Single stocks что это

single stock futures

1 Department of Defense single stock point

2 Department of Defense single stock point

3 stock futures

4 stock futures

5 stock futures

6 stock futures

7 SSF

8 futures

9 commodities futures

10 DODSSP

11 OSF

12 SSP

13 ssp

14 future

to decide one’s political future — определять свое политическое будущее

15 put all one’s eggs in one basket

If you’re going to invest the money, my advice would be don’t put all your eggs on one basket.

He had warned Peter about investing heavily in a single stock; it was putting all his eggs in one basket.

16 DODSSP

17 stock index futures

18 stock index futures

19 Stock-index futures

20 U.S. STOCK-INDEX FUTURES RISE

См. также в других словарях:

Single-stock futures — (SSF s) are futures contracts with the underlying asset being one particular stock, usually in batches of 100. When purchased, no transmission of share rights or dividends occur. Being futures contracts they are traded on margin, thus offering… … Wikipedia

single-stock futures — ( SSF) Also known as Universal Stock Futures. Like other futures contracts, a single stock futures contract is an agreement for the purchase/sale of an underlying asset at some time in the future, with the terms (except for price) of the contract … Financial and business terms

single stock futures — Futures contracts on individual stocks. Exchange Handbook Glossary … Financial and business terms

Futures contract — Financial markets Public market Exchange Securities Bond market Fixed income Corporate bond Government bond Municipal bond … Wikipedia

Stock market — Financial markets Public market Exchange Securities Bond market Fixed income Corporate bond Government bond Municipal bond … Wikipedia

Stock — For capital stock in the sense of the fixed input of a production function, see Physical capital. For other uses, see Stock (disambiguation). Financial markets Public market Exchange Securities … Wikipedia

Futures exchange — Financial markets Public market Exchange Securities Bond market Fixed income Corporate bond Government bond Municipal bond … Wikipedia

Stock selection criteria — is a strategy in which an analyst or investor uses a systematic form of analysis to determine if a particular stock constitutes a good investment which should be added to their portfolio. The objective of stock selection criteria is maximizing… … Wikipedia

Futures and promises — In computer science, future, promise, and delay refer to constructs used for synchronization in some concurrent programming languages. They describe an object that acts as a proxy for a result that is initially not known, usually because the… … Wikipedia

Stock market index — A stock market index is a method of measuring a section of the stock market. Many indices are compiled by news or financial services firms and are used to benchmark the performance of portfolios such as mutual funds. Types of indices Stock market … Wikipedia

Источник

Фьючерсы на отдельные акции | Single-Stock Futures, SSF

Фьючерсы на отдельные акции – англ. Single-Stock Futures (SSF), являются фьючерсными контрактами с базовым активом, который представляет собой акции определенной компании, обычно в лотах по 100 штук. Когда приобретается такой контракт, не происходит никакой передачи прав на акции или получение дивидендов. Поскольку фьючерсные контракты торгуются на маржевых счетах, то есть с использованием левереджа, они не попадают под ограничения на короткую продажу, которые существуют при торговле акциями. Фьючерсы на отдельные акции торгуются на различных финансовых рынках по всему миру: США, Великобритания, Испания, Индия и др. ЮАР в настоящее время имеет самый большой в мире рынок фьючерсов на отдельные акции (SSF), на котором в среднем ежедневно торгуется 700000 контрактов.

В США в 1980-ых было запрещено включать эти фьючерсы в листинг на всех биржах, потому что Комиссия по торговле товарными фьючерсами и Комиссия по ценным бумагам и биржам были неспособны решить, у кого из них будет контрольный орган по этим продуктам. После того, как в 2000 году был принят Закон о Модернизации товарных фьючерсов, эти два правительственных агентства, в конечном счете, договорились о разделе их юрисдикции и фьючерсы на отдельные акции (single-stock futures) стали торговаться в США с 8 ноября 2002 года.

На тот момент торговля фьючерсами на отдельные акции началась на двух биржах, хотя одна из этих бирж с тех пор уже закрылась. Оставшимся рынком является OneChicago. Это совместное предприятие трех ранее существующих и находящихся в Чикаго бирж: Чикагская биржа опционов, Чикагская торговая биржа и Чикагская товарная биржа.

