Tier 1 capital что это

Общий уровень капитала 1 (CET1) Определение 2021

Table of Contents:

ОПРЕДЕЛЕНИЕ «Общий уровень капитала 1 (CET1)»

РАЗВЛЕЧЕНИЕ «Общий уровень капитала 1 (CET1)»

После финансового кризиса 2008 года Базельский комитет сформулировал реформированный набор международных стандартов для обзора и мониторинга достаточности капитала банков. Эти стандарты, совместно называемые Basel III, сравнивают активы банка с его капиталом, чтобы определить, может ли банк выдержать испытание кризиса. Банкам требуется капитал для покрытия непредвиденных убытков, возникающих в ходе обычной деятельности банка. Рамка Basel III ужесточает требования к капиталу, ограничивая тип капитала, который банк может включать в свои различные уровни капитала и структуры. Структура капитала банка состоит из капитала уровня 2, капитала первого уровня и капитала общего капитала 1 уровня (CET1).

Капитал первого уровня рассчитывается как общий капитал уровня 1 (CET1) плюс дополнительный капитал первого уровня (AT1). Общий капитал Уровень 1 включает в себя основной капитал банка и включает обыкновенные акции, излишки излишков в результате выпуска простых акций, нераспределенной прибыли, обыкновенных акций, выпущенных дочерними компаниями и находящихся в собственности третьих сторон, а также накопленного прочего совокупного дохода (AOCI). Дополнительный капитал уровня 1 определяется как инструменты, которые не являются общим доходом, но могут быть включены в этот уровень. Примером капитала AT1 является условная конвертируемая или гибридная система безопасности, которая имеет постоянный срок и может быть конвертирована в капитал при возникновении события триггера. Событие, которое приводит к конверсии ценных бумаг в капитал, происходит, когда капитал CET1 падает ниже определенного порога.

Структура капитала банка состоит из нижнего уровня 2, верхнего уровня 1, AT1 и CET1.CET1 находится в нижней части структуры капитала, а это означает, что в случае кризиса любые убытки сначала вычитаются из этого уровня. Если вычет приводит к снижению коэффициента CET1 ниже его нормативного минимума, банк должен восстановить коэффициент достаточности капитала до требуемого уровня или риск превышения или закрытия регуляторов. На этапе восстановления регулирующие органы могут ограничить банк выплатой дивидендов или вознаграждений работникам. В случае несостоятельности держатели акций несут убытки сначала, за которыми следуют владельцы гибридных и конвертируемых облигаций, а затем капитал второго уровня.

В 2016 году Европейское банковское управление провело стресс-тесты с использованием коэффициента CET1, чтобы понять, сколько банков капитала пришлось бы оставить в неблагоприятном случае финансового кризиса. Тесты проводились в тревожный период, когда многие банки в еврозоне боролись с огромным количеством неработающих кредитов (NPL) и снижались цены акций. Результат теста показал, что большинство банков смогут пережить кризис в 2016 году.

Источник

Что такое дефолт по облигациям и грозит ли он «Роснано»

Что такое дефолт по облигациям

Дефолт — это неспособность эмитента погасить долг, то есть ситуация банкротства. Технический дефолт — неспособность сейчас погасить обязательства, но возможность их все же выполнить в будущем.

По словам трейдера по облигациям ИК «Фридом Финанс» Александра Жуляева, технический дефолт фиксируют на следующий день после того, как компания нарушила график платежей. Но ей дают фиксированный срок (grace period), чтобы исправить ситуацию. Если за это время компания сумеет возобновить платежи, то реального дефолта не произойдет.

В случае технического дефолта обычно наступает реструктуризация, когда кредиторы и заемщик согласовывают новые условия погашения по сроку или ставке, временные каникулы на выплату купонов и другое, добавила Смирнова.

Тем не менее дефолт по конкретной облигации может быть объявлен и при отсутствии нарушения графика платежей по ней, рассказал Жуляев. Это может произойти в том случае, если в эмиссионных документах прописана возможность кросс-дефолта.

