Акции growth что это
Что такое акции роста
Это ценные бумаги компании, которая либо имеет высокий показатель прибыли в течение нескольких последних лет, либо обладает существенным потенциалом для наращивания ее объема в ближайшем будущем.
Ценные бумаги таких эмитентов стремительно растут, опережая активы других компаний. Но в некоторых случаях не исключено и быстрое падение их котировок.
Отличительными чертами акций роста являются следующие показатели:
Внимание! Инвесторы, владеющие акциями роста, как правило, либо вообще не получают дивидендов, либо получают минимальные выплаты. Это обусловлено тем, что эмитент вкладывает большую часть прибыли в свое дальнейшее развитие. Особенно это касается молодых компаний.
Как найти акции роста
Для вложений в растущие компании инвестору предстоит решить следующие задачи:
Для поиска придется проанализировать много информации, но помочь в этом могут специализированные сервисы.
Примеры акций роста российских компаний и зарубежных
Примерами российских классических акций роста являются следующие ценные бумаги: «Яндекс», Mail.ru Group, Qiwi, TCS Group, «Новатэк», «АФК Система».
Иностранные растущие активы: Apple, Tesla, Amazon, Alphabet, Microsoft, PayPal, Visa, Mastercard, NVIDIA, Netflix, Facebook и др.
Зачем покупать акции роста
Инвестиции в растущие компании рекомендованы по следующим причинам:
Внимание! Акции роста целесообразно приобретать для наращивания капитала. После достижения данной цели их можно продать. На вырученные деньги рекомендуется приобрести дивидендные финансовые инструменты. Таким образом можно достичь 2 целей: сформировать капитал для вложений и приобрести ценные бумаги, приносящие пассивный доход. Данная стратегия получила широкое распространение на Западе.
Какие риски несут акции роста
При вложениях в растущие активы нельзя забывать о больших рисках, которые сопутствуют таким инвестициям, и об их недостатках:
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Акции роста (Growth Stocks). Что это такое и как использовать?
Ранее мы уже начали говорить о двух наиболее популярных в умах инвесторов категориях ценных бумаг, более подробно остановившись на «акциях стоимости» (Value Stocks). Сегодня же рассмотрим их противоположность – «акции роста» (Growth Stocks).
Что такое акции роста?
Акции роста – это ценные бумаги быстро развивающихся компаний, реинвестирующих подавляющее большинство прибыли в расширение деятельности, либо не имеющих прибыли, однако наращивающих выручку на десятки (и более) процентов в год. Перечислим основные отличительные черты акций роста:
Зачем покупать акции роста?
У инвесторов в данный тип ценных бумаг есть несколько оснований для их покупки:
Риски инвестирования в акции роста
Безусловно, довольно часто кажущаяся на первый взгляд «переоцененность» акций роста является мнимой и обоснована реальными перспективами продолжения развития, инновационностью, уникальной продукцией, отраслевыми сдвигами и т.д. В таком случае не стоит обращать внимание на высокие мультипликаторы.
С другой стороны, нередко (особенно на этапе рыночной эйфории) инвесторы могут «заиграться», напрочь забыв о фундаментальной оценке. В таком случае актив продолжает бесконтрольно дорожать под влиянием постоянно поступающего потока «не самых умных» денег. Порой оценка компании достигает настолько заоблачных уровней, что ее невозможно обосновать ни перспективами продолжения роста, ни любыми другими положительными факторами. Это называется рыночным пузырем. Классическое его проявление можно было наблюдать в начале 21 века, когда акции, хоть сколько-нибудь связанные с интернетом («доткомы»), вызывали эйфорию у рыночных игроков. Долгосрочные перспективы и «емкость рынка» никого не волновали. В результате пузырь схлопнулся, а капитализация многих компаний рухнула в несколько раз, так и не достигнув в дальнейшем прежних уровней.
Отсюда можно сформулировать два основных риска инвестирования в акции роста:
Примеры акций роста
Итак, формальные критерии уже были перечислены, однако для наглядности приведем примеры подобных бумаг:
Список можно продолжать долго. На американском рынке сейчас очень много компаний роста, включая Nvidia, Beyond Meat, Facebook, Netflix и т.д. Со временем акции роста имеют тенденцию становиться подобием акций стоимости при сокращении темпов развития. К примеру, промежуточное положение сейчас занимает Apple. Конечно, у компании множество интересных технологий, однако предпосылок для внезапного взрывного роста продаж айфонов (по сравнению с прошлыми периодами) не слишком много. Самое главное, чтобы процесс перехода из одной категории в другую был органичным (как в случае с Apple), а не внезапным (как в истории с Магнитом).
