Как называется наука о деньгах
Бонистика
На сегодняшний день существует множество известных видов коллекционирования. Одним из самых популярных из них является бонистика. Любого человека очень привлекают деньги, сделанные из бумаги, а если они при этом еще и старинные или очень необычные, привлекательность возрастает в разы.
Многие бумажные деньги, вышедшие из употребления, поражают взгляд своим неповторимым дизайном. Гармоничное сочетание внешнего оформления банкноты и расположенных на ней средств, призванных защитить ее от подделки, делает этот вид денег настоящим произведением искусства.
Наука о деньгах
Интересно
Коллекционеры, собирающие бумажные деньги, называются бонистами.
Так как этот вид коллекционирования возник относительно недавно, собирать хорошую коллекцию, охватывающую очень большую область для изучения, не так долго и сложно, как это бывает с другими видами коллекционирования.
На первый взгляд, бонист может собрать в свою коллекцию чуть ли не все бумажные деньги, ведь в России наука возникла лишь 1769 году, но это не совсем так. Дело в том, что, в отличие от тех же монет, банкноты из бумаги более подвержены изменениям, которые появляются от времени. Именно это и является главной проблемой, присущей бонистике. Человеку, увлекающемуся нумизматикой, найти монету 19 века не составит никакого труда, а вот бонисту придется изрядно потрудиться для этого.
Какая наука изучает деньги?
Коллекционеры России, конечно, главным образом интересуются российской бонистикой. Сюда включаются дореволюционные бумажные деньги, банкноты местных выпусков, советские денежные знаки и современные бумажные деньги. Интересен тот факт, что многие из тех, кого заинтересовала бонистика, решают ограничиться определенным периодом в ней. Он начинается в 1898 году, а оканчивается нашими днями, при этом местные выпуски в коллекцию не включаются. Происходит сбор только самых основных выпусков, без каких-либо разновидностей различных банкнот.
Многие задумываются, почему так, ответ достаточно прост: бонистика включает в себя невероятное множество бумажных денег, стоимость которых непомерно высока, да и предложения об их продаже найти непросто. Систематизация банкнот по небольшим различиям подразумевает переработку большого количества редких банкнот, которые стоят отнюдь не дешево. Также нельзя не учесть такой весомый фактор, как сохранность денежного знака из бумаги, поскольку большинство коллекционеров предпочитает отличное состояние просто хорошему. Правда, если боны имеют высокую стоимость, коллекционер может и пренебречь не лучшим внешним видом банкнот.
Немного из истории
Есть предположения о том, что возможность коллекционировать бумажные деньги впервые появилась в Китае.
Во всем мире началось массовое увлечение собиранием бумажных денег лишь с 1940 году.
Однако самостоятельной ветвью бонистика стала только в 1970 году, поэтому является достаточно молодой наукой. Именно тогда вышли первые каталоги, посвященные банкнотам, появились первые коллекционеры.
Интересно
В Роcсии бонистика появляется как наука, изучающая бумажные деньги.
К примеру, во времена СССР бонистика толковалась, как наука о бумажных деньгах, изучающая уже вышедшие из употребления знаки, а вот современное толкование говорит о том, что данная наука о деньгах изучает бумажные знаки, как своеобразные документы истории, также бонистикой называется коллекционирование старинных банкнот.
Примечательно то, что если спросить у иностранца, какая наука занимается изучением денег, термина, аналогичного бонистике, он не найдет. За границей это называется просто коллекционированием бумажных денег, термины «бонистика» и «боны» используются только в России.
Нумизматика — наука о монетах
Под нумизматикой обычно понимают коллекционирование монет. Но это еще и наука, точнее, вспомогательная историческая дисциплина. Само название происходит от греческого слова «номизма» (и латинского «нумизма») — «монета». А изучает нумизматика историю монетной чеканки и денежного обращения. Она выявляет нумизматические памятники культуры, исследует характерные факты, процессы и связи, которые способствуют более глубокому пониманию истории и восполняют пробелы в ней.
