токенизированные акции какие бывают
Токенизированные акции и их преимущества
Немаловажный продукт на рынке финансовых услуг – это токенизированные акции. Они представляют собой традиционный актив, заключенный в цифровом виде в распределенном реестре. Существует несколько ограничений в отношении того, какие типы активов могут быть представлены в цифровом виде, поскольку большинство финансовых инструментов могут быть токенизированы. К ним относятся как денежные средства, так и недвижимость, и различные товары.
Токенизированные акции обеспечивают большую автоматизацию, дезинтермедиацию (работа без посредников), большую прозрачность, потенциально более эффективные расчеты и расширенный доступ к финансированию для малых и средних предприятий. Рассмотрим, как преимущества выделяют финансовые аналитики и эксперты для такого типа акций, а также какие препятствия стоят на пути становления токенизированных акций.
Какие бывают виды токенизированных активов?
К активам, которые можно токенизировать, относятся несколько типов товаров: нематериальные, незаменимые и взаимозаменяемые. Рассмотрим их более детально.
Нематериальные товары
Токенизированный актив может быть нематериальным активом, таким как патент или авторские права. Передача идеи от одного человека к другому сегодня требует большого количества юридических документов и теоретически может быть осуществлена путем обмена цифровым токеном, представляющим идею.
Незаменимые товары
Наиболее яркими примерами невзаимозаменяемых токенов являются искусство и недвижимость. Путем токенизации права собственности на актив, традиционно принадлежащего одной организации, можно получить возможность частичного владения уникальным активом. Для примера можно взять токенизацию какого-либо произведения искусства. Приобретая часть картины, в будущем это может повлечь за собой повышение ликвидности в этих классах активов, что позволит большему количеству инвесторов участвовать в этой сцене, что может повысить ценовую эффективность активов.
Взаимозаменяемые товары
Жетоны безопасности
Отдельным типом токенизированных активов стоит отметить жетоны безопасности. Их предложения выпускаются в виде токенов распределенной бухгалтерской книги, направленных на соблюдение нормативной базы по ценным бумагам в юрисдикции эмиссии и в юрисдикциях, где предложение продается инвесторам. У них есть программируемые ограничения владения и торговли. Токены представляют собой токенизированные версии ценных бумаг, которые уже выпущены традиционными методами и выводятся на вторичный рынок в цифровой форме, выступая в качестве средства сбережения.
Преимущества токенизированных акций
Главным преимуществом токенизированных акций является возможность для инвесторов приобрести дробные части каких-либо ценных бумаг. Некоторые аналитики сравнивают это явление с ETF, поскольку они стоят недорого и доступны любому розничному инвестору. Однако даже тут у них есть преимущество, которое позволяет приобрести именно то, что нужно.
Токенизация активов также имеет несколько потенциальных положительных последствий с точки зрения эффективности, прозрачности, скорости и потока капитала. Эксперты выделяют следующие преимущества для такого типа активов:
Повышение эффективности за счет автоматизации и дезинтермедиации
Расчет в цепочке с помощью токенов безопасности обеспечивает дезинтермедиацию. Потребность в посредниках снижается благодаря тому, что переводы ценностей осуществляются без надежного централизованного посредника за счет эффективной автоматизации процесса с использованием смарт-контрактов. Эта автоматизация может привести к снижению затрат на выпуск и обслуживание ценных бумаг, что может снизить затраты на протяжении всего срока службы активов. Это выгодно как для эмитентов, так и для инвесторов, и может привести к снижению комиссий.
Повышенная прозрачность
Распределенный реестр приведет к большему количеству записи и обмена информацией. Реестр укрепляет целостность данных за счет их неизменности. Это также повышает безопасность ценных бумаг, поскольку единая точка отказа удаляется после включения децентрализованного реестра, проверенного узлами по всему миру. Это имеет и другие последствия, поскольку обеспечивает возможность автоматического аудита.
Более быстрый и эффективный расчет
Благодаря автоматизации переводов ценностей через децентрализованный реестр транзакции могут происходить быстрее. Стоит отметить, что обмен акций может еще больше повысить эффективность и скорость расчетов. Поскольку актив может быть преобразован в другой актив, это позволяет пропустить весь этап прохождения наличных денег между расчетами.
Широкое присутствие на рынке
Сегодня большинство инвестиций не имеют доступа к глобальной базе инвесторов, поскольку существуют границы, которые затрудняют торговлю акциями на других рынках. Кроме того, существуют значительные границы относительно того, какие типы инвестиций розничные инвесторы имеют право торговать. Токенизация средств может позволить розничной торговле получить доступ к классам активов и рискам, которые в противном случае были бы за пределами их возможностей. Это может улучшить способность розничного трейдера к диверсификации, как за счет инвестирования в новые фонды, так и за счет фрактального владения недвижимостью.
