Активный подход к инвестированию менее рискованный чем пассивный

У большинства граждан термин «инвестиция» прочно ассоциируется с колонками непонятных цифр, суетливыми брокерами, обвалами котировок и финансовыми кризисами. По их мнению, чтобы заработать с помощью инвестиций, нужно дневать и ночевать на бирже, постоянно покупать выгодные активы и быстро избавляться от балласта. Но все это присуще трейдингу. Инвестирование само по себе не терпит суеты. Но анализировать данные все же нужно. В зависимости от глубины погружения в рынок можно выделить пассивное и активное инвестирование.

Разница между пассивным и активным инвестированием

И активное, и тем более пассивное инвестирование кардинально отличаются от трейдинга, вынужденного всегда держать руку на пульсе. Тем не менее есть различия и между этими двумя способами получения прибыли.

Пассивные инвестиции

ВАЖНО! Ожидаемый уровень доходности пассивного инвестора зависит от доходности индекса, куда он вложился. Поэтому многие из инвесторов выбирают активное инвестирование, стремясь заработать больше.

Активные инвестиции

Активный инвестор пытается найти и приобрести недооцененные активы, старается предугадать рыночные тенденции и тренды, выбирает оптимальные сроки для операций, чтобы поднять прибыльность инвестиций.

Он формирует портфель из конкретных бумаг, стратегия отбора отличается от пассивного варианта. Созданный портфель может быть скомпонован:

Активный инвестор собирает бумаги согласно собственной уникальной стратегии, формируя инвестиционный портфель. При этом «активным» он выглядит лишь в сравнении со своим пассивным собратом. Активный инвестор может не менять в своем портфеле ничего, может проводить диверсификацию раз в год. А может достаточно активно продавать подросшие бумаги и покупать подешевевшие и недооцененные.

Где доход больше?

Считается, что на длительных временных интервалах пассивные или индексные инвестиции показывают гораздо более высокую доходность, чем активно управляемые акции и облигации. Причем чем больше времени проходит после инвестирования, тем лучше результат. К тому же это намного проще, чем активное инвестирование.

Одно из подразделений компании S&P Dow Jones Indices публикует на своем сайте результаты статистических исследований по активно-управляемым фондам разных стран. Согласно этим исследованиям за последние 5 лет 80,6 % фондов акций США показывают меньшую доходность в сравнении с индексом S&P 500.

Таким образом получается, что подавляющее большинство активно-управляемых инвестиционных фондов проигрывает индексу пассивных инвестиций. Стратегия Уоррена Баффета «Купи и держи» актуальна до сих пор.

Кто выбирает пассивное инвестирование?

Такой способ инвестирования выбирают вкладчики, которые намерены получить доход не ниже рынка, но не имеют времени и желания анализировать и оценивать акции. Также это актуально для тех, у кого недостаточно средств, чтобы отобрать лучшие акции в количестве, позволяющем провести подобающую диверсификацию, для них проще вложиться в индекс с достаточным для получения дохода количеством бумаг.

ВАЖНО! Хотя доходность при таком инвестировании не превышает доходности рынка, это компенсируется практически полным отсутствием риска и гарантированным возрастанием капитала.

Когда нужно активно инвестировать?

Активное инвестирование выбирают инвесторы, готовые и способные оценивать и анализировать ценные бумаги, вникать в инвестиционный бизнес, предугадывать события. Доходность в десятки и даже сотни процентов может быть достигнута при покупке, например, недооцененных акций. Удачно собранный дивидендно-купонный портфель будет приносить регулярный доход.

ВАЖНО! При неправильном подборе активов существует риск оказаться в минусе или получить прибыль значительно ниже среднерыночной.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Какую стратегию выбрать, чтобы создать пенсионный портфель?

Вопрос такой: я поставил себе финансовую цель — сформировать капитал на пенсию. Какая методика позволит мне быстрее достичь желаемого — вложиться в несколько ETF и ничего не делать или же управлять портфелем более активно: выбирать акции, искать точки входа, продавать дорогие и выкупать просевшие?

