Sec сша что это

Зачем нужна и как работает комиссия по ценным бумагам SEC

Фондовый рынок США, особенно в глазах начинающих инвесторов, традиционно слывет надёжным и прозрачным. Принято считать, что манипуляции ценами и корпоративные сговоры на нём невозможны или быстро пресекаются. Но так ли это в действительности? Данная статья – небольшой экскурс в деятельность могущественного государственного регулятора – комиссии SEC по ценным бумагам.

Что такое комиссия SEC

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

SEC расшифровывается как «Комиссия по ценным бумагам и биржам», это один из государственных финансовых регуляторов США, в сфере интересов которого находится фондовый рынок (торговля акциями и их эмиссия, биржи, брокеры, торговые операции частных инвесторов и инвесткомпаний). Кроме того, SEC контролирует сделки по слиянию и поглощению компаний. Это означает: если некоторый актив торгуется на биржах США или доступен американскому брокеру, он автоматически подпадает под правила, диктуемые SEC. Основная задача этой организации – обеспечение прозрачности сделок и противодействие мошенническим схемам.

История SEC ведётся с 1934 года. Тогда Штаты переживали последствия Великой депрессии, на биржах свирепствовали мошенники, а законопослушные инвесторы утратили доверие к государственным институтам. Понимая опасность такой ситуации, Конгресс создал структуру, получившую фактически чрезвычайные полномочия. Её первым руководителем стал отец Джона Кеннеди, будущего президента США, Джозеф Кеннеди. Руководил он, впрочем, лишь год с небольшим. Вскоре выяснилось, что во время «сухого закона» Джозеф Кеннеди нелегально торговал спиртным. По этой причине он был отстранён от ответственной должности. Тем не менее под его руководством SEC сделала самые важные первые шаги на пути к созданию цивилизованного фондового рынка.

Сейчас некоторые эксперты считают, что выход США из экономического кризиса во многом связан с ростом военных расходов. Однако они не учитывают, что само развитие военного производства было бы невозможно без активных инвестиций. В свою очередь этому способствовала выработка единых требований к участникам рынка, что позволило вывести из тени механизмы принятия решений и формирования цен. Это стало возможным благодаря деятельности SEC.

Функции и структура SEC

Под контроль комиссии подпадают любые компании (в том числе и российские), акции которых торгуются на биржах США. Все нарушения законодательства в сфере оборота ценных бумаг и обслуживания инвесторов, а также отказ от предоставления финансовой информации контролирующим органам могут стать основанием для расследования со стороны SEC. Особенно большое внимание SEC обращает на сделки, имеющие признаки корпоративного поглощения. Например, если инвестор приобретает пакет в 5% и более от числа акций компании, неважно, за 1 раз или в результате нескольких сделок, это событие обязательно становится предметом пристального изучения со стороны SEC. Таким образом, рейдерские захваты компаний оказываются практически невозможными. Интерес комиссии могут вызвать жалобы клиента на недобросовестное брокерское обслуживание, подозрение на использование инсайдерской информации, манипулирование ценами и пр.

Рентабельность активов ROA: о чём она говорит инвестору

Как использовать рентабельность активов ROA при выборе акций

Структурно комиссия SEC состоит из пяти дивизионов, каждый из которых имеет свой набор функций и полномочий. Дивизионами руководят инспекторы, назначаемые президентом США и утверждаемые Сенатом. Однако в своей работе инспекторы независимы и не подотчётны ни одному государственному органу. Деятельность дивизионов обслуживают 24 узкопрофильных подразделения: канцелярии, управления и офисы. Региональные филиалы SEC расположены в 11 городах США.

Несмотря на огромное влияние и широкие полномочия, SEC контролирует не всю экономику страны, а только ту её сферу, которая каким либо образом связана с оборотом ценных бумаг. Если же проблема касается, например, рынка фьючерсов, в дело вступает другой контролирующий орган – CFTC (комитет по торговле товарными фьючерсами). При этом не исключено, что в расследованиях обе организации могут действовать сообща, но с учётом разграничения своих компетенций.