Децентрализованный доступ через фрактальное владение
Фрактальное владение активами может повысить вовлеченность мелких инвесторов. Это принесет пользу инвесторам, а также малым и средним предприятиям, ищущим доступ к финансированию. Это также может улучшить ликвидность неликвидных активов и привести к более эффективному выявлению цен на рынках.
Какие препятствия стоят на пути токенизированных акций?
Большинство проблем, с которыми сталкиваются токенизированные акции на пути к полноценному становлению, связаны с проблемами регулирования и управления. Немаловажным препятствием становятся и технологические ограничения, которые существуют на сегодня.
Нормативно-правовые акты
При удалении посредников больше ответственности ложится на покупателя и продавца актива, и маловероятно, что финансовые органы будут заинтересованы в устранении таких посредников в ближайшее время. Необходимо создать новую структуру, чтобы убедиться, что рынок токенов безопасности соответствует существующей нормативно-правовой базе. Децентрализованные сети, поддерживаемые распределенными реестрами, сложны с нормативной точки зрения, поскольку необходимо учитывать, как национальные, так и межведомственные нормы. Децентрализованный характер сети может также усложнить принятие регулирующих мер, если это необходимо.
Управление
Проблемы с управлением еще больше усложняют картину. Фрактальная собственность – это захватывающая особенность, но для обеспечения эффективного управления требуются новаторские подходы и нормативные стандарты. Например, компания, владеющая сегодня дорогостоящей коммерческой недвижимостью, заинтересована в ее содержании с ремонтом и общим обслуживанием. Однако, если собственность распределяется через фрактальное владение, могут возникнуть проблемы. Крупнейший акционер может не владеть достаточно большой долей, чтобы он мог найти такую же ценность в обслуживании здания, а более мелкие инвесторы также не смогут внести свой вклад. Это сложно с точки зрения управления.
Ограниченность технологий
Мы все еще находимся на ранней экспериментальной стадии разработки технологий блокчейна и их взаимодействия. Ликвидность на децентрализованных биржах относительно низкая, но она улучшается, о чем свидетельствует рост децентрализованного финансирования (DeFi). Однако за ростом DeFi последовали большие сборы, что подчеркивает текущие проблемы масштабирования блокчейна по мере роста активности.
💡 Подписывайтесь на Телеграм канал, чтобы всегда быть в курсе самых последних и горячих новостей 👉 @like_freedman
Что такое токенизированные акции — и почему за этим будущее инвестиций
Криптовалюты стали неотъемлемой частью финансового рынка. Но сегодня они уже не единственный способ применения блокчейн-технологий в финансах.
Токенизированные акции — это ценные бумаги, преобразованные в цифровой security-токен с помощью блокчейн-технологии. Security-токен обеспечен реальным активом и привязан к его стоимости.
Подделать такую цифровую акцию невозможно. В отличие от сверхволатильных криптовалют, которые могут быстро подорожать и так же бурно подешеветь, токенизированные акции считаются более надежными активами, так как характеризуются материальными правами.
Токенизировать можно не только ценные бумаги, а вообще любые активы: объекты недвижимости или искусства, драгоценные металлы, авторские права. Security-токены подпадают под нормативные акты, регулирующие обращение ценных бумаг, и налагают ответственность на компании, их выпускающие.
Чем security-токены лучше (а чем хуже) обычных акций?
Цифровой токен сохраняет все характеристики традиционного актива, к которому добавляются плюсы блокчейна. А именно — безопасность, прозрачность, скорость и дешевизна.
К примеру, блокчейн убирает из торговли посредников. Для совершения сделок с токенами не нужны брокеры, банки или депозитарии. Из этого вытекает еще два плюса: уменьшение комиссий и ускорение процесса торговли.
Четыре брокера в Соединенных Штатах убрали комиссии для инвесторов в традиционные акции. И пока в России торговать без комиссии нереально, почитайте, как это делают в Америке:
Еще благодаря блокчейну регулятор сможет отслеживать все транзакции, а смарт-контракты способны определять личность покупателя, время сделки, схему распределения доходов или выплаты дивидендов. Это повышает прозрачность операций.
Для покупки токенов можно использовать и обычные деньги, и криптовалюты. Отсутствие инфраструктурных барьеров и издержек дает небогатым и непрофессиональным трейдерам возможности, ранее доступные лишь институциональным инвесторам.