Пассивный подход к инвестициям обычно подразумевает, что инвестор не пытается обогнать рынок. Инвестор уделяет минимум внимания происходящему на рынках, не реагирует на новостной фон и так далее. Инвестор делает упор на диверсификацию активов по классам и внутри них, а еще периодически пополняет и ребалансирует портфель.

Активное инвестирование, как правило, подразумевает повышенный риск, чтобы получить прибыль сверх рыночной. Инвестор может выбирать отдельные акции вместо фондов. А еще может искать лучшее время, чтобы покупать и продавать активы, например акции и фонды. Для этого подхода нужно больше знаний и опыта, а на управление портфелем может уходить много времени.

Как вариант, инвестор может отдать капитал в доверительное управление специалистам — портфельным менеджерам. У них есть знания и опыт, но за свою работу они возьмут повышенную комиссию. Как и любой человек, они могут ошибиться.

Расскажу подробнее, чем отличаются подходы и в чем их плюсы и минусы. Что выбрать, решать вам. Это зависит в том числе от того, сколько времени вы готовы тратить на управление портфелем, насколько склонны рисковать и так далее.

Курс о больших делах

Разница между пассивным и активным инвестированием

Пассивное инвестирование обычно означает, что инвестор уделяет минимум времени анализу отдельных ценных бумаг и ситуации на рынках. Вместо этого он сосредотачивается на том, чтобы определить подходящее ему распределение активов — доли акций, облигаций и других активов в портфеле, и стремится к диверсификации.

Вместо отдельных акций и облигаций пассивные инвесторы часто используют биржевые фонды. Это позволяет легко создать диверсифицированный портфель: в фондах содержатся десятки и сотни акций и облигаций.

По такому принципу строятся многочисленные ленивые стратегии. Мы уже писали про четыре ленивых портфеля и еще шесть стратегий для пассивного инвестирования.

Пассивный инвестор получит доходность на уровне рынка, в который он инвестирует, то есть не сможет его обогнать. С другой стороны, он и не отстанет от рынка. А поскольку в долгосрочной перспективе рынки обычно растут, результат, скорее всего, будет хорошим.

При этом инвестор не тратит много времени и сил на управление портфелем. Значит, он может уделить больше внимания росту доходов, откладывать больше денег и так далее. Чтобы достичь цели, это может быть полезнее, чем попытки обогнать рынок.

Активное управление требует больше внимания к портфелю. Инвестор выбирает наиболее перспективные компании, отрасли или секторы и вкладывает деньги в них, а не в весь рынок. Портфель активного инвестора зачастую более концентрированный, чем у пассивного инвестора.

Также активный инвестор может искать лучшее время для покупок и продаж. Например, долго ждать коррекции, чтобы выгодно купить акции.

Такой подход требует больше знаний и опыта, чем пассивные инвестиции. Инвестор должен уметь читать отчетность компаний, следить за новостями и выделять из них важное, понимать макроэкономические процессы. Пригодится умение пользоваться сложными инструментами, например фьючерсами и опционами, чтобы защищаться от рисков.

Цель активного управления капиталом — превзойти среднюю доходность по рынку, то есть обогнать бенчмарк. В случае с американскими акциями, как правило, ориентируются на индекс S&P 500, в случае с российскими — на индекс Московской биржи.

Главное преимущество активного инвестирования — шанс превзойти по доходности бенчмарк. На практике можно и отстать от него и даже получить убыток на растущем рынке.

Пассивные инвестиции в последние годы набирают популярность и привлекают все больше капитала. Например, на ноябрь 2020 года на рынке акций США доля пассивно управляемых активов составляла 47,5%. Это число неуклонно растет на протяжении последних 15 лет: деньги перетекают из активных фондов в пассивные.

Вероятно, причина популярности пассивных фондов в том, что их комиссии в среднем ниже, а результаты зачастую лучше, чем у активно управляемых фондов. По крайней мере, в долгосрочной перспективе.

Источник

Активное и пассивное инвестирование: какая стратегия вам подходит?

Инвестирование — один из наиболее эффективных способов накопления богатства в долгосрочной перспективе, но существует много разных подходов к инвестированию, поэтому бывает трудно понять, с чего начать.

