торговые объемы и соблюдать другие правила риск-менеджмента. Можно также порекомендовать спекулянтам отталкиваться не только от технических сигналов, но и обращать внимание на фундаментальный кейс таких компаний.
Что касается возможностей для заработка, то неожиданный рост торговых оборотов по спокойной обычно бумаге, аномальный внутридневной рост с выходом за пределы долгого торгового диапазона или нисходящего тренда, располагающая ситуация в биржевом стакане и трейдерское чутье могут стать сигналами для ставки на рост за счет шорт-сквиза, что, конечно, не является гарантией положительного результата.
Если активные рискованные спекуляции не для вас, то лучше просто наблюдать за подобной ситуацией со стороны. Если вам повезло иметь акцию, по которой наблюдается импульс с признаками шорт-сквиза, в своем портфеле, то имеет смысл задумать о фиксации прибыли при достижении привлекательной цены. В дальнейшем может появиться возможность заново переоткрыть позицию после отката.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Будем качать посвистывая
Итоги торгов. Распродажи могут усилиться на следующей неделе
Идеальные фишки: дают максимум доходности на единицу риска
Наиболее подходящие акции США для активных трейдеров на декабрь
Внимание, Snap!
Агрегатор такси уезжает в Гонконг. Китайские бумаги поехали вниз!
Небольшой биотех потеснил Apple в топе по оборотам на СПБ Бирже
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.