Акциями тоже можно торговать по частям. Как всегда, только в США — но то, что появляется в Штатах, обычно затем приходит и в другие страны. Вот как это устроено:
Как проводится размещение таких акций?
Компании могут провести размещение токенизированных акций через STO — security token offering. Так называется форма привлечения инвестиций, где объектом вложений являются security-токены.
STO юридически соответствует требованиям ключевых регуляторов на планете, в том числе Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания, желающая провести STO, должна пройти проверку регулятора, раскрыть информацию о себе и публиковать отчеты о своей деятельности. Это снижает риски для инвесторов.
Растущая популярность STO уже создала проблему для классических банков, которые специализируются на IPO. Почитайте, как от этого пострадал финансовый гигант Goldman Sachs:
В теории цифровые ценные бумаги позволяют вообще отказаться от классического IPO на бирже. Криптоактив помогает компании получить финансирование, а заинтересованным инвесторам — цифровой инструмент, позволяющий извлекать прибыль.
Хотя криптовалютный рынок уже сильно развит, рынок прочих криптоактивов только начинает развиваться. Лишь недавно в мире появились первые биржи, торгующие токенизированными акциями. Например, эстонская DX.Exchange продает security-токены компаний с NASDAQ.
Или белорусская Currency.com, где можно купить токенизированные акции крупных американских компаний, а также «цифровые» золото, нефть, газ и прочее сырье. Среди активов там представлены даже токенизированные белорусские гособлигации.
А есть примеры STO с участием крупных компаний?
Крупный израильский такси-сервис Gett объявил о планах провести IPO в первом квартале 2020 года. Однако инвестировать в компанию возможно уже сейчас: летом 2019-го на платформе OKONTO состоялось STO акций Gett, проведенное фондом Da Vinci Capital. Он владеет 8% акций Gett.
Токены компании получили название GTT. Они привязаны к привилегированным ценным бумагам Gett. После IPO токены будут конвертированы в реальные акции такси-сервиса. Кроме того, токены можно будет обменять по действующей биржевой цене.
Минимальный объем вложений составляет €415. Столько стоит один GTT-токен, который включает 160 привилегированных акций компании. На данный момент покупка security-токенов Gett — единственный способ стать инвестором Gett до IPO.
Интересный момент: сама Gett никак не участвовала в STO. Однако это нормальная практика — владельцы акций (в данном случае фонд Da Vinci Capital) могут распоряжаться ими на свое усмотрение.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Токенизированные активы: объясняем, почему они становятся всё популярнее
Токенизированные активы – новый тренд в трейдинге и инвестировании. Это интересный способ получить выгоду от роста курса акций, золота, нефти и других активов с минимальными транзакционными издержками и не прибегая к услугам банка. Рассказываем, как это работает и с чего начать
Что такое токенизированный актив?
Токенизированный актив – это особый вид токенов, выпущенных на блокчейне (обычно Ethereum, хотя возможны и другие варианты). Цена такого токена привязана к курсу какого-либо другого актива — это может быть акция, биржевой индекс, дериватив, сырьевой товар, форекс-пара, облигация, криптовалюта и др. Таким образом, с точки зрения дохода от разницы курсов неважно, что покупать и продавать — базовый актив (т. е. акцию) или токен.
Токенизированные активы может выпустить как эмитент базового актива, так и сторонняя организация. Например, компания может предложить токенизированную версию своих же корпоративных облигаций, но ничто не мешает криптобирже токенизировать, скажем, акции.
В чем преимущество?
У токенизированных активов есть ряд важных преимуществ перед покупкой традиционных активов или криптовалют:
2) Минимальные издержки. Затраты на покупку и продажу токенов ограничиваются стандартной торговой комиссией площадки (скажем, на FREE2EX это всего лишь от 0,03% до 0,2%).
3) Подходит как для среднесрочного инвестирования, так и для заработка на изменениях курса. При желании можно держать токены неделями: дополнительные издержки при этом невелики (особенно по сравнению с комиссией, которую взимают банки за доверительное управление). С другой стороны, их можно в любой момент продать, чтобы зафиксировать прибыль. При желании токены можно покупать и продавать даже по нескольку раз в день.
4) Возможность выбирать. Токенизированные акции, нефть, золото, индексы и т. д. все имеют одинаковый формат, работают одинаково и доступны в рамках одного интерфейса. Таким образом, можно составить по-настоящему диверсифицированный портфель, состоящий из акций, криптовалют, сырьевых товаров и др.
Особенности токенизации
Отличительная черта токенизированных активов на FREE2EX состоит в том, что токенизируется не сам актив, а разница между между ценой покупки контракта и ценой на момент продажи. По сути, доход или убыток инвестора равняется изменению цены актива за период между покупкой и продажей.