Вы можете разбить большинство инвестиционных стратегий на две категории: активное инвестирование и пассивное инвестирование. Оба типа инвесторов работают над тем, чтобы превратить свои инвестиции в более значительные суммы денег, которые они могут использовать для поддержания своего образа жизни или для финансирования будущих инвестиций.

Как правило, активные инвесторы отслеживают свои инвестиции ежедневно или еженедельно, часто заходя на рынок и уходя с него. Пассивные инвесторы используют стратегию «установил и забыл», надеясь, что последовательные инвестиции в долгосрочной перспективе помогут им в достижении своих целей.

Обе инвестиционные стратегии могут работать, и у каждой есть свои плюсы и минусы. Знание того, как работает каждая стратегия и какая из них подходит вам, поможет вам максимально эффективно использовать свои деньги.

Активное инвестирование

Активное инвестирование означает принятие активной роли в управлении своими деньгами, входом и выходом из различных инвестиций на основе вашего анализа, интуиции или мировых событий. Активное инвестирование может включать в себя выбор отдельных акций, установки целей покупки и продажи или использование опционов для дневной торговли.

Обычно активные инвесторы ищут активы, которые могут предложить краткосрочную прибыль. Они часто пытаются превзойти рынок, получая более высокую прибыль, чем рынок в целом.

Некоторым людям нравится идея активной инвестиционной стратегии, но они не хотят выполнять работу, связанную с активным инвестированием. Эти инвесторы могут работать с финансовыми менеджерами, которые используют подход к инвестированию от их имени.

Почему люди стараются активно инвестировать?

Есть много причин, по которым люди пробуют свои силы в активном инвестировании.

Во-первых, они хотят играть более важную роль в управлении своими деньгами. Многим людям может быть сложно довериться инвестиционному консультанту, а другим просто надоедает идея использовать стратегию «купи и держи».

Другие обращаются к активному инвестированию, потому что хотят работать над снижением риска или увеличением потенциальной прибыли от инвестирования.

Активные инвесторы постоянно следят за фондовым рынком и новостями, переводя деньги в инвестиции и из них. Если происходит что-то, что может ослабить рынок, активные инвесторы ищут безопасную гавань, чтобы вложить свои деньги. Если они чувствуют, что бизнес может столкнуться с резким скачком цен на акции, они переводят свои средства в акции этой компании.

При эффективном использовании активные инвесторы могут сохранить свой капитал или заработать большие суммы денег.

Активное инвестирование представляет собой более сложную задачу, чем покупка и удержание или пассивное инвестирование. Некоторым людям нравится пытаться обойти рынок, и они считают, что это более привлекательный способ инвестирования.

Во что инвестируют активные инвесторы?

Активные инвесторы используют различные активы для реализации своей торговой стратегии.

Акции

Многие активные инвесторы покупают и продают акции отдельных компаний. Это позволяет им ориентироваться на конкретные предприятия, которые, по их мнению, в ближайшем будущем будут показывать лучшую эффективность.

Облигации

Некоторые активные инвесторы торгуют облигациями, выпущенными правительствами или предприятиями. Если рыночные процентные ставки падают, цены на облигации имеют тенденцию к росту, давая активным инвесторам возможность получать прибыль от изменений на рынке ставок. Активные инвесторы могут также укрепить свои позиции в облигациях, если они опасаются медвежьего рынка, на котором цены на акции снижаются.

Опционы

Опционы позволяют активным трейдерам делать ставки на изменения цены акции. Торговцы опционами покупают и продают право покупать или продавать акции по установленной цене до фиксированной даты в будущем.

Опционы позволяют инвесторам усилить свои инвестиции, давая им возможность заработать огромные суммы, но при этом потерять так много, что в итоге останется отрицательный баланс. Это делает их подходящими только для опытных инвесторов, готовых пойти на риски.

Биржевые фонды

Биржевые фонды (ETF) похожи на паевые инвестиционные фонды в том смысле, что они позволяют инвесторам покупать и продавать акции нескольких предприятий, имея дело только с одним фондом. В отличие от паевых инвестиционных фондов, вы можете покупать и продавать акции ETF в течение дня, что делает их более подходящими для активных трейдеров.