Одобрение SEC проспекта эмиссии ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг – сложный процесс, состоящий из нескольких этапов. В частности, эмитент должен заключить договор с андеррайтером (это может быть инвестиционный банк или страховая компания, имеющие лицензию на соответствующую деятельность). Андеррайтинговые услуги обычно включают в себя гарантии выкупа эмиссии перед выставлением её на биржевые торги, работу с потенциальными инвесторами и подготовку необходимой документации, в том числе проспекта эмиссии. В нём обязательно должны присутствовать сведения о договоре андеррайтинга, перечислены основные собственники компании и их доли в уставном капитале, направления деятельности компании, её финансовые результаты, а также цели, на которые намечается потратить средства, привлекаемые за счёт эмиссии. Затем проспект эмиссии передаётся в SEC на согласование. Если одобрение комиссии будет получено с первого захода, то оно станет сильным доводом, способствующим будущему успеху эмиссии.

Поскольку к инструментам фондового рынка относятся и акции биржевых фондов (ETF), то их эмиссия также должна пройти предварительную экспертизу SEC. Как раз в момент выхода статьи развивается интригующая ситуация вокруг конкурирующих проектов создания ETF на базе Bitcoin. Эти проекты систематически подаются в SEC от различных финансовых структур (в частности, VanEck и Winklevoss Bitcoin Trust), однако, до сих пор ни один из них не был одобрен. Хестер Пирс, комиссар SEC, уже не раз высказывала особое мнение, отличающееся от официальной позиции ведомства. По её словам, создание ETF на Bitcoin позволило бы привлечь на рынок значительное число инвесторов. Но именно заботой о них, при отсутствии надёжного механизма защиты от действий мошенников, и продиктована осторожная позиция SEC.

Примеры из деятельности SEC

Это особенно поучительно на фоне типичной для России практики, когда звёзды шоу-бизнеса открыто рекламируют финансовые пирамиды и форекс-кухни, рассказывая о своих мнимых доходах. По правилам SEC участника подобной рекламы могут заставить сдавать сложный экзамен на знание основ трейдинга, включая тонкости технического и фундаментального анализа. В случае провала (а он в этой ситуации практически гарантирован) неизбежен крупный штраф.

Доверительное управление: есть ли выгода для инвестора

Что такое доверительное управление и стоит ли ему доверять

И всё же имеется в истории SEC эпизод, серьёзно ударивший по авторитету этой структуры. Речь идёт о знаменитых атаках на башни-близнецы в Нью-Йорке 11 сентября 2001 г., а также связанных с ними загадочных событиях на американских биржах. Накануне терактов, с 6 по 10 сентября, был отмечен аномальный спрос на пут-опционы на акции авиакомпаний United Airlines (соотношение пут и колл опционов 12:1) и American Airlines (соотношение 6:1). Трейдеры как будто заранее знали, что акции сильно упадут в цене. Именно это и произошло после терактов – падение составило примерно 40%.

Ещё интереснее то, что в 6 раз подскочили объёмы покупки колл-опционов на акции компании Raytheon, одного из основных производителей вооружений для армии США (напомним, что вскоре после терактов начались крупные военные операции против группировки Аль-Каида). Таким образом, спекулянты как будто заранее знали, какие бумаги упадут, а какие подорожают.

Послесловие

Про экономику США можно говорить долго. Её тайные государственные рычаги зачастую скрыты даже от таких «акул» бизнеса, как У. Баффетт и Дж. Сорос. Конечно, инвесторам средней руки, как правило, проще работать на строго регламентированном рынке, чем в обстановке хаоса. Вместе с тем, ни один регулятор не способен полностью устранить причины, приводящие к глобальным экономическим и политическим кризисам. Система рыночных отношений устроена таким образом, что именно государственным органам приходится брать на себя роль страховочного клапана для сброса избыточного давления. И далеко не всегда структуры, обладающие огромной властью, используют её строго в рамках закона. Вот почему внимание к рискам и методам их снижения – одна из важнейших составляющих успеха инвестора.