Кросс-дефолт — это неисполнение обязательств по одним ценным бумагам, которое влечет нарушение договора по другим. То есть дефолт по одному выпуску облигаций ведет к дефолту по другим выпускам этой же компании.

Чем дефолт грозит держателям облигаций

При техническом дефолте есть шансы, что держатели облигаций не потеряют свой капитал, а возможно, продолжат зарабатывать на облигации, если компания выправит ситуацию и расплатится по долгам, рассказала Смирнова.

По словам Жуляева, большинство облигаций — необеспеченные. При банкротстве эмитента требования владельцев таких облигаций удовлетворяются в предпоследнюю очередь. Обычно денег к этому моменту уже не остается.

Что делать инвестору, если его облигациям грозит дефолт

В случае технического дефолта необходимо изучить ситуацию. Вполне возможно, что задержка платежа чисто техническая, рассказал Жуляев. Смирнова также посоветовала оценить, каковы шансы на адекватную реструктуризацию без потерь. Например, будет ли увеличен срок погашения без понижения ставки. Кроме того, нужно понять, можно ли в разумные сроки сейчас выйти из бумаги и компенсировать убытки в других инструментах.

Допустим, в марте 2020 года вы увидели, что по определенной компании есть риск технического дефолта, а его условия вряд ли будут выгодными — баланс компании показывает, что средств мало, так что вероятно сильное удлинение срока облигации и каникулы на год-полтора по купонам. Тогда можно было продать бумаги, получить убыток, но вложить их в сильно просевшие акции и все отыграть менее чем за полгода, отметила финансовый консультант.

«Если же условия реструктуризации вы ожидаете адекватными и не сильно хуже текущих, а просадка по бумаге сильная, быстро ее не отбить, ситуация на рынках сложная, то можно оставаться в них до реструктуризации и далее до погашения или до комфортной вам цены выхода», — рассказала она.

По ее словам, если речь про реальный дефолт, то имеет смысл изучить баланс: если есть риски, что ситуация лучше уже не будет, то выходить из бумаги с убытками. Жуляев согласен, что в таком случае облигации лучше немедленно продать, если еще не поздно.

«А если же дефолт уже произошел, то необходимо готовиться к участию в различных процедурах в надежде истребовать хотя бы часть денег. Розничным инвесторам возвращать деньги придется через суд общей юрисдикции. Часто владельцы бумаг объединяются самостоятельно или с участием профильных ассоциаций и подают коллективные иски», — отметил трейдер.

Как выбрать облигации с минимальным риском дефолта

Изучить рейтинги от агентств

Жуляев считает, что риск дефолта можно оценить через расчет его вероятности на определенном промежутке времени. Этим занимаются рейтинговые агентства при присвоении эмитенту и его выпускам рейтингов. По его словам, для удобства простых инвесторов все рейтинговые агентства разбивают эмитентов на группы с близкими значениями вероятности дефолта и присваивают таким группам буквенно-цифровое значение, которое и обозначает рейтинг эмитента или облигации.

По рейтингу инвестор может выбрать подходящую по риску именно ему облигацию, полагает трейдер. При этом совсем не обязательно выбирать облигацию с минимальным риском дефолта, то есть максимальной надежностью, так как такие облигации приносят более низкий доход по сравнению с прочими инструментами, отметил он. Рейтинги от ААА (наивысшая оценка) до ВВВ- относят к инвестиционной категории и считают надежными.

Посмотреть на показатели компании

Смирнова же полагает, что выбирать только по рейтингу, госгарантиям или сроку на рынке недостаточно, как видно на примере «Роснано». Финансовый консультант рассказала, на какие показатели нужно смотреть, чтобы оценить финансовую устойчивость компании:

соотношение текущих активов к текущим пассивам должно быть выше 1, чтобы исключить кассовый разрыв ввиду нехватки ликвидности;

соотношение заемного капитала (краткосрочного и долгосрочного) к собственному — не выше 1,5–2. Для развивающихся бизнесов из развивающихся отраслей допустимо 3–4, но с пониманием, что все остальные коэффициенты в норме, а этот имеет тенденцию к сокращению плюс все происходит при невысокой ставке;

Interest coverage ratio — коэффициент покрытия процентов по заемному капиталу прибылью — выше 1.