Так что же в итоге?
Еще раз повторюсь: деление в умах инвесторов ценных бумаг на «растущие» и «стоимостные» является весьма условным. Под влиянием ряда факторов бумаги переходят из одной категории в другую, а также могут занимать промежуточное положение. Как следствие, не нужно излишне фокусироваться на каком-то одном «типе» бумаг в надежде получить повышенную доходность.
Грамотно диверсифицированный портфель должен состоять из различных классов активов, внутри которых также необходимо распределение. Портфельный подход, системность и так далее – об этом я уже не раз говорил в прошлых статьях.
В отношении же акций роста инвесторам важно понимать, почему именно бумага должна продолжить расти. Если обоснованного ответа найти не получается, а на ум приходит только «ну потому она популярная и ее все покупают», то это плохой знак.
Фундаментально сильные и привлекательные с инвестиционной точки зрения ценные бумаги могут относиться к любой из рассмотренных категорий. При этом, их поиск является отнюдь не тривиальной задачей. Всегда помните о рисках. Не существует «идеальной инвестиции». Можно годами смотреть за тем, как акции стоимости становятся все более «недооцененными», а также потерять десятки процентов капитала в одной «акции роста», которая перестала таковой являться.
Автор: Алексей Соловцов
Вам может быть интересно:
Базовые знания о финансах и рынках:
Фундаментальные обзоры эмитентов:
Акции роста и акции стоимости: что это такое и как их отличить?
Что такое акции роста
Акциями роста могут именоваться как бумаги молодой технологической компании из Кремниевой долины, так и огромной международной корпорации с долгой историей. Объединяет их одно качество — они растут темпами, опережающими средний рыночный рост.
Другими словами, если речь идет о производителе чипов и акции этого производителя дорожают быстрее других производителей аналогичных устройств, значит перед вами акция роста.
Примеры акций роста
Почти весь период своего существования классической акцией роста был Netflix — компания первой начала масштабно осваивать рынок видеостриминга, получила за счет этого преимущество и росла в течение нескольких лет. Сейчас у Netflix начали появляться сильные оппоненты в лице Apple или Walt Disney. Лишить компанию преимущества они сразу не смогут, но со временем уникальность положения Netflix на рынке начнет снижаться.
Apple тоже долгое время относилась к growth stocks. В первую очень благодаря уникальности айфона и построенной вокруг него экосистеме устройств, которые после своего появления стремительно завоевывали мир. Но в наши дни положение Apple перестало быть уникальным — продажи смартфонов с логотипом надкусанного яблока снижаются, а сама компания пробует компенсировать потери за счет выхода на менее прибыльный рынок сервисов: видеостриминга, электронных платежей, игровых платформ, СМИ или музыки по подписке.
Другие примеры акций роста:
Компания Standard & Poor’s рассчитывает специальный индекс для акций роста, входящих в S&P 500. Он называется S&P 500 Growth Index. Первая десятка самых тяжеловесных компаний индекса включает Microsoft, Apple, Amazon, Facebook, Alphabet, Visa, Mastercard и Procter & Gamble. За десять лет индекс компаний роста увеличился на 280%, а за последний год — на 27%.
Что такое акции стоимости
Акции (или компании) стоимости — противоположность акциям роста. Если смотреть на ключевые показатели, как, например, дивиденды или прибыль, то такие компании существенно недооценены. И они стоят дешевле аналогов на рынке. Часто бумаги недооценены в силу внешних факторов, а не реальных финансовых показателей. Например, произошел скандал, связанный с советом директоров, который надолго отбил у инвесторов интерес к этим бумагам.
Найти такие акции — сложная задача. На стратегии поиска подобных компаний строил свою финансовую империю легендарный инвестор Уоррен Баффет : он старался найти «несправедливо» дешевые акции и купить их по заниженной цене. Особенность акций стоимости — должно быть понятно, как устроен бизнес компании и на чем она планирует зарабатывать деньги. По этой причине в портфеле Баффета долгое время отсутствовали «непонятные» акции сегмента высоких технологий, зато был широко представлен «понятный» банковский сектор.
Примеры акций стоимости
Другой пример — российская горнодобывающая компания «Мечел». В прошлом году «Мечел» стал самой недооцененной компанией каталога РБК Quote по коэффициенту P/E — он составил 1,9.