У такого подхода есть два ключевых преимущества над торговлей традиционными активами:
1) возможность торговли с плечом (левередж). Плечо — это средства, которые трейдер занимает у биржи, чтобы заключать более крупные сделки, максимизировать прибыль и/или использовать меньший процент собственного капитала;
2) возможность торговать в шорт, то есть зарабатывать на падении курсов, а не только на их росте.
Комментирует директор по маркетингу FREE2EX Алексей Короленко:
«В отличие от барреля нефти или слитка золота, токенизированные активы легко купить и продать самостоятельно, ими можно торговать с плечом и в шорт, выбирать из большого ассортимента активов различных категорий и т. д.
Преимущество торговли токенизированными контрактами на FREE2EX над торговлей деривативами у брокеров состоит в том, что на одной платформе можно зарабатывать и на токенизированных активах, и на криптовалюте. Например, можно купить биткоин, Ethereum, Cardano, Polkadot и т. д. Не нужно постоянно переключаться с криптобиржи на площадку какого-либо брокера: все доступно в одном терминале. Еще один плюс — полностью регулируемый статус нашей криптобиржи и безопасность».
Кстати, владельцы токенизированных акций на FREE2EX получают дивидендные выплаты — так же, как и держатели настоящих акций. Достаточно держать токен накануне так называемой экс-дивидендной даты, то есть дня, в который акция начинает торговаться без объявленного дивиденда.
Разнообразие токенизированных активов
На фондовых биржах торгуются акции сотен компаний, а на рынке форекс — сотни валютных пар. К этому числу стоит добавить разнообразные сырьевые товары: металлы, сельхозпродукцию, топливо и так далее. Не забудем и про биржевые индексы, которые в каждой стране свои. Наконец, бывают деривативы и на криптовалютные пары, которые сложно даже сосчитать. Пока что криптобиржа FREE2EX предлагает около 60 видов токенизированных активов:
В дальнейшем площадка планирует добавлять по нескольку десятков новых активов каждый месяц. Что касается левереджа, то он зависит от вида активов (чем больше волатильность, тем ниже плечо):
Стоит ли пробовать?
Необходимо подчеркнуть, что как левередж, так и шорт-позиции — инструменты, рассчитанные на опытных трейдеров. Для новичков риски торговли токенизированными контрактами с плечом слишком высоки. Однако если у вас уже есть опыт трейдинга и вы готовы оперируете суммой, которую не боитесь потерять, токенизированные активы на FREE2EX — интересный вариант, подходящий как для заработка на колебаниях цен, так и для среднесрочного инвестирования.
Статьи-ликбезы от портала MyFin и регулируемой криптобиржи FREE2EX помогут даже новичкам разобраться в основных концепциях из мира криптовалют. Не пропустите следующую публикацию!
Токены не обеспечены государством и не являются средством платежа. Деятельность, связанная со сделками (операциями) с токенами, связана с высоким уровнем риска полной потери денежных средств и иных объектов гражданских прав (инвестиций), переданных в обмен на токены. Правовое регулирование сделок с токенами не имеет единообразного подхода, и последствия совершения таких сделок могут иметь разную правовую оценку в различных государствах.
Данная статья не является консультацией или руководством, а создана в качестве информационно-просветительского материала.
*Партнерский материал. ООО «Пиксель Интернет» УНП: 590995582
Криптовалютные биржи с токенизированными акциями, ETF и другими активами. Что такое токенизированные активы и где их купить
Из этой статьи вы узнаете, что такое токенизированные активы на криптобиржах и в чем преимущества их использования. В первую очередь, это важный инструмент для продвижения фондового рынка в криптосферу, который позволяет криптотрейдерам продавать и покупать акции и прочие фондовые активы, избегая сложностей с регулированием. Торговля осуществляется тем же способом, что и с обычными криптовалютами, а еще важнее то, что можно купить дробные части акций, а также получать с купленных акций дивиденды, если они предусмотрены. В апрель 2021 года торговать токенизированными активами можно на биржах Currency.com, Binance, FTX. Подробнее – в статье.
Суть токенизированных активов
Такие цифровые активы можно воспринимать как любые стандартные акции или товары, но выраженные в формате крипто-токенов, работающих на блокчейне. Традиционные методы инвестирования капитала имеют массу недостатков как для покупателей, так и для продавцов:
Если же использовать для этой цели токенизацию, создавая аналоги акций (или любых других объектов материального мира) на блокчейне, можно сделать привлечение средств значительно более простым и гибким. Также немаловажно, что акции будут иметь реальную цену, сформированную рыночными силами, а не зависеть от избранной группы ангельских инвесторов либо спонсоров.
