Quick ratio что это
Коэффициент быстрой ликвидности или «кислотный тест»
Коэффициент быстрой ликвидности – отношение кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам фирмы. Этот параметр следует оценивать наряду с коэффициентом текущей ликвидности.
В зарубежной литературе или скринерах акций вы можете встретить другие определения: quick ratio или acid-test ratio.
Формула по балансу
Самый простой вариант вычислить коэффициент быстрой ликвидности:
QR = (оборотные активы – товарно-материальные запасы) / текущие обязательства.
Более точный вариант (лучше использовать именно его):
QR = (денежные средства и их эквиваленты + краткосрочные финансовые активы + дебиторская задолженность и предоплата + прочие оборотные активы) / текущие обязательства.
Вторым показателем прочности финансового положения компании является так называемый «кислотный тест» (отношение кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам фирмы), согласно которому текущие активы (за исключением товарно-материальных запасов) были бы хотя бы не меньше текущих долговых обязательств.
Бенджамин Грэм, «Анализ ценных бумаг»
Одним из вариантов коэффициента ликвидности является коэффициент быстрого покрытия (quick ratio), или коэффициент «кислотного» теста (acid test ratio). При его расчете оборотные средства, которые можно быстро обратить в денежные средства (денежные средства, ликвидные ценные бумаги), отделяются от менее ликвидных оборотных средств (товарно-материальные запасы, счета к получению).
Исключение из расчетов таких категорий, как счета к получению и товарно-материальные запасы, не является непреложным правилом. Если один из данных активов можно быстро обратить в денежные средства, то позволительно учитывать его при расчете коэффициента быстрого покрытия.
Асват Дамодаран «Инвестиционная оценка»
Пример использования
В качестве примера попробуем посчитать коэффициент быстрой ликвидности для «Газпрома».
Открываем отчёт по МСФО за 2019 год и применяем «метод пристального взгляда» к бухгалтерскому балансу на странице №9.
Здесь нас интересуют прежде всего финансовые активы, их мы и будем использовать для расчётов.
Нефинансовые активы из расчётов беспощадно исключаем.
На всякий случай идём в примечание №40 и смотрим, что там лежит в производных финансовых инструментах.
Смотрим краткосрочные обязательства по балансу:
Теперь по формуле, которая приведена в начале статьи считаем коэффициент быстрой ликвидности:
QR = 2 577 067 млн.руб / 2 527 476 млн.руб = 1,02
«Наше всё» блестяще прошло «кислотный тест».
Как я анализирую акции перед покупкой
Личный опыт одного инвестора
Когда я впервые пришел на фондовую биржу, то подбирал бумаги в портфель практически наугад, полагаясь на советы в интернете.
Со временем я стал ответственней подходить к инвестированию. Ведь фактически я покупаю часть бизнеса — становлюсь миноритарным совладельцем компании, ее активов и долгов. Если смотреть под таким углом, становится понятно, почему важно полноценно изучать акции перед покупкой.
При оценке инвестиционной привлекательности эмитента я полагаюсь на комплексный подход, состоящий из следующих методик:
В этой статье мы подробно рассмотрим первые два пункта — этого обычно достаточно, чтобы оценить здоровье предприятия, справедливость цены и отсеять рискованные варианты.
Повторюсь: перечисленные методики должны рассматриваться в комплексе, а по отдельности могут сформировать ложное представление о бумаге.
Прежде чем перейти к дальнейшему разбору, хотел бы перечислить общие принципы, которыми я руководствуюсь при формировании портфеля.
Общие принципы моего портфеля
Макроанализ
Сначала нужно определить характер деятельности компании, то есть к какой экономической отрасли и сектору она относится. Благодаря этому можно составить представление о цикличности бизнеса, его технологичности, чувствительности к инфляции и изменениям процентных ставок. Это позволяет оценить стратегические перспективы.
Цикличность бизнеса означает его положительную корреляцию с фазами делового цикла: выручка компании следует за ростом и за спадом в экономике. Нециклический бизнес, наоборот, демонстрирует более или менее постоянную выручку независимо от состояния экономики.
Например, мы знаем, что компания производит мебель, это циклический товар длительного пользования. Когда экономика замедляется, можно предвидеть, что операционные показатели компании будут ухудшаться. Как правило, ожидания заранее закладываются инвесторами и отражаются на котировках бумаги. Таким образом, отталкиваясь от макроэкономической конъюнктуры, инвестор может планировать портфель.
О текущем положении дел в экономике мы можем судить по основным макроэкономическим маркерам той или иной страны:
Эти показатели помогают определить, в какой из четырех фаз бизнес-цикла — ранняя, средняя, закат, рецессия — экономика находится в текущий момент и что нас ожидает в обозримом будущем.