Как работает ЛДВ – льгота на долгосрочное владение ценными бумагами

Льгота на долгосрочное владение как способ сэкономить

Источник

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

В сфере интересов SEC находятся все операции с ценными бумагами в США. Основная задача регулятора — обеспечить прозрачность сделок и противодействовать мошенническим схемам, чтобы сохранить доверие инвесторов к фондовому рынку.

Для этого SEC устанавливает правила регистрации ценных бумаг и отслеживает их выполнение. Комиссия также следит за обращением акций и облигаций, деятельностью брокеров, торговыми операциями частных инвесторов и инвесткомпаний, появлением пузырей, манипуляциями и т. д.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США также занимается расследованиями нарушений. Разбирательство может быть инициировано, если произошла кража ценных бумаг, вскрылись договорные сделки или факты использования инсайдерской информации и т. д.

SEC обладает неоспоримым авторитетом в экономической сфере, а также независимой судебной системой, благодаря которой участвует в самых сложных юридических спорах на рынке. Инструменты и методы, которые используются регулятором для разрешения различных процессов и конфликтных ситуаций, стали своего рода эталоном и примером для международных регуляторов.

Пример употребления на «Секрете»

(Из новости о вознаграждениях, которые американский регулятор выплачивает осведомителям.)

Нюансы

Под контроль Комиссии по ценным бумагам и биржам США подпадают любые компании (в том числе и российские), акции которых торгуются на американских биржах. Основанием для расследования со стороны SEC могут стать любые нарушения законодательства в сфере оборота ценных бумаг и обслуживания инвесторов. В числе таких обстоятельств значится также и отказ от предоставления финансовой информации контролирующим органам.

Особенно большое внимание SEC обращает на сделки, имеющие признаки корпоративного поглощения. Например, если инвестор приобретает пакет в 5% и более от числа акций компании, это событие обязательно становится предметом пристального внимания со стороны SEC. В связи с этим рейдерские захваты предприятий оказываются практически невозможными.

Кроме того, интерес SEC могут вызвать жалобы клиентов на недобросовестное брокерское обслуживание, подозрение на использование инсайдерской информации, манипулирование ценами и пр.

Регулятор обеспечивает информационную поддержку инвесторов и трейдеров. Законы и правила, регулирующие американскую индустрию ценных бумаг, основываются на идее о том, что все инвесторы — от частных лиц до крупных институтов — должны иметь доступ к полной, точной и актуальной информации о том или ином активе либо компании. Это позволяет участникам рынка быть в курсе происходящих событий и принимать наиболее эффективные инвестиционные решения.

Информация, которую компании должны предоставлять в SEC:

Практика

Ежегодно SEC рассматривает множество правонарушений. Наиболее частыми из них оказываются:

неправомерные действия брокеров в отношении клиентов.

При выявлении подобных нарушений SEC вправе определять размеры штрафов, изымать нелегально полученную прибыль, запрещать частным лицам и компаниям проводить операции с ценными бумагами и налагать запрет на незаконные действия.

Если же заходит речь о необходимости уголовного преследования, регулятор объединяет усилия с министерством юстиции США, Федеральным бюро расследований (ФБР) или прокуратурами штатов.

Один из самых резонансных за последние годы скандалов на фондовом рынке США связан с заявлением миллиардера Илона Маска о намерении скупить все акции компании Tesla, которую он же и возглавлял. Анонс вызвал переполох на биржах, взвинтив стоимость ценных бумаг производителя электромобилей. Проведённое SEC расследование показало, что Маск не располагал необходимыми средствами, не говоря уже о реальном намерении совершить сделку.