Интерес к монетам как к объектам изучения и коллекционирования возник еще в преддверии эпохи Возрождения. Тогда же стали появляться первые труды, в которых объяснялись изображения и надписи на монетах. А в середине XVI в. в Европе имелось уже 950 мюнцкабинетов, то есть коллекций монет. Первая лекция, посвященная монетам, была прочитана в 1738 г. в университете города Галле.
В конце XVIII в. И.И. Эккель в восьмитомном труде «Doctrina nummorum veterum» классифицировал античные монеты по географическому принципу. Он определил и систематизировал более 70 000 монет. В XIX в. Г. Гроте объединил нумизматику и науку о деньгах.
Что же такое монета? Это слиток металла определенной формы, массы, пробы и достоинства, служащий узаконенным средством обращения. Первые отчеканенные деньги появились около VII в. до н. э. в Лидии, государстве в Малой Азии. Название «монета» произошло от имени богини Юноны Монеты (наставницы), чей храм был расположен на холме Капитолий в Риме. При этом храме находился монетный двор, где чеканились деньги. Постепенно в Римской империи, а потом и в других странах их стали называть монетами.
В России начало коллекционированию монет было положено Петром I. В 1721 г. он купил в Гамбурге нумизматическую коллекцию Модерса, которую поместил в кунсткамеру. В 1734 г. академик Байер опубликовал в Санкт-Петербурге первое в России нумизматическое сочинение.
Монеты чеканились и чеканятся не только как платежные средства, но и как памятные знаки. Например, существовали монеты отпущения грехов от Папы Римского, а также монета, которую палач города Гамбурга вручал судье, уходя в отставку. Чеканились также монеты в честь посещения королями и президентами монетных дворов.
Сколько весит коллекция?
Монеты коллекционировали не только в Европе. Крупнейшая из известных древних коллекций была обнаружена в Китае.
Ее хозяин жил в XIII в. Самую древнюю монету в этой коллекции отчеканили в 206 г. до н. э. А общий вес всех монет составил примерно полтонны.
Бонистика
С нумизматикой тесно связана бонистика. Так называются коллекционирование бумажных и пластиковых денег, вышедших из обращения, и вспомогательная историческая дисциплина, можно сказать, наука, которая изучает экономическую, культурную, политическую историю по денежным и кредитным знакам (бонам). Существуют различные направления в этой области, например железнодорожная бонистика, бонистика денежных суррогатов, сувенирных денег.
Считается, что собирать бумажные деньги начали еще в VIII в. в Китае, где они впервые появились. Однако системой их коллекционирование стало лишь в XX в. В 1960-х гг. бонистику признали самостоятельным разделом коллекционирования, начали издаваться национальные каталоги, посвященные бумажным деньгам.
В России бонистика связана с началом выпуска ассигнаций в 1769 г. В основе коллекции бон Эрмитажа лежит собрание, которое музей приобрел у Г.Н. Лихачева в 1928 г. Сам владелец купил денежные знаки у старьевщика прямо с тележки в 1919 г.
В 1920-е гг. в СССР имелись разнообразные купюры, которые выпускались и в Российской империи, и при Временном правительстве, и во время Гражданской войны, и позднее. Поэтому бонистика развивалась очень активно. С 1930-х гг. это увлечение пошло на спад.
Сегодня число коллекционеров-бонистов неуклонно увеличивается. Еще в 1961 г. была организованаМеждународная ассоциация коллекционеров бумажных денежных знаков. Сейчас в ней насчитывается несколько тысяч членов по всему миру. В ее составе есть и русское отделение. Выпускается также Стандартный каталог бумажных денег мира. В нем три тома, а это несколько тысяч страниц, содержащих практически всю известную информацию о бумажных деньгах каждой страны мира за всю историю их существования.
Как на Руси появился рубль?
В XIII—XIV вв. основным платежным средством на Руси оставались серебряные слитки. Однако некоторые из них назывались уже не гривнами, а рублями. Ведь гривна была достаточно крупной денежной единицей, и при совершении некоторых сделок ее приходилось делить на 2 или даже на 4 части. А поскольку гривну разрубали, то ее части называли рублями (от слова «рубить»). В некоторых же княжествах рубли по весу не уступали гривне и отличались от нее только технологией изготовления. Слитки, у которых на ребрах имелись рубцы, также называли рублями. Вскоре рубль стал основной платежной единицей на Руси. Именно в рублях высчитывалась сумма ордынского выхода.