Фьючерсы на отдельные акции оцениваются рынком в соответствии со стандартной теоретической моделью ценообразования для фьючерсных и форвардных контрактов, которая имеет следующий вид:

t – текущий момент времени;

T – время истечения срока действия договора.

Когда безрисковая ставка выражена как непрерывный доход, то цена фьючерсного контракта определяется по следующей формуле:

e – основание натурального логарифма.

Отметим, что значение r будет немного отличаться в этих двух уравнениях. Отношение между непрерывными доходами и доходами, пересчитанными на год, выражается уравнением.

Стоимость фьючерсного контракта равняется нолю в момент его заключения, но затем изменяется до времени T, в котором его стоимость равняется:

то есть, текущая стоимость акций минус первоначально установленная стоимость фьючерсного контракта.

Источник

Как зарабатывают на человеческих пороках: что такое «греховные акции»

Деньги и мораль в обществе принято разделять и даже противопоставлять. Считается, что они отражают два разных полюса: деньги как материальная ценность и мораль как ценность духовная, которым вместе ужиться очень непросто.

Несмотря на то что эти акции обращаются на биржах и на них есть спрос, такие бумаги вызывают неоднозначную оценку со стороны инвесторов. Кто-то сознательно избегает «греховных акций», так как бизнесы, которые они представляют, противоречат моральным принципам. Такие инвесторы считают, что в этом случае рынок использует человеческие слабости и пороки, чтобы заработать.

И более того, они уверены, что, покупая акции таких компаний, инвестор поощряет эту деятельность, которая в целом может быть опасна или вредна для человека.

7 смертных грехов и акции: к «греховным» относят крупнейшие бренды

Business Insider предлагает разделять sin stocks в соответствии с семью категориями смертных грехов, предложенными впервые в конце VI века Папой Римским Григорием I: гордость, жадность, похоть, зависть, чревоугодие, гнев, лень.

К этим категориям можно отнести следующие компании:

алкогольные: Anheuser-Busch InBev, Molson Coors Brewing Company, Boston Beer Company, Constellation Brands, Diageo, Brown-Forman;

производители военной техники и оружия: Boeing, Northrup Gruman, Aerojet Rocketdyne, Raytheon, Lockheed Martin, American Outdoor Brands, Olin, Vista Outdoor, Smith & Wesson, Sturm Ruger & Co;

азартные игры/развлечения для взрослых: Las Vegas Sands, MGM Resorts, Wynn Resorts, Penn National Gaming, Caesars Entertainment, Boyd Gaming, Scientific Games, DraftKings, RCI Hospitality Holdings, FriendFinder, Private Media Ltd, Rick’s Cabaret International;

производители каннабиса: Cronos, Canopy Growth, Aurora Cannabis, Tilray, GrowGeneration;

частные тюрьмы: CoreCivic, GEO;

кредитные организации: Enova International, EZCorp, FirstCash Financial, QCHI;

неполезная для здоровья пища: Coca-Cola, Mondelez International, Hershey, PepsiCo, McDonald’s.

Но со временем подход к оценке «греховности» бизнесов меняется. Сейчас поколение зумеров и миллениалов неэтичной считает деятельность компаний из традиционной энергетики, использующей невосполнимые запасы Земли — нефть, газ, уголь. Тогда «греховными акциями» будут бумаги энергетического сектора — например, Energy Transfer, ExxonMobil и Kinder Morgan.

А те, кто считает неэтичным и вредным для экологии употребление мяса животных, игнорирует акции таких компаний, как Hormel Foods, Sanderson Farms или Tyson Foods.

«Греховность» акций — понятие размытое и относительное

Но реальность показывает, что в некоторых случаях этичность способов заработка становится относительным понятием. К примеру, алкоголь — общественно порицаемый продукт, но в некоторых странах виноделие возведено в ранг культурного достояния и гордости.

Нормы морали могут также меняться в зависимости от религиозных убеждений. К примеру, ислам запрещает инвестировать в алкогольные, табачные компании, использовать традиционные для Запада кредиты с процентами и прочее.

