Амортизация с минусом что это значит
Почему уменьшаются номинал и купон облигации?
Я смотрю информацию по облигации RU000A0JWWG0 и не могу понять, почему в календаре выплат на сайте Московской биржи меняется размер купона. И почему при этом ставка купона в процентах остается постоянной — тоже непонятно.
И что значит «Первоначальная номинальная стоимость 1000, номинальная стоимость 800»?
Андрей, у некоторых облигаций со временем действительно может уменьшаться номинал, а с ним — и размер купона. Это не обман и не ошибка, это амортизация.
Амортизация облигаций
Некоторые облигации устроены иначе: номинал возвращается не одним большим платежом при погашении, а постепенно — частями вместе с выплатой купонов. В дату погашения выплачиваются последняя часть номинала и последний купон. Постепенное погашение называют амортизацией.
При амортизации каждая частичная выплата уменьшает номинал. Купон считается в процентах от непогашенного номинала, поэтому при амортизации купон в рублях постепенно уменьшается.
Как это работает на практике
Номинал этой облигации гасится постепенно — частями по 100 Р одновременно с выплатой купонов — начиная с июля 2019 года. Это и есть амортизация.
Так будет продолжаться до самого погашения облигации в октябре 2021 года. При погашении выплатят оставшийся номинал облигации, равный 100 Р — 10% от изначального. Последний купон выплатят в размере 3,74 Р — это лишь 10% от размера первых купонов.
Не всегда амортизация происходит такими маленькими частями или одинаковыми порциями. Это зависит от условий, на которых выпущены облигации. Например, у облигаций «КамАЗ БО-П04 » по 30% номинала выплатят в июле 2021 года и в январе 2022 года, а в дату погашения инвесторы получат 40% номинала.
Плюсы и минусы амортизации
Благодаря амортизации инвестор быстрее возвращает деньги, которые вложены в облигации. При прочих равных это снижает риск.
Раз вложенные деньги быстрее высвобождаются, их можно сразу же куда-то вложить. Это может быть выгодно, с одной стороны, если процентные ставки растут: деньги получится инвестировать под более высокий процент.
С другой стороны, если процентные ставки снижаются, то старые облигации дорожают, а купон новых облигаций становится небольшим. Может оказаться так, что полученные при амортизации деньги не удастся вложить с нужной вам доходностью.
Как узнать об амортизации
Амортизация есть у большинства субфедеральных облигаций — бумаг региональных и муниципальных властей. У корпоративных облигаций она тоже встречается.
Чтобы амортизация и уменьшение купона не стали сюрпризом, стоит заранее изучить условия, на которых выпущены интересные вам облигации. Можно посмотреть сведения о ценной бумаге в облигационном разделе сайта «Финам»: в разделе «Платежи» на странице облигации показаны все выплаты купонов и номинала.
Другой вариант — использовать сайт Rusbonds.ru. На странице облигации есть раздел «Амортизация», он доступен только зарегистрированным пользователям. Еще при поиске облигаций на сайте «Русбондз» можно выбрать бумаги с амортизацией или без нее: для этого есть отдельная опция.
Кратко
Некоторые облигации погашаются не одним платежом, а постепенно — несколькими платежами. Это называется амортизация.
После каждой амортизационной выплаты номинал облигации уменьшается. Купон рассчитывается как процент от номинала, поэтому из-за амортизации размер купона снижается.
Плюс амортизации в более быстром возврате вложенных средств. Минус — в том, что при снижении процентных ставок полученные деньги придется вкладывать с меньшей доходностью.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
Добрый день, а можно пожалуйста ссылку на статью, где подробно объясняется почему при снижении ставок, стоимость старых облигаций растёт, а купон новых уменьшается? Ну и вообще в целом как реагируют различные инструменты на изменение ставок и почему, спасибо!
Алексей, да и непонятно если я купил за 1050 например а номинал 1000. Купон 7%. Я получу с каждой 1000(номинал)+70(купон)-50 (разница между ценой и номиналом) что ли? Ведь это невыгодно вообще
What, Каждый инвестор сам считает выгодно ли это или нет. Разницу между рыночной ценой и номиналом облигации при выпуске покрывают купоны, если тебя такой подход устраивает, то ты покупаешь облигацию, так как на неё растёт спрос! Есть параметр ДКП- Доходность к погашению(%), если ты купил облигацию неважно по какой цене и держишь ее до срока погашения с получение купонного дохода, конечно. Это и будет твоя выгода, посчитанная в виде параметра ДКП.
Алексей, падает ключевая ставка (или как ее там называют ещё), банкам становится дешевле брать деньги в долг у ЦБ, соответственно падают ставки по вкладам. Инвесторам становится не так выгодно держать деньги на вкладах, облигации становятся более привлекательными. Повышается спрос на облигации, поэтому повышается и их цена )
На cousera есть подходящий учебный курс, как раз об этом
Евгений, а ссылочкой не поделитесь?