История SEC ведётся с 1934 года. Тогда США переживали последствия Великой депрессии, на биржах орудовали мошенники, а рядовые инвесторы перестали доверять государственным структурам. Это и стало толчком к созданию организации, получившей фактически чрезвычайные полномочия. Первым руководителем SEC стал Джозеф Кеннеди, отец будущего президента США Джона Кеннеди.

Источник

Регулятор SEC

Сегодня разберем самого известного финансового регулятора США – SEC. Многие профессионалы выбирают брокеров под регуляцией именно SEC. В статье рассмотрим, что из себя представляет американский регулятор SEC и какие задачи он выполняет.

Регулятор SEC структура

Американский регулятор SEC (security and exchange commission) – это надзорный орган США, который представляет комиссию по ценным бумагам. Агентство создано в 1934 году и за время существования вложило огромный вклад в развитие и стабилизацию фондовых рынков США. Регулятор контролирует и регулирует фондовый рынок Америки, а так же является гарантом безопасности инвесторов и предоставляет им защиту от неправомерных действий брокеров, включая инсайдерскую торговлю.

Функции и задачи SEC:

Кто попадает под контроль:

Полный список всех торговых инструментов, находящихся под мониторингом:

Как получить лицензию SEC

Получение такой лицензии дело непростое и состоит из множества бюрократических шагов. Перечислю основные действия, необходимые для получения лицензии SEC:

Выше я описал процесс получения лицензии очень условно. Для детального уточнения и получения лицензии SEC лучше обратиться в надзорные органы для профессиональной консультации: www.finra.org и www.nasaa.org.

Регулятор SEC: Надзор и штрафы

Штрафы для финансовых организаций. В отличие от регулятора CySec, где штрафы для брокеров одни из самых низких, с американским регулятором SEC ситуация иная и штрафные санкции тут исчисляются миллионами долларов.

Примеры штрафов SEC за последние годы:

Самый же большой штраф в 750 млн.$ был наложен на компанию WorldCom, которая выводила средства через подставные компании, а далее обналичивала их на счета частных лиц. После разбирательства компания была признана банкротом.

Последние данные свидетельствуют о том, что количество нарушений растет с каждым годом, но и эффективность регулятора тоже улучшается.

Судебная практика. SEC ведет активную деятельность по выявлению нарушений. Ежегодно в судебные органы уходит более 500 реальных дел в отношении брокеров и инвестиционных фондов. Большинство из таких дел удовлетворяются.

Регулятор SEC работа с осведомителями

В 2011 году SEC запустило программу по работе с осведомителями. Основная суть заключается в предоставлении точной информации о нарушениях и их предотвращение со стороны SEC.

Сколько можно заработать, если донести о нарушениях? Если сумма нарушения от 1 000 000 долларов, то ваше вознаграждение будет от 10 до 30% от найденных нарушений. Ниже таблица с топ 10 выплатами для осведомителей.

За все время работы осведомители получили более 500 млн. долларов. Как видим, для США такая практика вполне обычное дело.

Попытка вычислить лиц, причастных к терактам 11 сентября 2001 года. SEC начала собственное расследование и провела проверку тех, кто открыл крупные позиции на продажу акций авиакомпаний и других сильно рухнувших после теракта инструментов. По результатам расследования официальной информации от SEC не было.

Польза для инвестора

Штрафы имеют и обратную сторону. Инвесторы могут нести потери, если например какая-либо компания будет оштрафована на большую сумму и акции этой компании пойдут на дно. Но есть и плюсы: политика работы регулятора больше направлена на защиту рядовых инвесторов.

Брокеры с регуляцией SEC

SEC регулирует все правовые отношения между участниками рынка и ведет контроль их деятельности. На территории США в ведении SEC находится более 3500 финансовых учреждений, которые подчиняются ее юрисдикции. Это лишь малый список:

Публиковать полный список, в этой статье, я не вижу смысла. Актуальный список брокеров с регулятором SEC на 2020г. доступен отдельным файлом на сайте регулятора, для удобства прикрепляю его в файле.