Каннабис используется как лекарство, но его отрицательная сторона — наркотическая зависимость или даже гибель.

С ростом социально ответственного инвестирования «акции греха» стали распространяться на новые отрасли: ресурсная энергетика, продукты животного происхождения, промышленность, деятельность которой негативно отражается на экологии.

Со временем категория акций, относящихся к сектору sin stocks, будет меняться, так как происходит смена поколенческих пристрастий, согласен аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Игорь Додонов.

«Природа их бизнеса обеспечивает постоянный поток потребителей, а различные кампании против них, как показывает практика, оказываются лишь ограниченно эффективными. И поколения миллиениалов и зумеров вряд ли что-то серьезно изменят.

Возможно, просто некоторые «грехи» будут заменены новыми. В частности, сейчас уже много говорят о пагубном пристрастии молодежи к компьютерным играм и социальным сетям, в которых они проводят чересчур много времени, о проблеме ожирения. Поэтому не исключено, что категория sin stocks будет расширяться», — говорит аналитик.

Пока «греховность» одних компаний вызывает вопросы, бизнес других очевидно выглядит порочным. Некоторые компании из сегмента sin stocks обладают серьезными лоббистскими позициями и способны влиять на государство, чтобы защищать свои интересы. К примеру, частные тюрьмы в некоторых западных странах получают за каждого заключенного выплаты от властей.

Преимущества и недостатки sin stocks

Несмотря на этические противоречия, «акции греха» — выгодная инвестиция в сравнении с бумагами компаний из более однозначных с моральной точки зрения секторов экономики.

Одной из причин называют недооцененность таких акций, так как часть инвесторов их игнорирует. Другой — возможность для инвесторов получить компенсацию из-за большого количества судебных разбирательств, которые для индустрий sin stocks довольно частое явление.

Доходность «акций греха» подсчитали руководитель отдела количественных исследований инвестиционной компании Robeco Дэвид Блитц и профессор финансов французской бизнес-школы EDHEC Фрэнк Фабоцци. В своей научной статье они объясняют прибыльность таких акций воздействием двух факторов обновленной пятифакторной модели известных экономистов Юджина Фама и Кеннета Френча — «прибыльность» и «инвестиции».

Фактор «прибыльность» показывает, что акции с высокой операционной рентабельностью достигают лучших результатов, в то время как фактор «инвестиции» демонстрирует, что компании с высоким уровнем роста активов намного менее прибыльны. При этом «греховные акции», как правило, подвержены обоим факторам.

К примеру, производители сигарет получают высокую прибыль из-за относительной неэластичности цен (степени реакции цены на любые изменения соотношения спроса и предложения товаров), но в то же время ограничены в наращивании активов.

Преимущества sin stocks

Защитные акции. Sin stocks — это зачастую защитные акции, не реагирующие на колебания рынка, периоды спада или рецессии в экономике. В трудные времена растет интерес к вредным привычкам как способу снять психологическое напряжение. А в благополучные периоды возможностей для развлечений становится больше.

Прибыльные акции. «Акции греха» отличаются стабильной прибыльностью. Многие компании, работающие в этом сегменте, демонстрируют хорошие финансовые показатели и стабильно выплачивают дивиденды в течение многих лет.

Низкая конкуренция. Товары и услуги компаний sin stocks, как правило, строго регулируются законом. Поэтому новым игрокам сложно зайти на этот рынок, что только помогает уже существующим компаниям.

Недооцененность инвесторами. Некоторые институциональные инвесторы — особенно те, которые занимаются финансированием религиозных или академических кругов, часто отказываются работать с игроками из sin stocks. Это приводит к их недооценке и отказу от выгодных сделок.

Недостатки sin stocks

Зависимость от изменений законодательства. Такие компании особенно сильно зависят от изменений законодательства и регулирования. Это может серьезно сказаться на их бизнесе.

Изменение налогообложения. Повышение налогов в отношении такого бизнеса может снизить спрос, прибыль и в конечном итоге цены на акции.