Когда деньги летали?
Упоминания о первых бумажных деньгах в Китае относятся еще к VII в. до н. э., но они тогда не прижились. Много позже, уже в VIII в., владельцы ломбардов начали взамен взятых в залог ценностей выдавать частные ломбардные квитанции, так называемые фэйцяни. Их называли «летающие деньги». Подобные квитанции выдавали как свидетельство об уплате налогов. Они печатались на хлопковой бумаге.
В XIII в. посол от французского короля францисканский монах Гильом де Рубрук побывал в Китае. После он утверждал, что там выпускаются государственные бумажные деньги под названием цзяоцзы. «Главные деньги в Китае — хлопковая бумага», — писал Г. де Рубрук.
Что такое бонистика
Коллекционирование бумажных расчётных знаков имеет давнюю историю. Первые бумажные деньги появились в Древнем Китае. Из-за обилия расчётов, с которыми не справлялись мелкие монеты, император повелел запустить в оборот бумажные расписки, каждую из которых надлежало беспрекословно обменивать на десять тысяч монеток. Специалисты утверждают, что именно тогда и появились первые коллекционеры бумажных денег. В России первые собиратели банкнот возникли после 1769 года, когда в обращение поступили ассигнации.
Коллекционирование бумажных денежных знаков называют бонистикой, а коллекционеров в этой стезе – бонистами. В отличие от нумизматики бонистика, как признанное направление коллекционирования, достаточно молода. Развитие она получила в середине ХХ века. Международная ассоциация коллекционеров бумажных денежных знаков заявила о себе лишь в 1961 году. В 70-е годы прошлого века появились национальные каталоги бумажных денег, а затем и «Standard Catalog of World Paper Money», объединивший в себе сведения о бумажных деньгах всех стран мира за всю историю их существования.
Отечественная бонистика вышла из книги С. И. Чижова «Первые русские государственные ассигнации», хотя известны и более ранние работы в этой области. Мощный импульс развития она получила почти сразу после образования СССР, так как советское государство было наводнено всевозможными денежными знаками, выпущенными в предреволюционный период и во время гражданской войны. Большинство из них обмену на советские рубли не подлежало, что создало благодатную почву для коллекционирования. Наряду с почтовыми марками и монетами СФА (Советская Филателистическая Ассоциация) начинает торговать подборками бон.
Обилие вышедших из обращения денежных знаков СССР и национальных валют республик, ранее в него входивших, послужило причиной значительного увеличения числа людей, заинтересовавшихся бонистикой уже в наше время.
Часто в ряды коллекционеров вступают те, кто заполучил памятную банкноту. В современной России бумажные денежные знаки отметили такие важные события, как олимпиаду в Сочи, воссоединение с Крымом и футбольное мировое первенство. Неизбежный всплеск интереса возникает при вводе в обращение новых банкнот, как это произошло при появлении бон 200 и 2000 рублей, непохожих оформлением на прежний банкнотный ряд. Однако интерес бонистов не ограничивается лишь памятными банкнотами. Большое развитие в мире получило собирательство банкнот, на которых присутствует железнодорожная тематика. Тесно связано с классической бонистикой и коллекционирование всевозможных денежных суррогатов – от региональных выпусков (Уральские франки) до билетов МММ. Сюда же можно занести и разнообразные подвиды сувенирных денег, например, банкноты достоинством 0 евро.
Начинающему собирателю денежных знаков следует запомнить, что стопка банкнот всевозможных стран и эпох – это ещё не коллекция. Для создания коллекции необходима тема и наличие бон коллекционного сохранна, её отражающих. Грязные, рваные и мятые экземпляры допустимы только в случае, если боны лучшего качества достать затруднительно.