Из проверенных мной брокеров с лицензией SEC, выделю Interactive Brokers.

Как подать жалобу на брокера в SEC

Для подачи жалобы на компанию, попадающую под регуляцию SEC, можно отправить сообщение через их сайт. Для этого:

После заполнения и отправки формы ваше обращение будет 100% обработано. Если у комиссаров возникнут дополнительные вопросы, они свяжутся с вами.

Для быстрого решения вопроса вы должны предоставить правдивую и полную информацию. Хотя от вас не требуется предоставлять больше информации, чем вы хотите или обладаете, важная информация, которая необходима регулятору для оценки вашей жалобы, включает:

Любая предоставляемая вами информация должна быть правдивой. Лицо, которое сознательно и умышленно представило в Комиссию по ценным бумагам и биржам ложные, вымышленные или мошеннические заявления, может быть привлечено к уголовной ответственности в соответствии с федеральным законом.

У брокера лицензия SEC стоит ли работать

Конечно да. Компании, которые регулируются SEC достойны внимания инвесторов. Если вы новичок или профессионал, который хочет работать с брокером, находящимся под строжайшей регуляцией в мире, то ваш выбор однозначно должен остановиться на брокерской компании, регулируемой SEC.

Источник

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) — что это, история и как работает

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В этой статье мы поговорим про Комиссию по ценным бумагам и биржам США или простыми словами — SEC. Этот регулирующий орган оказывает огромное влияние на финансовые рынки не только США но и мировые, поэтому будет актуальным подробнее узнать про SEC. В статье мы кратко разберем история комиссии по ценным бумагам и биржам США, а также рассмотрим что это такое и как он работает, в том числе основные законы, нормы и подразделения. Обо всем этом и не только далее в статье.

Содержание статьи:

Что такое Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) — это независимое регулирующее агентство федерального правительства, ответственное за защиту инвесторов, поддержание справедливого и упорядоченного функционирования рынков ценных бумаг и содействие накоплению капитала. SEC был создан Конгрессом в 1934 году как первый федеральный регулятор рынков ценных бумаг. Комиссия по ценным бумагам и биржам способствует полному публичному раскрытию информации, защищает инвесторов от мошенничества и манипуляций на рынке и отслеживает корпоративные поглощения в США. SEC также утверждает регистрационные заявления для букраннеров среди андеррайтинговых компаний.

Как правило, выпуски ценных бумаг, предлагаемые в рамках межгосударственной торговли, по почте или в Интернете, должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам, прежде чем они могут быть проданы инвесторам. Компании, предоставляющие финансовые услуги, такие как брокеры-дилеры, консультационные компании и управляющие активами, а также их профессиональные представители, также должны зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам для ведения бизнеса. Например: SEC будет нести ответственность за одобрение любой официальной биткойн биржи.

Как работает Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)

Основная функция Комиссии по ценным бумагам и биржам — надзор за организациями и отдельными лицами на рынках ценных бумаг, включая биржи ценных бумаг, брокерские компании, дилеров, инвестиционных консультантов и инвестиционные фонды. Посредством установленных правил и положений о ценных бумагах SEC способствует раскрытию и обмену рыночной информацией, честным сделкам и защите от мошенничества. SEC предоставляет инвесторам доступ к регистрационным отчетам, периодическим финансовым отчетам и другим формам ценных бумаг через свою электронную базу данных для сбора, анализа и поиска данных, известную как EDGAR.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) была создана в 1934 году, чтобы помочь восстановить доверие инвесторов после краха фондового рынка 1929 года.