Если речь про финансовую компанию, то коэффициенты нужны другие:

Common Equity Tier 1 capital (CET1) — коэффициент достаточности собственного капитала. В идеале от 10%, несмотря на то что Базельский стандарт устанавливает минимум ниже 10%. Однако Смирнова отметила, что предпочитает подстраховаться;

Total capital ratio (Tier 1 and Tier 2) — коэффициент достаточности капитала 1-го и 2-го уровня, не ниже 14–15%;

Non-performing loans — доля просроченных кредитов в портфеле, не выше 8%;

Liquidity Coverage Ratio (LCR) — показатель краткосрочной ликвидности, не ниже 130–140%;

Net Stable Funding Ratio (NSFR) — показатель чистого стабильного фондирования на регулярной основе, не ниже 115–120%.

Какие проблемы в «Роснано» могут привести к дефолту и что может случиться с компанией

В пятницу, 19 ноября, на Мосбирже приостановили торги облигациями «Роснано». Компания заявила, что «накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель компании требуют корректировок». Она провела встречу с кредиторами и крупными держателями облигаций, с которыми обсудила свое финансовое положение и возможные сценарии реструктуризации. Компания на 100% принадлежит государству.

После возобновления торгов отдельные выпуски облигаций падали на 35%. Во вторник, 23 ноября, в Минфине России заявили, что государственные гарантии по долгам «Роснано» будут соблюдены в полном объеме. В министерстве отметили, что правительство прорабатывает механизмы повышения эффективности компании, в том числе по выходу «из исторического проектного портфеля». После этого заявления стоимость облигаций «Роснано» выросла.

«Поскольку «Роснано» полностью принадлежит государству и, по версии Fitch, имеет рейтинг ВВВ, то есть равный суверенному рейтингу России, то, полагаю, дефолт зависит исключительно от поддержки акционера, то есть государства», — считает Смирнова.

По ее словам, если это была бы частная компания без какой-либо поддержи государства, то, глядя на ее баланс, можно было бы точно говорить о техническом дефолте в ближайший год.

Жуляев отметил, что уже 1 декабря «Роснано» предстоит выплатить ₽4,7 млрд с учетом процентов. В 2022 году к погашению подойдут облигации еще на ₽30 млрд. Смирнова добавила, что на процентные выплаты по долгам компания тратит ₽11,5 млрд, то есть половину выручки, если смотреть на отчетность за девять месяцев 2021 года. «Так что при малейшем росте себестоимости и иных затрат или падении выручки прибыль может легко уйти в минус», — сказала она.

При этом текущие наиболее ликвидные активы компании на конец третьего квартала составляли менее ₽39 млрд. Если выручка немного упадет, а затраты вырастут, то «Роснано» в ближайший год может столкнуться с нехваткой средств либо на погашение облигаций, либо на выплату купонов, полагает финансовый консультант.

«Конечно, многое зависит от условий реструктуризации, если до нее дойдет. По облигациям с госгарантией точно все должно быть выполнено, по обычным — возможна реструктуризация в более длинный долг, вопрос — насколько длинный: если речь про погашение в 2023–2024 годах вместо 2022 года, то это посильно и не критично», — рассказала консультант.

Жуляев отметил, что компания признала невозможность обслуживания долгов в ближайшем будущем и предпочла заранее начать переговоры о реструктуризации. «Допускаю, что ближайшее погашение компания еще сможет осилить, так что дефолта не ожидаю. Но реструктуризация будет почти наверняка, так как альтернатива этому — только крупное вливание денег от государства, а Минфин России, по слухам, в переговорах не участвовал», — полагает трейдер.