Чаще всего у начинающего коллекционера возникает вопрос: а в какую же сумму оценивается его собрание? Прямой ответ на этот вопрос дать практически невозможно, так как в дело вступают сразу множество факторов. Первый из них – наличие или отсутствие на коллекционном рынке данных денежных знаков. После распада СССР осталось такое обилие побывавших в обороте банковских и казначейских билетов, что их хватит на многие поколения коллекционеров, поэтому подобные коллекции до сих пор продаются чуть ли не на вес. Однако в любом собрании может прятаться своя жемчужина.
Прежде всего, следует обращать внимание на сохранность боны. Коллекционной сохранностью для современных бон является состояние «Пресс» («PRESS»), что означает отсутствие даже самого слабого сгиба и непотревоженные уголки. Малейший дефект боны сразу выводит её из категории «Пресс». Тем не менее, нечастые и редкие боны востребованы и в более слабом сохране. Например, 500 000 рублей, напечатанные до деноминации, являлись весьма солидной суммой для тех времён, поэтому большинство из них было потрачено или обменяно на банкноты нового образца. В связи с чем появление на аукционе даже экземпляра со следами длительного оборота притягивает внимание. Но именно категория «Пресс» способна для этой боны взметнуть сумму ухода на заоблачные высоты.
Имеет значение и год выпуска. Современные банкноты России прошли несколько этапов модификации, незначительно изменивших их вид. Боны старых модификаций или с отсутствием модификации постепенно покидают оборот. И за ними начинается коллекционная охота. Поэтому неплохо помнить, что бона старых выпусков может стоить выше отпечатанного на ней номинала.
Водяной знак является обязательным защитным признаком современных бон. Но его расположение порой преподносит сюрпризы. Перевёрнутый водяной знак или отличающийся от большинства купюр непременно вызовет коллекционный интерес.
На банкнотах многих стран размещается и факсимиле ответственного должностного лица. Оформление бон неизменно, но периодически меняющиеся подписи послужили причиной образования когорты коллекционеров, стремящихся иметь каждую из них. Для отечественных банкнот царских времён и первых лет советской власти тоже существуют коллекционные подборки, включающие все варианты.
В смутные периоды, когда инфляция зашкаливает, часто не успевают отпечатать банкноты требуемого достоинства, тогда в оборот запускают боны старого образца с надпечатками нового номинала. Вариации таких надпечаток весьма разнообразны, что хорошо иллюстрирует историю денежного обращения данного периода. Разумеется, даже начинающий бонист должен уметь отделять официальные надпечатки от рекламных образчиков и всяческих ярких картинок, нанесённых коммерсантами-энтузиастами и превращающих расчётный знак в сувенир.
Узкоспециализированную область бонистики представляет коллекционирование пробных бон или образцов (соответствующая надпись либо надпечатана, либо выполнена перфорацией). Количество таких экземпляров невелико, зато стоимость высока. Поэтому любая бона с надписью «Образец» заслуживает пристального внимания.
Номер – тоже важная составляющая стоимости. Самая обычная бона с номером «0000001» стоит во много раз выше своего номинала. Коллекционеры выискивают определённые последовательности («1234567» или «0123456»). Существует собирательство бон с зеркально отражёнными номерами, из которых выделяют «радары» и «антирадары», или определёнными датами, складывающимися из цифр номера. Несовпадение номеров на боне или отсутствие номера – желанный и очень ценный экземпляр для любого бониста. Но это уже примеры браков на банкноте, а им у нас посвящена отдельная статья.
Как называется наука о деньгах
Финансы: понятие, категории и история становления специфической отрасли знаний о деньгах
Термин «финансы» применяется для описания денег, инвестиций и других финансовых инструментов. Темы денег, банковского дела, кредитования и инвестирования в той или иной форме существовали еще на заре человеческой истории и рассматривались в качестве составляющих экономической теории.
Финансы, как отличная от экономики отрасль знания, возникли в 1940-1950-х годах благодаря, главным образом, работам Марковица, Тобина, Шарпа, Трейнора, Блэка и Шоулза.
Большинство исследователей предпочитают делить финансы на три самостоятельные категории:
В первую группу принято включать налоги, государственные расходы, бюджетные процедуры, стабилизационную политику и относящиеся к ней инструменты, долговые и прочие государственные проблемы.