Комиссию по ценным бумагам и биржам возглавляют пять членов комиссии, назначаемых президентом, один из которых назначается председателем. Срок полномочий каждого комиссара составляет пять лет, но они могут служить еще 18 месяцев, пока не будет найдена замена. Текущий председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам — Гэри Генслер, вступивший в должность 17 апреля 2021 года. Для поощрения беспартийности закон требует, чтобы не более трех из пяти членов комиссии были от одной политической партии.

SEC состоит из пяти отделений и 24 офисов. Их цели — интерпретировать и принимать меры по обеспечению соблюдения законов о ценных бумагах, выпускать новые правила, обеспечивать надзор за учреждениями по ценным бумагам и координировать регулирование между различными уровнями правительства. Пять подразделений и их роли:

SEC может подавать только гражданские иски либо в федеральный суд, либо перед административным судьей. Уголовные дела подпадают под юрисдикцию правоохранительных органов Министерства юстиции США, однако Комиссия по ценным бумагам и биржам часто работает в тесном контакте с такими агентствами, чтобы предоставить доказательства и помочь в судебном разбирательстве.

В гражданских исках SEC требует двух основных санкций:

Комиссия по ценным бумагам и биржам также служит первым уровнем апелляции для действий, требуемых саморегулируемыми организациями отрасли ценных бумаг, такими как FINRA или Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

Среди всех офисов SEC, офис информаторов выделяется как одно из самых эффективных средств обеспечения соблюдения законов о ценных бумагах. Созданная в результате Закона Додда-Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей 2010 года, программа SEC по информированию о нарушениях поощряет правомочных лиц за обмен исходной информацией, которая приводит к успешным действиям правоохранительных органов, с денежными санкциями на сумму более 1 миллиона долларов. Физические лица могут получить от 10% до 30% от общей суммы поступлений от санкций.

История Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)

Когда в октябре 1929 года американский фондовый рынок рухнул, ценные бумаги, выпущенные многочисленными компаниями, обесценились. Поскольку многие из них ранее предоставляли ложную или вводящую в заблуждение информацию, вера общественности в целостность рынков ценных бумаг упала. Чтобы восстановить доверие, Конгресс принял Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о фондовых биржах 1934 года, в соответствии с которым была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам. Основные задачи SEC заключались в обеспечении того, чтобы компании делали правдивые заявления о своем бизнесе и чтобы брокеры, дилеры и биржи относились к инвесторам честно и справедливо.

За годы, прошедшие с тех пор, появились дополнительные законы, которые помогли SEC в выполнении ее миссии:

Сегодня SEC ежегодно возбуждает многочисленные гражданские правоприменительные иски против компаний и частных лиц, нарушающих законы о ценных бумагах. Он участвует во всех серьезных делах о финансовых проступках напрямую или совместно с Министерством юстиции США. Типичные правонарушения, преследуемые SEC, включают мошенничество с бухгалтерским учетом, распространение вводящей в заблуждение или ложной информации и инсайдерскую торговлю.

После Великой рецессии 2008 года Комиссия по ценным бумагам и биржам сыграла важную роль в преследовании финансовых институтов, вызвавших кризис, и возврате миллиардов долларов инвесторам. В общей сложности SEC предъявил обвинения 204 юридическим или физическим лицам и собрал около 4 миллиардов долларов в виде штрафов, изъятия и других денежных выплат. Goldman Sachs, например, заплатил 550 миллионов долларов — самый крупный штраф, когда-либо существовавший для компании с Уолл-стрит, и второй по величине в истории Комиссии по ценным бумагам и биржам, превышающий только 750 миллионов долларов, уплаченных WorldCom.

Тем не менее, многие наблюдатели критиковали SEC за то, что она не сделала достаточно, чтобы помочь привлечь к ответственности брокеров и старших менеджеров, которые были причастны к кризису, почти все из которых так и не были признаны виновными в серьезных нарушениях. Пока только один руководитель Уолл-стрит был заключен в тюрьму за преступления, связанные с кризисом. Остальные согласились либо на денежный штраф, либо на административные наказания.

Резюме

А на этом сегодня все про Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Источник