Изменение потребительских привычек. «Черные лебеди» могут заставить людей изменить свои привычки. Например, из-за пандемии за рубежом были закрыты казино и запрещены спортивные мероприятия как возможность делать ставки.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram

Источник

What are Single Stock Futures?

Home » Derivatives » What are Single Stock Futures?

A single-stock future is a contract to buy or sell 100 shares of a single stock on a future date at a price locked in when the contract is established. A single-stock future (SSF) falls in the category of Securities Futures, together with futures on ETFs and narrow index (two to nine stocks) futures. This article focuses on the single-stock futures contracts that trade on the OneChicago Exchange in the U.S. These securities began trading in 2002 but they are not yet widely known.

Like stock options, single-stock futures are structured as units called “contracts,” each of which controls 100 shares. The single-stock futures traded on the OneChicago exchange are physically settled (not settled to cash). That means that actual shares change hands upon expiration. So a trader who buys a single contract and holds it to expiration agrees to take delivery and pay for 100 shares. A trader who sells a single-stock future (i.e., who opens a new short position) agrees to make delivery of 100 shares upon expiration. Unlike stock options, no “strike price” is associated with a single-stock futures contract.

Like commodity futures, a single-stock futures contract carries both the right and the obligation to take delivery or to deliver the stock on the expiration date. Also like commodity futures, purchase or sale of a single-stock future locks in today’s price of that stock. A trader who holds a futures contract (i.e., who is long) does not collect stock dividends, and a trader who sold a futures contract (i.e., who is short) is not obligated to pay stock dividends.

Like all futures contracts, single-stock futures contracts have an expiration date. At any one time approximately four expiration dates are available. These generally follow the quarterly cycle of March, June, September, and December. The expiries for the longest-term contracts range from six to eight months, depending on the time of the year.

How are Single Stock Futures Bought and Sold

Single-stock futures can be traded freely prior to their expiration dates, and pricing of the contracts varies according to supply and demand. The performance of single-stock futures contracts tracks the performance of the underlying stocks almost exactly, with a couple of caveats. For a long position, the price of this futures contract is generally equal to the current stock price, discounted for any dividends that are scheduled to occur prior to the expiration date, plus interest according to prevailing rates. Similarly, for a short position, the price is the current stock price, minus any dividends to be paid, plus interest. Unexpected changes in stock dividend payments can cause the performance of a futures contract to vary from the underlying to a certain extent. Thus, these contracts will never be a 100% perfect analog to the shares themselves.

Single-stock futures are typically traded on margin. Brokers generally require only 20% of the value of the underlying to be put up as collateral. Thus these securities can easily be used to create leveraged positions.

If you like to sell stocks short, you may want to consider selling a single-stock futures contract instead. Why is this? Because selling short has a number of disadvantages. For most stocks you must wait for an uptick in the price before you can enter the position (although some stocks have recently been exempted from this requirement). Then you must borrow the stock. If there’s no stock available to borrow, you’re out of luck. Further, if the stock moves against you and you don’t have enough cash in your account to cover the loss, you will have to pay margin interest on the excess for as long as you hold the position.

Selling a single stock future contract eliminates these problems. There is no need to wait for an uptick or borrow the stock. And instead of potentially having to pay margin interest, you collect interest on the position. Lastly, only 20% of the price is tied up in margin. You can invest some or all of the remainder in a safe income instrument and collect even more interest. However, unlike a short position that can be kept open more or less indefinitely, a contract eventually expires.

Single Stock Futures Tax Management

Futures can also be helpful for tax management. Say you hold an appreciated position in a stock which you would like to sell, but you don’t want to pay short-term capital gains taxes. You can instead sell a single stock future contract for the stock and lock in your return. You can then wait until the long-term capital gain cutoff, collecting market interest on the size of the position in the meantime. Once the minimum holding period has passed, you liquidate both positions, and collect your short-term profits while paying long-term capital gains tax. Since the future contract is a near-perfect analog to the underlying stock, you are protected from any losses while you wait. Of course there is a caveat: if the stock drops precipitously while you are holding, you might end up having to pay short term taxes on your profit from your short future position. No strategy is perfect, but it beats losing your gains.