Корпоративные финансы включают в себя управление активами, пассивами, доходами и долгами для бизнеса.
Личные финансы определяют все финансовые решения и действия человека или домохозяйства, включая бюджетирование, страхование, ипотечное планирование, сбережения и пенсионное планирование.
В последние десятилетия ряд экономистов склонны выделять дополнительные категории финансов: социальные, поведенческие финансы, указывающие на когнитивные (например, эмоциональные, социальные и психологические) причины финансовых решений.
Государственные финансы
Федеральное правительство помогает предотвратить обвал рынка, контролируя распределение ресурсов, распределение доходов и стабилизацию экономики.
Регулярное финансирование этих программ обеспечивается главным образом за счет налогообложения.
Заимствования у банков, страховых компаний и других правительственных институтов и получение дивидендов от своих компаний также помогают финансировать федеральное правительство.
Государственные и местные органы власти получают субсидии и помощь от федерального правительства.
К другим источникам государственных финансов относятся
Корпоративные финансы
Коммерческие предприятия получают финансирование с помощью инвестиций в акционерный капитал и за счет заимствованных средств.
Фирма может взять кредит в банке или организовать кредитную линию. Правильное приобретение и управление долгом может помочь компании расшириться и стать более прибыльной.
Стартапы могут получать капитал от ангельских инвесторов или венчурных капиталистов в обмен на определенный процент владения. В последнее время используется такая форма финансирования, как краудфандинг.
Если компания процветает и становится публичной, она выпускает акции на фондовой бирже; такие первичные публичные предложения (IPO) приносят большой приток денежных средств в фирму.
Учрежденные компании могут продавать дополнительные акции или выпускать корпоративные облигации для привлечения денег.
Компании могут приобретать акции, выплачивающие дивиденды, облигации «голубых фишек» или процентные банковские депозитные сертификаты; они также могут покупать другие компании в попытке увеличить доход.
Личные финансы
Личное финансовое планирование обычно включает анализ текущего финансового положения человека или семьи, прогнозирование краткосрочных и долгосрочных потребностей и выполнение плана по удовлетворению этих потребностей в рамках индивидуальных финансовых ограничений.
Личные финансы во многом зависят от заработка, жизненных потребностей, индивидуальных целей и желаний.
Вопросы личных финансов включают в себя, помимо прочего, приобретение финансовых продуктов (таких как кредитные карты), страхование жизни, здоровья и жилья, ипотеку и пенсионные продукты.
Личные банковские операции (например, чековые и сберегательные счета, пенсионные планы) также считаются частью личных финансов.
Наиболее важными аспектами личных финансов являются:
В качестве обособленной категории личные финансы рассматриваются сравнительно недавно, хотя такие дисциплины, как «домашняя экономика» или «экономика потребления преподаются в университетах и школах с начала 20-го века.
Эта область первоначально игнорировалась мужчинами-экономистами, поскольку «домоводство», по-видимому, было прерогативой домохозяек.
В последнее время экономисты неоднократно подчеркивали широкое распространение образования в вопросах личных финансов как неотъемлемой части макроэкономических показателей всей национальной экономики.
Социальное финансирование
Социальное финансирование обычно относится к инвестициям, осуществляемым в социальные предприятия, включая благотворительные организации и некоторые кооперативы.
Вместо прямого пожертвования, эти инвестиции принимают форму акционерного или долгового финансирования, в котором инвестор стремится как к финансовому вознаграждению, так и к социальной выгоде.
Современные формы социального финансирования также включают в себя некоторые сегменты микрофинансирования, в частности кредиты владельцам малого бизнеса и предпринимателям в менее развитых странах для обеспечения роста их предприятий.
Кредиторы получают доход от своих кредитов, одновременно помогая улучшить уровень жизни людей и принести пользу местному обществу и экономике.
Облигации социального воздействия (также известные как облигации оплаты за успех или облигации социального обеспечения) представляют собой особый тип инструмента, который действует в качестве контракта с государственным сектором или местным правительством.
Возврат и окупаемость инвестиций зависят от достижения определенных социальных результатов и достижений.