Многие ETF отслеживают рыночные индексы или отрасли, позволяя инвесторам делать ставки на определенные области рынка. Некоторые используют кредитное плечо, поэтому их цены в два или три раза превышают изменение стоимости индекса, позволяя трейдерам идти ва-банк. Как и паевые инвестиционные фонды, ETF взимают комиссию за управление, которая может подорвать прибыль активных трейдеров.

Товары

Некоторые активные инвесторы предпочитают торговать такими товарами, как нефть, кукуруза, природный газ или пшеница. Сырьевые товары позволяют активным инвесторам спекулировать на будущих ценовых тенденциях и могут служить страховкой от инфляции.

Плюсы и минусы активного инвестирования

Активное инвестирование имеет как преимущества, так и недостатки, о которых следует помнить.

Плюсы

Минусы

Пассивное инвестирование

Пассивные инвесторы стараются избегать попыток обыграть рынок. Вместо этого они предпочитают простую в управлении стратегию, при которой они делают единственное вложение. Вместо того, чтобы часто открывать и закрывать позиции, они время от времени вносят изменения в распределение своих активов или повторно балансируют свой портфель.

Пассивные инвесторы обычно пытаются отследить определенный рыночный индекс или сопоставить показатели рынка в целом. Как правило, пассивные инвесторы больше беспокоятся о своей долгосрочной выгоде, чем о краткосрочной прибыли.

Люди, выбирающие пассивную инвестиционную стратегию, могут управлять своим собственным портфелем или работать с недорогим инвестиционным консультантом, который использует стратегии покупки и удержания.

Многие предпочитают пассивное инвестирование по нескольким причинам.

Во что вкладывают пассивные инвесторы?

Большинство пассивных инвесторов используют следующие вложения для создания своих портфелей.

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды содержат широкий спектр акций и облигаций, что позволяет инвесторам легко диверсифицировать свой портфель, покупая только акции одного фонда. Многие пассивные инвесторы сосредотачиваются на индексных фондах, которые отслеживают рыночный индекс, такой как S&P 500, или фондовый рынок в целом. Индексные фонды, как правило, чрезвычайно недороги.

ETF похожи на паевые инвестиционные фонды, за исключением того, что инвесторы могут торговать ими на рынке в рабочие часы, а не ждать до конца дня, пока управляющий фондом завершит сделки купли-продажи. Это делает их немного более ликвидными, чем паевые инвестиционные фонды. Некоторые ETF также имеют более низкие коэффициенты расходов, чем их аналоги взаимных фондов, что делает их более дешевым вариантом.

Акции

Некоторые пассивные инвесторы предпочитают выбирать отдельные компании для долгосрочных инвестиций. Например, пассивный инвестор может покупать акции «голубых фишек» и удерживать их в течение длительного времени.

Облигации

Пассивные инвесторы также могут выбрать для покупки отдельные облигации или фонды облигаций Они могут включать государственные облигации США или других стран или облигации, выпущенные корпорациями или муниципалитетами.

Плюсы и минусы пассивного инвестирования

Пассивное инвестирование имеет свои плюсы и минусы.

Плюсы

Минусы

Если вам нужно продать инвестиции, чтобы покрыть свои обычные расходы на жизнь, вы можете быть вынуждены продать их по низким ценам, что потенциально может принести убытки.

Пассивный подход к инвестированию может быть особенно трудным для поддержания, когда экономические новости мрачны, цены падают, поскольку активные инвесторы спасаются, а желание «что-то сделать» нарастает. Но худшее, что может сделать пассивный инвестор, — это саботировать многолетнюю прибыль путем панических продаж после того, как рынок уже упал.

Активный или пассивный: какая стратегия инвестирования вам подходит?

Правильный выбор инвестиционной стратегии зависит от ваших инвестиционных целей, интереса, толерантности к риску и готовности тратить время на работу над своим портфелем. Чтобы выбрать свою инвестиционную стратегию, задайте себе следующие вопросы.

Для большинства людей стратегия пассивного инвестирования, вероятно, является лучшим выбором. Обыграть рынок — основная цель большинства активных трейдеров — невероятно сложно.