Liquidity Ratios (Коэффициенты ликвидности)
Группа коэффициентов – Liquidity Ratios (Коэффициенты ликвидности) – включает в себя следующие показатели:
Quick Ratio (Коэффициент срочной ликвидности)
Current Ratio (Коэффициент текущей ликвидности)
Cash Ratio
Cash ratio (Коэффициент абсолютной ликвидности) – это коэффициент показывающий, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде высоколиквидных ценных бумаг и депозитов, т.е. абсолютно ликвидных активов предприятия.
Cash ratio = (Cash + cash equivalents + invested founs) / Current liabilities
Cash ratio = (Денежные средства и эквиваленты + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
Этот показатель позволяет определить имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Рекомендуемые значения составляют 0,2-0,5.
Quick Ratio
Quick ratio (Коэффициент срочной ликвидности) – это коэффициент, также называемый Acid-test ratio, характеризующий способность компании оплатить краткосрочные обязательства за счет продажи наиболее ликвидных активов.
Рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам, также может рассчитываться как отношение всех оборотных активов, за исключением запасов к краткосрочным обязательствам.
Quick ratio = (Cash + cash equivalent + short-term investments + accounts receivable) / Current liabilities
Quick ratio = (Cash & equivalents + marketable securities + accounts receivable) / Current liabilities
Quick ratio = (Денежные средства и эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
В целом, чем выше коэффициент срочной ликвидности, тем больше ликвидность самой компании (то есть, компания за счет ликвидных активов способна обеспечить исполнение текущих обязательств). При снижении коэффициента срочной ликвидности предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств. Рекомендуемые значения составляют 0,3-1,0.
Current Ratio
Current ratio (Коэффициент текущей ликвидности) – это коэффициент отражающий платежеспособность компании, характеризующий ее способность погашать текущие обязательства (обязательства со сроком до года). Показатель рассчитывается как частное от деления оборотных активов на краткосрочные обязательства.
Current ratio = Current assets / Current liabilities
Current ratio = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент показывает, достаточно ли у компании средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Рекомендуемые значения составляют 1-2.
Net Working Capital
Net working capital (Чистый оборотный капитал). Показатель рассчитывается как разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.
Рекомендуемые значения: > 0.
Чистый оборотный капитал показывает величину оборотного капитала, свободного от текущих (до года) обязательств, т.е. долю оборотных средств, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущей задолженности. Рост величины чистого оборотного капитала означает повышение ликвидности компании и, соответственно, рост ее кредитоспособности, но одновременно, слишком высокое значение показателя говорит о неэффективности финансовой политики компании, приводящее к снижению ее рентабельности.
Коэффициент быстрой ликвидности (формула по балансу)
Что такое быстрая ликвидность?
Существующие показатели ликвидности привязаны к определению их от видов принадлежащего юрлицу имущества, скорость реализации которого может быть различной. Коэффициент быстрой ликвидности зависит от темпов продажи высоко- и быстроликвидного имущества, к которому относят:
Сущность коэффициента быстрой ликвидности сводится к определению доли текущей (краткосрочной) задолженности, которую юрлицо может погасить за счет собственного имущества за непродолжительный период времени, обратив это имущество в деньги.
Краткосрочная задолженность, с которой проводят сравнение, складывается из:
Об иных показателях, дающих информацию для понимания экономического положения юрлица, читайте в статье «Основные финансовые коэффициенты и формулы их расчета».
Формула коэффициента быстрой ликвидности
Расчет коэффициента быстрой ликвидности несложен. Он представляет собой частное от деления суммы высоко- и быстроликвидного имущества на величину текущей (краткосрочной) задолженности. Данные обычно берут из бухотчетности (бухбаланса), чаще годовой, но возможны и расчеты по промежуточной отчетности.
Формула коэффициента в условных обозначениях будет такой:
КЛср = (КрДебЗ + ДСр + КрФВл) / (КрКр + КрКрЗ + ПрОб),
КЛср – коэффициент быстрой ликвидности;
КрДебЗ – краткосрочная задолженность дебиторов;
ДСр – остаток денежных средств;
КрФВл – краткосрочные финвложения;
КрКр – остаток краткосрочных заемных средств;
КрКрЗ – краткосрочная задолженность кредиторам;
ПрОб – прочие краткосрочные обязательства.
В привязке к номерам строк действующей отчетности формулу коэффициента быстрой ликвидности по балансу можно отобразить как:
КЛср = (стр. 1230 + стр. 1240 + стр. 1250) / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550),
КЛср – коэффициент быстрой ликвидности;
Стр. 1230 – краткосрочная задолженность дебиторов;
Стр. 1240 – краткосрочные финвложения;
Стр. 1250 – остаток денежных средств;
Стр. 1510 – остаток краткосрочных заемных средств;
Стр. 1520 – краткосрочная задолженность кредиторам;
Стр. 1550 – прочие краткосрочные обязательства.