Поведенческие финансы
Было время, когда теоретические и эмпирические данные, казалось, указывали на то, что традиционные финансовые теории были достаточно успешны в предсказании и объяснении определенных типов экономических событий.
С течением времени ученые в финансовой и экономической сферах обнаружили аномалии и поведение, которые происходили в реальном мире, но которые не могли быть объяснены никакими доступными теориями.
Становилось все более очевидным, что обычные теории могут объяснить некоторые «идеализированные» события, но что реальный мир на самом деле гораздо более беспорядочный и дезорганизованный, и что участники рынка часто ведут себя иррационально, и поэтому их трудно предсказать в соответствии с этими моделями.
В результате ученые стали обращаться к когнитивной психологии, чтобы объяснить иррациональное и нелогичное поведение, которое не объяснимо современной финансовой теорией.
Наука о поведении — это область, которая родилась из этих усилий; она стремится объяснить наши действия, в то время как современные финансы стремятся объяснить действия идеализированного «экономического человека» (Homo economicus).
Поведенческие финансы, подотрасль поведенческой экономики, предлагает основанные на психологии теории для объяснения финансовых аномалий, таких как резкий рост или падение цен на акции.
Цель состоит в том, чтобы определить и понять, почему люди делают определенный финансовый выбор.
В рамках поведенческих финансов предполагается, что информационная структура и характеристики участников рынка систематически влияют на инвестиционные решения индивидов, а также на рыночные результаты.
Даниэль Канеман и Амос Тверски, которые начали сотрудничать в конце 1960-х годов, считаются многими отцами поведенческих финансов.
Позже к ним присоединился Ричард Талер, который объединил экономику и финансы с элементами психологии, чтобы разработать такие концепции, как (1) ментальный учет, (2) эффект дарения и другие предубеждения, которые оказывают влияние на поведение людей.
Концепции поведенческих финансов
Поведенческие финансы включают в себя множество концепций, но четыре из них являются ключевыми:
[1]. Ментальный учет
Относится к склонности людей выделять деньги на конкретные цели на основе различных субъективных критериев, включая источник денег и предполагаемое использование для каждого счета.
Теория ментального учета предполагает, что индивиды, скорее всего, будут приписывать различные функции каждой группе активов или счету, результатом чего может быть нелогичное, даже вредное, поведение.
Например, некоторые люди хранят специальную «банку денег», отложенную для отпуска или нового дома, в то же время имея значительный долг по кредитной карте.
[2]. Стадное поведение
Отражает склонность людей подражать финансовому поведению большинства или «стада», независимо от того, являются ли эти действия рациональными или иррациональными.
Во многих случаях стадное поведение представляет собой набор решений и действий, которые индивид не обязательно будет принимать самостоятельно, но которые, по-видимому, имеют законность, потому что «все это делают».
Стадное поведение часто считается основной причиной финансовой паники и краха фондового рынка.
[3]. Якорение, или привязка
Означает привязку расходов к определенной точке отсчета или уровню, даже если это не имеет никакого логического отношения к принимаемому решению.
Одним из распространенных примеров «якорения» является общепринятое мнение, что обручальное кольцо с бриллиантом должно стоить около двух месяцев зарплаты.
Хотя это может быть правдой, более вероятно, что цифра в 80 долларов была аномалией, а 65 долларов — это истинная стоимость акций.
[4]. Высокая самооценка
Относится к склонности человека ставить себя выше других или выше среднего человека.
Например, инвестор может считать себя инвестиционным гуру, когда его инвестиции работают оптимально (и блокирует инвестиции, которые работают плохо).
Высокая самооценка идет рука об руку с излишней самоуверенностью, которая отражает склонность переоценивать или преувеличивать свои способности успешно выполнять ту или иную задачу.
Например, излишняя самоуверенность может нанести вред способности инвестора выбирать акции.
Исследование 1998 года под названием «Объем, волатильность, цена и прибыль, когда все трейдеры выше среднего», проведенное исследователем Терренсом Одином, показало, что самоуверенные инвесторы обычно совершали больше сделок по сравнению со своими менее уверенными коллегами, и эти сделки на самом деле давали доходность значительно ниже, чем рынок.