За 15 лет почти 92% активно управляемых паевых инвестиционных фондов не смогли превзойти доходность S&P 500. Это означает, что только 8 из каждых 100 профессиональных управляющих деньгами могут добиться большего за счет активного инвестирования, чем за счет пассивного индексного инвестирования.

Если вы один из 8%, которые могут превзойти рынок в долгосрочной перспективе, то вы можете заработать много денег на активной торговле. Возможно, вы даже захотите подумать о работе в сфере управления капиталом. Но на самом деле это мало кому удается.

Подведем итоги

Существует много способов инвестировать. Некоторые выбирают активную позицию; другие сосредоточены на покупке и хранении одних и тех же ценных бумаг в течение длительного времени.

Большинству людей, вероятно, лучше будет пассивное инвестирование, но нет ничего плохого в том, чтобы выделить часть своего портфеля для экспериментов и получения удовольствия от активной торговли.

Источник

Активные и пассивные инвестирование — подробное описание

В этой статье мы поговорим, что такое активные и пассивные инвестиции, сделаем сравнение их эффективности. Также ответим на вопрос: что лучше выбрать инвестору?

Уже по названию понятно, что активные инвесторы совершают много торговых операций, а пассивные мало. Давайте разберёмся в нюансах.

1. Что такое активные инвестирование простыми словами

Трейдер — это активный участник на биржевой торговле, обычно он использует только технический анализ при принятии решений о совершении сделок.

Инвестор — это человек, который учитывает ещё и фундаментальные составляющие. Т.е. он не будет покупать дорогую по мультипликаторам компанию, если у неё нету никаких признаков для того, чтобы оправдать эту цену.

В этом плане активный инвестор обезопасивает себя тем, что всегда вкладывает в то, что перспективно в ближайшее время и используют для этого точки входа. Как никак он открывает график цены и может построить какие-то уровни поддержки и сопротивления и даже индикаторы, чтобы принять решение.

Например, активные инвестиции допускают даже открытие коротких позиций (шорт) по акциям, валютам, фьючерсам.

Активный инвестор точечно выбирает акции для заработка. Фактически можно сказать, что он постоянно ищет какие-то инвестиционные идеи с большим потенциалом раскрытия стоимости в обозримом будущем.

В стратегии активного инвестора могут входить несколько вариантов торговли:

Некоторые подразумевают под активным инвестирование доверительное управление. Мы в этой статье рассматриваем не ДУ, а самостоятельные действия.

2. Что такое пассивное инвестирование простыми словами

В отличии от активных инвесторов, пассивные не занимаются отбором отдельных акций. Они покупают все компании, которые входят в индекс, тем самым получая среднерыночный рост.

У таких инвесторов нет задачи переиграть фондовый рынок. Их устраивает то, что даёт в среднем рынок.

Рынок акций в среднем растёт за счёт постоянно роста ВВП и инфляции.

Акций, входящих в расчёт фондового индекса может быть сотни. Чтобы самостоятельно не покупать сотни компаний в нужной пропорции, пассивные инвесторы используют ETF фонды. Они свободно котируются на фондовом рынке, имея при этом низкую цену. Любой желающий может купить его такой фонд, в котором будет содержаться акции в нужных пропорциях.

3. Активные или пассивное инвестирование — что лучше

Для каждого ответит на этот вопрос будет свой. Начнём с того, что активные инвестиции требуют времени, знаний и опыта. Без них вряд ли получится зарабатывать больше, чем это даёт просто покупка всех акций.

Везде необходимо учиться и набирать опыт. Успешно инвестировать без опыта невозможно.

Если мы говорим про доверительное управление, где фондами управляют профессионалы, то в большинстве случаев инвесторы получают меньше денег, чем если бы они воспользовались ETF. То есть даже профессиональные участники не в состоянии переиграть рынок на длительном горизонте. Также существенное влияние оказывает комиссия фонда, которая составляет 3-5% в год независимо от результатов.

На коротких промежутках времени какие-то фонды могут переиграть фондовый индекс, но как их отобрать никто не знает. Фактически, успешный выбор управляющего это лишь везение.