Another common technique is to use futures to create “matched pair” positions. The matched pair strategy is a way of betting on the relative performance of two companies in the same industry. For example, say you think AMD will outperform INTL. You can buy AMD contracts and sell an equal dollar amount of INTL contracts. If AMD does better than INTL, you profit. If not, you will lose money. The interesting thing to note here is that you are protected from a number of risks many investors face. For example, if there is a collapse in the computer chip industry at large, it is likely that both AMD and INTL will suffer. You will likely remain unaffected, as their relative performance will remain unchanged. The same applies to a broad stock-market crash. Also, note that the interest component of the contracts cancel out, so you are protected from shifts in interest rates.

Article Credits:
Contributed-By: Jack Brynaur, Henry Robinson-Duff

Источник

Introduction to Single Stock Futures

A single stock future (SSF) is a futures contract between two parties. The buyer of the SSF, or the «long» side of the contract, promises to pay a specified price for 100 shares of a single stock at a predetermined future date (the delivery date). The seller, who is on the «short» side of the contract, promises to deliver the stock at the specified price on the delivery date.

SSFs have existed since 2002 in the United States and have traded on the OneChicago exchange, a joint venture between the Chicago Mercantile Exchange (CME) and the Chicago Board Options Exchange (CBOE). OneChicago, however, closed in September 2020.

SSFs are also traded in several overseas financial markets, including those in India, Spain, and the United Kingdom. Currently, South Africa sports the world’s largest SSF market, trading an average of 700,000 contracts daily.

Key Takeaways

History

In the 1980s, SSFs were banned simply because the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) couldn’t come to an agreement on which regulatory body would have authority over the practice.

However, in 2000, President Bill Clinton signed the Commodity Futures Modernization Act (CFMA). Under the new law, the SEC and the CFMA worked on a jurisdiction-sharing plan, and SSFs began trading on November 8, 2002.

The Single Stock Futures Contract

Each SSF contract is standardized and includes the following features:

The contract terms call for delivery of shares of the stock by the seller at a specified future time, known as the expiration date. However, most contracts are closed before expiration. To get out of an open long position, the investor simply takes an offsetting short position.

Conversely, if an investor has sold a contract and wishes to close it out, buying the contract will offset or close it out.

Making Sense of Margin

In an SSF contract, the margin deposit is more of a good faith deposit, which the brokerage firm holds toward the contract settlement. The margin requirement in an SSF applies to both buyers and sellers.

The 20% requirement represents the initial and maintenance requirement. In an SSF contract, the buyer (long) has not borrowed money and pays no interest. At the same time, the seller (short) has not borrowed stock. The margin requirement for both is the same. The 20% is a federally mandated percentage, but the individual brokerage house can require additional funds.

The margin requirement for SSFs is continuous. Each business day, the broker will calculate the margin requirement for each position. The investor is required to post additional margin funds if the account does not meet the minimum margin requirement.

Speculation

This example is straightforward, but let’s examine the trade closely.

Hedging

An overview of SSFs wouldn’t be complete without mentioning the use of these contracts to hedge a stock position. To hedge a long position in a stock, an investor simply needs to sell an SSF contract on that very same stock. If the stock falls in price, gains in the SSF will work to offset the losses in the underlying stock.

However, this is only a temporary solution because the SSF will expire.

SSFs vs. Stock Trading

Compared to trading stocks directly, SSFs provide a few advantages:

SSFs also have disadvantages. These include:

While some traders had high hopes for SSFs when OneChicago was launched in 2002, the contracts have never really caught on with investors. Consequently, we see a lack of trading activity in the market today.

Comparison with Equity Options

Investing in SSFs differs from investing in equity options contracts in a few key ways:

The Bottom Line

SSFs offer flexibility, greater leverage, and short-taking when compared to simply trading in the underlying stock. However, potential investors in SSFs should carefully examine the risk/reward profile of these instruments and make sure they’re suitable for their personal objectives.

SSFs have not caught the fancy of traders compared to some other futures contracts, like those associated with crude oil, gold, or the S&P 500 Index. The lack of SSF trading makes them a lot less liquid than the actual stocks that they represent.

Источник