Если номинал снижается, то выкуп облигации будет по сниженной цене? То есть я купил 1 облигацию за 1000 рублей, а через полгода при ее продаже она уже будет стоить 900?
Andrey, да, но эти условные 100 рублей рзаницы вам выплатят вместе с одним из купонов.
Добрый день.
Допустим, я купила 50 ОФЗ с амортизацией по номиналу 1000. В дату выплаты купона номинал стал 700, т.е. 50 бумаг стоят 35000, а не 50000. Эту разницу 15000 вернут с купоном, так?
В какой конкретно момент меняется номинал облигации
допустим дата амортизации показана как некая дата
35 хня 153года с амортизацией 25%
1) когда измениться номинал?
с 34 на 35 хня
или с 35 на 36 хня
4) существует ли регламент сроков зачисления амотизационной суммы на счёт держателя.
к примеру в течение 1 банковского дня или 5 банковских дней или 20 банковских дней?
могут ли эти сроки отличаться у различных бумаг? Есть ли какой-то стандарт по этому вопросу у ОФЗ, как наиболее надёжной облигации?
5) в случае задержек с оплатой купонов или амортизации, не по причине банкротства, есть ли какая-то законная компенсация? существует ли на этот счёт единое правило для всех облигаций или это (если вообще существует) может быть прописано по разному для разных бумаг?
Отрицательная амортизация
Опубликовано 27.05.2021 · Обновлено 27.05.2021
Что такое отрицательная амортизация?
Отрицательная амортизация – это финансовый термин, относящийся к увеличению основной суммы ссуды, вызванной неуплатой процентов, причитающихся по этой ссуде. Например, если процентная ставка по ссуде составляет 500 долларов, а заемщик платит только 400 долларов, то разница в 100 долларов будет добавлена к основному остатку ссуды.
Ключевые выводы
Понимание отрицательной амортизации
В типичном кредите основной баланс постепенно сокращается по мере того, как заемщик производит платежи. Ссуда с отрицательной амортизацией – это, по сути, обратное явление, когда основной баланс увеличивается, когда заемщик не производит платежи.
Отрицательная амортизация присутствует в некоторых типах ипотечных ссуд, таких как ипотечные ссуды с возможностью оплаты с регулируемой ставкой (ARM), которые позволяют заемщикам определять, какую часть процентной части каждого ежемесячного платежа они решают выплачивать. Любая часть процентов, которую они предпочитают не платить, затем добавляется к основному балансу ипотеки.
Другой тип ипотеки, включающей отрицательную амортизацию, – это так называемая ипотека с постепенными выплатами (GPM). В этой модели график погашения построен таким образом, что первые платежи включают только часть процентов, которые впоследствии будут начислены. Пока производятся эти частичные платежи, недостающая процентная часть будет добавлена обратно к основному балансу ссуды. В более поздние платежные периоды ежемесячные платежи будут включать полную процентную составляющую, что приведет к более быстрому сокращению основной суммы долга.
Хотя отрицательная амортизация предоставляет заемщикам гибкость, в конечном итоге она может оказаться дорогостоящей. Например, в случае ARM заемщик может отложить выплату процентов на многие годы. Хотя это может помочь облегчить бремя ежемесячных платежей в краткосрочной перспективе, оно может подвергнуть заемщиков серьезному платежному шоку в будущем в случае последующего скачка процентных ставок. В этом смысле общая сумма процентов, выплачиваемых заемщиками, в конечном итоге может быть намного больше, чем если бы они изначально не полагались на отрицательную амортизацию.
Реальный пример отрицательной амортизации
Рассмотрим следующий гипотетический пример: Майк, впервые покупающий жилье, хочет, чтобы ежемесячные выплаты по ипотеке были как можно ниже. Для этого он выбирает ARM, решив выплачивать лишь небольшую часть процентов по своим ежемесячным платежам.
Предположим, Майк получил ипотеку, когда процентные ставки были исторически низкими. Несмотря на это, его ежемесячные выплаты по ипотеке поглощают значительную часть его ежемесячного дохода – даже когда он пользуется отрицательной амортизацией, предлагаемой ARM.
Хотя план выплат Майка может помочь ему управлять своими расходами в краткосрочной перспективе, он также подвергает его большему долгосрочному риску процентной ставки, потому что в случае повышения процентных ставок в будущем он может оказаться не в состоянии позволить себе свои скорректированные ежемесячные платежи. Более того, поскольку стратегия Майка с низкими процентными выплатами приводит к тому, что остаток по кредиту сокращается медленнее, чем в противном случае, у него будет больше основной суммы и процентов для погашения в будущем, чем если бы он просто выплатил все проценты и основную сумму, которые он был должен каждому. месяц.
Краткий обзор
Отрицательная амортизация также упоминается как «NegAm» или «отложенный процент».