Как рассчитать текущую (общую) ликвидность по балансу? Ответ на этот вопрос есть в КонсультантПлюс. Получите бесплатный демо-доступ к К+ и переходите в материал, чтобы узнать все подробности данной процедуры.
О том, как формируются данные строк действующего бухбаланса, читайте в статье «Порядок составления бухгалтерского баланса (пример)».
Факторы, влияющие на быструю ликвидность
Рассчитанный на определенную дату коэффициент быстрой ликвидности покажет:
Сравнение коэффициентов, рассчитанных на разные отчетные даты, покажет его динамику. По ней можно судить о тенденциях платежеспособности:
Изменение коэффициента находится в прямой зависимости от параметров, образующих формулу его расчета. Соответственно, рост данных, входящих в числитель (рост высоко- и быстроликвидных активов), будет приводить к росту коэффициента, а рост данных, из которых слагается знаменатель (рост текущей задолженности), вызовет снижение величины коэффициента.
Что такое быстрая ликвидность
Финансовый директор и продуктолог сервиса «Моё дело Финансы» Ольга Головина рассказывает про быструю ликвидность и применение коэффициента на практике.
Евгений уже записался на мой бесплатный онлайн-курс «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса», чтобы ускорить изучение и практическое применение управленческого учета.
Что показывает коэффициент быстрой ликвидности
Если вы не читали предыдущие статьи о коэффициентах ликвидности, то напомню, что они отражают способность организации рассчитаться по обязательствам перед кредиторами за счет реализации активов.
Считая коэффициент текущей ликвидности, находят соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств. В определении быстрой ликвидности аналогичный подход, только в оборотных активах не учитывают запасы. Часто их не удается продать быстро по рыночной стоимости или с минимальной скидкой. Поэтому они не годятся для покрытия срочных обязательств.
Этот показатель еще называют коэффициентом срочной ликвидности и даже коэффициентом критической ликвидности. Все потому, что его низкие значения указывают на то, что организация может быстро оказаться неспособной платить по счетам.
Следовательно, Евгению коэффициент быстрой ликвидности поможет определить безопасную величину краткосрочных займов. Он будет следить, чтобы величина долгов со сроком погашения до 12 месяцев не превышала оборотные активы без учета запасов.
Как рассчитать
Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности:
Quick Ratio (QR) = (Оборотные активы – Запасы) ÷ Краткосрочные обязательства
Если вспомнить классификацию активов по скорости обращения в деньги и пассивов по срочности погашения, формула примет следующий вид :
QR = (А1 + А2) ÷ (П1 + П2)
Данные для расчета берите из управленческого или бухгалтерского баланса. Но в малом и среднем бизнесе последний часто далек от реальности, поэтому лучше пользоваться первым:
Формула по балансу:
QR = (строка 1200 – строка 1210) ÷ (строка 1500 – строка 1530)
Нормативное значение коэффициента — от 0,8 до 1. Когда QR Оборотные активы без запасов
Quick Ratio = (700 000 + 200 000 + 200 000) ÷ (100 000 + 500 000 + 300 000) = 1,22.
На первый взгляд ситуация рисуется хорошей: коэффициент превышает нормативное значение, а бизнесу хватает денег для погашения краткосрочных обязательств.
Но давайте внимательно посмотрим на активы Евгения. Львиную долю составляет дебиторская задолженность, а ее не всегда возможно получить быстро. Обычно для этого предлагают большой дисконт, но тогда вырученных средств может не хватить для выплаты долгов. Иными словами, даже при хорошем QR ситуация для Евгения нестабильная, следует заняться накоплением денег и возвратом дебиторки.
А теперь представим другую ситуацию:
| Оборотные активы без запасов | Сумма, руб. | Краткосрочные обязательства | Сумма, руб. |
| Дебиторская задолженность | 100 | Кредиторская задолженность перед поставщиком сырья со сроком погашения 3 месяца | 500 |
| Денежные средства | 400 | Задолженность по кредиту со сроком погашения 6 месяцев | 100 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 100 | Задолженность по заработной плате за прошлый месяц | 300 |
Quick Ratio = (100 000 + 400 000 + 100 000) ÷ (500 000 + 100 000 + 300 000) = 0,67.
Теперь значение коэффициента меньше нормативного значения. Но Евгению хватает денег, чтобы рассчитаться по зарплате и банковскому кредиту. С поставщиком (особенно при длительном сотрудничестве) можно договориться об отсрочке платежа без процентов и штрафов.
Несмотря на то, что во втором случае коэффициенты меньше практически в два раза, ситуация для Евгения выглядит более стабильной.
Попробуйте собрать необходимые данные и рассчитать коэффициент быстрой ликвидности. Так вы оцените способность своего бизнеса рассчитаться по срочным обязательствам. А если возникнут проблемы, записывайтесь на мой бесплатный онлайн-курс «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса», где мы разберем распространенные ошибки.