Если мы говорим про самостоятельное активное инвестирование, то шансы у инвестора хорошие, если есть чёткое понимает куда вкладываются деньги и для чего. Просто прийти на рынок и купить просевшую акцию это вообще не инвестирование. Необходимо много знать о компании и понимать почему её рыночная котировка может вырасти, какие драйверы роста для этого есть.

Причём заработок обычно получается за счёт непопулярных среди публики акций. То есть голубые фишки редко покупают активные инвесторы. Чаще всего это второй и третий эшелон.

Если вы не хотите разбираться с азами фондового рынка, следить за новостями, быть в курсе всех событий, изучать компании, то активные инвестирование не для вас. Лучше просто купить ETF фонд и получать среднерыночную доходность.

4. Плюсы и минусы активного и пассивного инвестирования

Источник

Одни советуют вкладываться в индексы. Другие призывают тщательно выбирать акции. Кто прав?

Мне кажется, что два самых популярных совета про инвестиции противоречат друг другу.

Первый совет: «Не пытайтесь переиграть рынок». Он основан на многочисленных исследованиях, которые показывают, что никому не удается получать доходность выше той, что можно получить, просто вкладываясь в индексы, если мы рассматриваем достаточно длительный промежуток времени.

Второй совет: «Внимательно все изучайте перед тем, как покупать акции». Но ведь из первого пункта следует, что это необязательно. Рынок ценных бумаг эффективен, поэтому текущая цена акций всех компаний в некотором смысле справедлива. Нельзя по незнанию купить слишком дорогую бумагу, потому что если бы она действительно была слишком дорогой, то кто-то смог бы этим воспользоваться и переиграл бы рынок, а этого, как мы знаем, не происходит.

На самом деле первый совет означает, что можно просто покупать случайные ценные бумаги. Покупка случайных ценных бумаг в среднем будет давать такой же результат, как и весь рынок. Отличия здесь будут только в разбросе: у ETF результат будет хуже.

Эти два совета действительно выглядят противоречивыми, но нельзя сказать, что один из них однозначно правильный, а другой ошибочный. Это просто разные подходы к инвестициям: пассивный и активный соответственно.

В американском учебнике Essentials of Investments эти подходы определены так:

Пассивные инвесторы держат широко диверсифицированный портфель ценных бумаг и не пытаются повысить доходность вложений, анализируя ценные бумаги.

Активные инвесторы ищут недооцененные бумаги, пытаются предугадать рыночные тренды и выбирают оптимальное время для сделок, чтобы повысить доходность инвестиций.

Я покажу, в чем основная разница между активными и пассивными инвестициями, и вы сможете выбрать то, что лучше подходит именно вам.

Активные инвестиции

Суть в том, чтобы вложиться в лучшие компании или отрасли или выбрать наиболее подходящее время для сделок. Это дает шанс получить доходность выше средней по рынку.

Рынок не всегда эффективен, поэтому есть вероятность найти слишком дешевые бумаги или продать на пике цены те бумаги, которые стоят необоснованно дорого. Для этого инвесторы изучают отчеты компаний, считают мультипликаторы, следят за новостями и ценами активов.

Если удастся найти лучшие бумаги, доходность инвестиций может оказаться гораздо выше среднерыночной. Если бы инвестор в июле 2016 года вложил все деньги в акции «Газпрома», «Лукойла» и Сбербанка, к июлю 2019 года он бы практически удвоил свой капитал с учетом дивидендов.

Обратите внимание: «если удастся». Найти лучшие бумаги сложно. Придется потратить много времени, а еще нужны знания.

Хороший результат не гарантирован: можно ошибиться, что-то не учесть или пострадать из-за непредвиденных событий. В июле 2016 года можно было купить акции «Системы» и через год увидеть падение цены в два раза.

Ошибаются и обычные инвесторы, и опытные аналитики, и даже Уоррен Баффетт. В последние годы доходность его холдинга Berkshire Hathaway то и дело отставала от индекса S&P 500, а вложения в Kraft Heinz он сам признал неудачными.

Покупка бумаг наугад — плохая идея. Случайный выбор акций приводит к случайному результату, который может быть лучше или хуже среднерыночного.