Standard & Poor’s также рассчитывает индекс акций стоимости для членов S&P 500. В первую десятку индекса входят: инвестиционная компания Berkshire Hathaway, телекоммуникационный конгломерат AT&T, нефтяники Exxon Mobil и Chevron, компании сектора медицины Unitedhealth, Johnson & Johnson и Pfizer. За десять лет индекс вырос на 152%, а за прошедший год — на 18%.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Акции стоимости или акции роста. Кто выиграет в 2022
2020 г. на рынке США прошел под флагом акций роста. Но с начала 2021 г. ситуация изменилась: стали доминировать акции стоимости. Разберемся в причинах и решим, каким бумагам стоит отдавать предпочтение на пороге 2022 г.
Акции стоимости против акций роста
Акции стоимости (value stock) — это бумаги компаний с устоявшимся бизнесом, давно находящиеся на рынке. Они, как правило, уже достигли пика своего развития и вышли на плато стабильного операционного функционирования. Это значит, что рентабельность не растет, а темпы роста выручки невысоки.
Стоимостные мультипликаторы этих компаний, по сравнению с более быстрорастущими коллегами, невысоки. Зато они могут иметь высокую капитализацию и платят стабильно приличные дивиденды и/или осуществляют выкуп своих акций ( байбэк ).
Акции роста (growth stock) — как правило, это бумаги молодых компаний, которые недавно появились на рынке. Они не платят дивиденды, а денежный поток направляют на развитие бизнеса. Эти бизнесы отличаются высокими темпами роста выручки от периода к периоду и растущей рентабельностью. Доминирующее большинство компаний, выходящих на IPO, — акции роста, которые еще недавно были стартапами. Компании роста могут быть еще далеки от получения чистой прибыли.
Но к акциям роста также относят и некоторые бизнесы, которые работают давно, могут платить дивиденды или осуществлять байбэки, уже достигли колоссальной капитализации — и при этом продолжают быстро расти.
Акции роста имеют более высокие мультипликаторы, чем акции стоимости.
Как ведут себя на рынке
На графике выше представлена сравнительная динамика акций роста и акций стоимости c начала 2021 г. Для этого применялись: S&P 500(R) Value Index, состоящий из акций США, которые демонстрируют характеристики value stock, и S&P 500(R) Growth Index, состоящий из акций США, которые демонстрируют характеристики growth stock.
За период c начала 2021 г. growth stock набрали около 28% в курсовых ценах, а value stock — около 20%, но принесли еще и дивидендный доход.
По сути, текущая оценка компании — это перенос (через дисконтирование прогнозных денежных потоков) ожиданий от будущих успехов компании. При дисконтировании (приведение к настоящему времени) учитывается процентная ставка: чем она выше, тем ниже приведенная к настоящему времени стоимость бизнеса. В качестве процентной ставки может применяться учетная ставка Центробанка или уровень инфляции.
В 2020 г. во время пандемии инфляция была слабой, ставки низкими, — и на рынке США доминировали акции роста. С начала 2020 г. до сегодняшнего дня они принесли биржевую доходность в 68%, а акции стоимости — только около 18%.
С начала 2021 г., когда рынок США начал отслеживать высокие темпы инфляции и закладывать ожидания на ужесточение политики ФРС, акции роста начали проигрывать акциям стоимости.
К середине 2021 г. страхи по поводу инфляции поутихли. Акции роста снова переигрывают акции стоимости.
Торги growth stock проходят более волатильно, эти бумаги более чувствительны к изменению учетной ставки (и ожиданиям этих изменений).
Посмотрим на примеры
В таблице ниже представлены акции стоимости (value stock), обладающие приличными дивидендами и ликвидностью на СПБ Бирже.
В таблице ниже представлены акции роста (growth stock), обладающие приличными темпами роста и ликвидностью на Петербургской Бирже.
Если компания не имеет мультипликатора EV/EBITDA — значит, она еще не вышла на прибыль. Но это не мешает наращивать выручку высокими темпами, что привлекает инвесторов, специализирующихся на акциях роста. Среди молодых и перспективных стоит отметить бумаги средней и малой капитализации Datadog, Palo Alto Networks, Twilio, Cloudflare, Monday.com. Их котировки также обладают высокими темпами роста, что может быть для инвестора интереснее, чем покупка тяжеловесных growth stocks с большой капитализацией, таких как Amazon или Meta platforms.
Резюме
На 2022 г., на который в политике ФРС запланированы три повышения ставки, наиболее выигрышной будет ставка на компании, которые совмещают в себе характеристики как акций роста, так и акций стоимости.
Например, Nvidia c 2012 г. выплачивает дивиденды — и тем самым, в дополнение к высоким темпам роста, включает и характеристику value stock. А такие акции стоимости, как AbbVie, Chevron кроме того, что имеют дивидендную доходность от 4,5%, демонстрируют также приличный рост выручки как growth stocks.