Ученые утверждают, что за последние несколько десятилетий произошло беспрецедентное расширение масштабов финансиализации — или роли финансов в повседневной жизни и бизнесе.
Финансы против экономики
Экономика и финансы взаимосвязаны, информируют и влияют друг на друга. Инвесторы заботятся об экономических данных, потому что они также в значительной степени влияют на рынки.
Для инвесторов важно избегать аргументов «или-или» в отношении экономики и финансов; оба они важны и имеют обоснованные приложения.
В целом, в центре внимания экономической науки — особенно макроэкономики — обычно находится более общая картина, например, как функционирует страна, регион или рынок.
Экономика также может фокусироваться на государственной политике, в то время как финансы являются более индивидуальными, корпоративными или отраслевыми.
Микроэкономика объясняет, чего ожидать, если определенные условия изменятся на уровне отрасли, фирмы или отдельного человека.
Если производитель поднимает цены на автомобили, микроэкономика говорит, что потребители будут склонны покупать меньше, чем раньше. Если крупный медный рудник рухнет в Южной Америке, цена на медь будет иметь тенденцию к росту, потому что предложение ограничено.
Финансы также фокусируются на том, как компании и инвесторы оценивают риск и доходность. Исторически экономика была более теоретической, а финансы — более практичными, но в последние 20 лет это различие стало гораздо менее выраженным.
Финансы — это искусство или наука?
Короткий ответ на этот вопрос — и то, и другое. Финансы, как область исследований и область бизнеса, безусловно, имеют сильные корни в смежных научных областях, таких как статистика и математика.
Более того, многие современные финансовые теории оперируют сложными математическими формулами.
Между тем, финансовая индустрия также включает ненаучные элементы, которые уподобляют ее искусству. Например, было обнаружено, что человеческие эмоции (и решения, принимаемые из-за них) играют большую роль во многих аспектах финансового мира.
Современные финансовые теории, такие как модель Блэка-Шоулза, в значительной степени опираются на законы статистики и математики, существующие в науке; само их создание было бы невозможным, если бы наука не заложила первоначальный фундамент.
Кроме того, теоретические конструкции, такие как модель ценообразования капитальных активов (CAPM) и гипотеза эффективного рынка (EMH, от англ. Efficient Market Hypotesis), пытаются логически объяснить поведение фондового рынка в бесстрастной, полностью рациональной манере, полностью игнорируя такие элементы, как рыночные настроения и настроения инвесторов.
И хотя эти и другие научные достижения значительно улучшили повседневную работу финансовых рынков, история изобилует примерами, которые, по-видимому, противоречат представлению о том, что финансы ведут себя в соответствии с рациональными научными законами.
Например, биржевые катастрофы, такие как октябрьский крах 1987 года («черный понедельник»), когда индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) упал на 22 %, и великий крах фондового рынка 1929 года, начавшийся в «черный четверг» 24 октября 1929 г., не могут быть адекватно объяснены научными теориями, такими как EMH.
Человеческий фактор страха также сыграл свою роль (причину резкого падения фондового рынка часто называют «паникой»).
Послужной список инвесторов показал, что рынки не вполне эффективны и, следовательно, не вполне научны.
Настроения инвесторов, по-видимому, слабо зависят от погоды, причем общий рынок обычно становится более бычьим, когда погода преимущественно солнечная.
Из года в год наблюдается так называемый «эффект января», когда цены на акции падают ближе к концу одного календарного года и растут в начале следующего.
Некоторым инвесторам (в частности, Уоррену Баффету, уже долгие годы не выпадающему из первой «десятки» списка миллиардеров Форбс, чье богатство в основном строилось на долгосрочных инвестициях в акции) удавалось стабильно опережать рынок в течение длительного периода.
Длительное превосходство нескольких избранных инвесторов, таких как Баффетт, дискредитирует гипотезу эффективного рынка и заставляет некоторых финансистов верить, что для того, чтобы быть успешным инвестором в акции, нужно понимать цифры, отражающие ключевые экономические показатели бизнеса, и постичь искусство подбора перспективных акций.