Бывает так, что обезьянка инвестирует лучше профессиональных управляющих. Но это не значит, что покупать акции наугад лучше, чем с тщательным подбором. Успех обезьянки Лукерьи — просто случай, удача. А если бы Лукерья проиграла, мы бы вряд ли об этом узнали, потому что никто бы о ней не написал.

Учтите, что кроме вас лучшие бумаги пытаются найти другие инвесторы и трейдеры, в том числе профессионалы из банков и управляющих компаний. Когда вы думаете, что выгодно покупаете или продаете акции, другой участник сделки может думать о своих акциях то же самое. Возможно, он опытнее вас и больше знает о ситуации.

Пассивные инвестиции

Пассивные инвесторы не выбирают отдельные ценные бумаги. Они вкладываются во все бумаги сразу с учетом их долей на рынке. Если капитализация акций компании Х — 3% от капитализации рынка акций, доля Х в портфеле пассивного инвестора будет 3%.

Вместо акций 5—10 перспективных российских компаний пассивный инвестор купит долю в фонде наподобие FXRL, RUSE или SBMX, отслеживающем индекс Московской биржи. Это обеспечит отличную диверсификацию вложений.

Доходность будет близка к доходности индекса, то есть к среднерыночной. Получить доходность выше индексной не удастся — вот почему многих интересует активное инвестирование, а не пассивное.

Но на больших интервалах пассивные (индексные) инвестиции показывают себя лучше активных. Доходность большинства активно управляемых фондов акций и облигаций ниже, чем доходность соответствующих индексов. Это видно, например, по данным SPIVA.

Чем больше времени проходит, тем выше шанс, что индексные инвестиции покажут себя лучше. Кроме того, пассивный подход намного проще активного управления.

Что выбрать

Активные инвестиции подойдут, если вы готовы тратить десятки и сотни часов в год на поиск инвестиционных идей и управление портфелем. Пассивные инвестиции подходят, если у вас мало свободного времени или вы не хотите разбираться в обозначениях вроде EBITDA и P / BV.

Компромиссный вариант — совместить подходы. Часть денег можно выделить на пассивные инвестиции, часть — на активные стратегии. Со временем вы поймете, что вам лучше подходит и хорошо ли у вас получается выбирать отдельные ценные бумаги и время для сделок.

Мне больше нравится пассивный (индексный) подход. Что подходит вам — решать только вам.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Читаю сейчас труды Богла и мужик явно дает понять, почему пассивное инвестирование выгоднее чем активное. Точнее он сравнивает Индексные фонды (копируют отдельно взятый индекс) или Взаимные фонды (инструменты выбирает управляющий и постоянно держит руку на пульсе). Вывод: Индексное (пассивное) инвестирование выгоднее т.к. издержки на услуги ниже.

Мне кажется, мамкины инвесторы очень сильно переоценивают свои возможности по так называемому анализу. Все эти EBITDA и P / BV давно выгружаются и считаются из отчётов и загоняются в модели, где уже учтены все остальные ожидания от компании и её продукции за доли секунды после публикации цифр. А в случае России, задолго до публикации цифр и без всяких моделей)

Можно найти недооценённые акции и получать выше рынка, но не существует простого способа это сделать, посчитав несколько мультипликаторов из книжки. Можно даже несколько лет обыгрывать рынок и возомнить себя гуру, но получать на длительном промежутке выше рынка – это очень сложная задача.

Давно мучает этот вопрос, даже написал в ТЖ. Спасибо за ответ. Но он все-таки не объясняет, почему случайная стратегия неправильная. Написано только, что может быть лучше, а может быть хуже рынка. А мое утверждение было в том, что в среднем будет как рынок.

Это утверждение верно даже для случайного портфеля из одной акции. Что значит, что акцию можно безопасно купить случайно (случайно это не то же самое, что любую, это именно случайно). Подвох в том, что дисперсия доходности такого случайного портфеля будет выше, чем у индексного. Но если вас не беспокоит дисперсия, то это вполне себе приемлемая стратегия.

Меня беспокоит, что я пока не видел подобных рассуждений где-то еще, но и не видел убеждающих меня опровержений. Евгений, вроде бы, пишет, что это плохая стратегия, но почему мне остается непонятно.

Источник