Бумаги Nvidia, AbbVie, Chevron стоит взять на заметку инвестору. В ближайший год они могут пользоваться хорошим спросом.
Благодарим читателя, который предложил тему для этой статьи. А что интересно вам? Напишите, какие вопросы про инвестиции привлекают ваше внимание — эксперты выберут актуальные темы и разберут подробно.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Еще можем подрасти до конца года
Премаркет. Таблетки от жадности и невзгоды
Сбербанк. Подходит к важному сопротивлению
Старт дня. Российские акции продолжают дорожать
Нефть приближается к максимумам декабря
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции роста. Самая модная и опасная стратегия инвестирования
Сразу скажу, я довольно скептически отношусь к данной стратегии. Ни разу не инвестировал в модные компании. Однако она определенно заслуживает внимание читателя. Попробую надеть шкуру “модников” и понять как они вообще мыслят.
Для начала цитата классика Б. Грэма:
«Акции роста» – это акции компаний, которые в прошлом демонстрировали высокие финансовые показатели и, как надеются инвесторы, будут демонстрировать их и в будущем.
Определение сильно устарело. Сейчас инвесторы оперируют терминами моды и будущих перспектив.
Посмотрите свежий график компании Tesla.
Теперь посмотрите на модную некогда компанию Cisco:
Видите отрезок в конце 90-х годов? Еще одно безумие. Посмотрите чем все в итоге закончилось.
Картинка в самом начале статьи полностью характеризует всю стратегию. Помните детскую игру в музыкальные стулья? 10 детей бегают вокруг 9 стульев. Играет музыка. Затем музыка стихает. И кто-то остается без стула.
Это точно про инвестирование? Больше похоже на развлечение лудоманов и адреналиновых наркоманов. Однако это может приносить колоссальную прибыль при правильном подходе.
Как играть в музыкальные стулья?
Высвободите время. Если вы по 12 часов проводите на работе, 8 часов в постели, а остальное время лежите тюленем, то у вас нет ни малейшего шанса распознать следующий поезд. Сделайте что-то с этим.
Приходите пораньше. Знакомство с инсайдером в отдельной корпорации, дружба с венчурными инвесторами. Или вы сами оказались в модной нише. Все это может дать вам возможность начать игру раньше других.
Оглянитесь вокруг. Есть ли рядом с вами компании, которые удивляют? Наверняка есть. Посмотрите как, например, расцвели Wildberries, Ozon, Тиньков и другие. Некоторых из списка до сих пор нет на бирже. Когда-нибудь выйдут. Изучите инструмент IPO и будьте во всеоружии когда это произойдет. А некоторых можно купить через холдинговые компании. Например, АФК Система владеет внушительным пакетом акций Ozon. Когда-нибудь этот пакет реализуется через выход на биржу или продажу новому стратегу.
Анализ метрик
Ищем не тех, кто недооценен, а тех, у кого показатели и мультипликаторы выше:
Кстати, обратите внимание, тут ни слова про прибыль.
Как и когда покупать понятно. Но когда продавать? Когда любой из этих показателей начинает “чихать”.
Нематериальный анализ
Фундаментальный анализ в чистом виде не годится для поиска акций роста. Придется включать чуйку и наблюдательность. Это очень похоже на работу венчурного инвестора. Они тоже принимают решения чуть ли не по запаху. На уровне интуиции.
На что же смотреть?
Лидер
Знаете ли вы лидера какого-нибудь трубопрокатного завода? Нет. Зато вы наверняка знаете лидеров модных компаний — Илон Маск, Тиньков, Галицкий, Греф (пусть и с натяжкой). Что у них общего?
Уход лидера = выход акций из моды.
Менеджмент
Команда решает. Акции могут не расти долгое время, но вы понимаете, что там работают монстры. Они все сделают за вас.
Сюрпризы
Компании роста любят и умеют удивлять. Делают они это при помощи надежды. Примеры надежды:
Музыкальные стулья — это игра с огнем. Поэтому у вас должна постоянно работать жесткая система риск-менеджмента. Попробую обрисовать ее основны.
Как быстро найти акции роста
*Список не является инвестиционной рекомендацией. Ваши деньги, ваши проблемы.
Как правильнее всего покупать акции роста
Через те же ETF конечно.
Вот вам список таких фондов:
По названию легко догадаться что внутри.
*Не является инвестиционной рекомендацией.
Тут я больше высасываю из пальца. Но что поделать. Раз есть минусы, значит должны быть и плюсы.
Ставьте лайк, если статья понравилась.
Не согласны с автором? Закидайте его помидорами в комментариях.
И подписывайтесь на самый нескучный телеграм-канал по инвестициям «На пенсию в 35 лет»