Токенизированные активы успели зарекомендовать себя и как эффективное инвестиционное решение. Их стоимость всегда в точности соответствует стоимости конкретного базисного актива, лежащего в основе токена. Соответственно, если растет ценность, например, золота или какая-либо компания активно развивается, то связанные с ними токены тоже будут расти в цене. Из этого следует, что по прибыльности токенизированные активы соответствуют фондовому рынку, разница заключается только в технической составляющей – торговать на блокчейне или через традиционные финансовые системы.
Преимущества перед традиционными рынками
Выделяют следующие достоинства торговли токенизированными акциями перед обычными:
Недостатки
У многих пользователей и компаний еще остаются опасения относительно такой модели распространения акций. Сделки с криптовалютами, хотя и очень распространены, но еще находятся на ранних стадиях развития, и дополнительный уровень сложности может сказаться на них отрицательно. Могут возникнуть сложности с регулированием. Также массовому внедрению мешают потенциальные случаи взломов и краж. Но такие ситуации уже редкость.
Токенизированные акции (Tesla, Coinbase) на бирже Binance
Официальный сайт: https://www.binance.com/
С апреля 2021 года криптовалютная биржа Binance открыла торговлю токенизированными акциями. Первопроходцем стали Tesla (TSLA), которые можно покупать и продавать за BUSD, далее последовали Coinbase (COIN), которые только недавно вышли на NASDAQ. Представленные активы имеют реальное обеспечение – акции названных компаний, принадлежащие немецкой фирме по управлению активами CM-Equity AG. Купленные акции компания отправляет на хранение сторонней брокерской фирме. Также эта фирма контролирует правомерность всей проводимой деятельности.
Особенности торговли токенами фондовых активов на Бинанс:
Торговый интерфейс включает в себя график движения цен, панель для создания ордера, список завершенных транзакций. Книга ордеров отсутствует, как и информация об объеме торгов. Кроме того, отображаемые цены – не гарантированные, а ориентировочные. На панели создания ордера нужно указать количество для покупки/продажи, затем нажать кнопку «Купить» или «Продать» и подтвердить свое действие. Покупка осуществляется с обычного спотового кошелька BUSD, никакого отдельного кошелька для токенов акций не будет.
Где еще можно торговать токенизированными активами
Биржа Currency.com
Официальный сайт: https://currency.com
Currency.com – белорусская биржа, которая, помимо криптовалют, предлагает очень широкий выбор токенизированных активов. Их количество исчисляется тысячами, например:
Необходимо перейти в нужный раздел и нажать зеленую кнопку «Купить» у интересующего актива, чтобы приобрести его. Затем потребуется выбрать количество и подтвердить покупку. Сделка совершается мгновенно. Доступно маржинальное плечо до x500.
Схема покупки и продажи токенизированных активов на бирже Currency.com
Преимущества торговли токенизированными активами на Currency.com:
Такой способ торговли очень удобен тем, что позволяет зайти на фондовый рынок, не переводя свои криптоактивы в фиат, чтобы купить акции.
Биржа FTX
Официальный сайт: https://ftx.com/
На криптобирже FTX также представлено достаточно много различных активов в виде токенов, доступных для торгов. В дополнение к акциям FTX может предлагать торговлю ETF, фьючерсами, валютами или другими подобными продуктами. Как и в случае с Binance, вся торговля регулируется компанией CM-Equity AG. Трейдер должен пройти KYC хотя бы 2-го уровня.
При желании купленные токены можно обменять у CM-Equity AG на настоящие фондовые акции. Впоследствии FTX планирует ввести и другие способы вывода акций. Токенизированные активы дают право на дивиденды; что касается права голоса в компании, то пока оно недоступно, но все зависит от дальнейших решений CM-Equity AG.
Заключение
Токенизированные фондовые активы – отличный выбор для тех трейдеров, которые хотят диверсифицировать свой инвестиционный портфель, но не хотят совершать лишние операции по переводу криптовалюты в фиат для приобретения акций. Если пользователь не хочет связываться с трудоемким процессом регистрации у брокера или не может этого сделать по какой-то причине, то токенизированные акции – вариант простого доступа к фондовому рынку.
Если акционерам компании полагаются дивиденды, то и владельцы токенов тоже будут их получать. Важно также, что можно приобретать акции частично, что резко снижает порог входа для инвесторов. В то же время нельзя забывать, что, как и любой финансовый рынок, эти инструменты бывают крайне рискованными и могут принести как прибыль, так и убытки.