«Судя по последним данным, Минфин не рассматривает варианты, которые предусматривали бы прекращение обслуживания тех выпусков «Роснано», по которым есть госгарантии. Судьба остальных выпусков пока, насколько я могу судить, под вопросом», — добавил Алексей Ковалев, аналитик «Финама».

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Источник

Tier 1 Capital Ratio Definition

What Is the Tier 1 Capital Ratio?

The tier 1 capital ratio is the ratio of a bank’s core tier 1 capital—that is, its equity capital and disclosed reserves—to its total risk-weighted assets. It is a key measure of a bank’s financial strength that has been adopted as part of the Basel III Accord on bank regulation.

The tier 1 capital ratio measures a bank’s core equity capital against its total risk-weighted assets—which include all the assets the bank holds that are systematically weighted for credit risk. For example, a bank’s cash on hand and government securities would receive a weighting of 0%, while its mortgage loans would be assigned a 50% weighting.

Tier 1 capital is core capital and is comprised of a bank’s common stock, retained earnings, accumulated other comprehensive income (AOCI), noncumulative perpetual preferred stock and any regulatory adjustments to those accounts.

Key Takeaways

The Formula for the Tier 1 Capital Ratio Is:

What Does the Tier 1 Capital Ratio Tell You?

The tier 1 capital ratio is the basis for the Basel III international capital and liquidity standards devised after the financial crisis, in 2010. The crisis showed that many banks had too little capital to absorb losses or remain liquid, and were funded with too much debt and not enough equity.

To force banks to increase capital buffers, and ensure they can withstand financial distress before they become insolvent, Basel III rules would tighten both tier 1 capital and risk-weighted assets (RWAs). The equity component of tier-1 capital has to have at least 4.5% of RWAs. The tier 1 capital ratio has to be at least 6%.

Basel III also introduced a minimum leverage ratio—with tier 1 capital, it must be at least 3% of the total assets—and more for global systemically important banks that are too big to fail. The Basel III rules have yet to be finalized due to an impasse between the U.S. and Europe.

A firm’s risk-weighted assets include all assets that the firm holds that are systematically weighted for credit risk. Central banks typically develop the weighting scale for different asset classes; cash and government securities carry zero risk, while a mortgage loan or car loan would carry more risk. The risk-weighted assets would be assigned an increasing weight according to their credit risk. Cash would have a weight of 0%, while loans of increasing credit risk would carry weights of 20%, 50% or 100%.

The tier 1 capital ratio differs slightly from the tier 1 common capital ratio. Tier 1 capital includes the sum of a bank’s equity capital, its disclosed reserves, and non-redeemable, non-cumulative preferred stock. Tier 1 common capital, however, excludes all types of preferred stock as well as non-controlling interests. Tier 1 common capital includes the firm’s common stock, retained earnings and other comprehensive income.

Example of the Tier 1 Capital Ratio

The Difference Between the Tier 1 Capital Ratio and the Tier 1 Leverage Ratio

The tier 1 leverage ratio is the relationship between a banking organization’s core capital and its total assets. The tier 1 leverage ratio is calculated by dividing tier 1 capital by a bank’s average total consolidated assets and certain off-balance sheet exposures. Similarly to the tier 1 capital ratio, the tier 1 leverage ratio is used as a tool by central monetary authorities to ensure the capital adequacy of banks and to place constraints on the degree to which a financial company can leverage its capital base but does not use risk-weighted assets in the denominator.

Источник

Tier 1 Capital

What Is Tier 1 Capital?

Tier 1 capital refers to the core capital held in a bank’s reserves and is used to fund business activities for the bank’s clients. It includes common stock, as well as disclosed reserves and certain other assets. Along with Tier 2 capital, the size of a bank’s Tier 1 capital reserves is used as a measure of the institution’s financial strength.

Regulators require banks to hold certain levels of Tier 1 and Tier 2 capital as reserves, in order to ensure that they can absorb large losses without threatening the stability of the institution. Under the Basel III accord, the minimum Tier 1 capital ratio was set at 6% of a bank’s risk-weighted assets.

Key Takeaways

Tier 1 Capital

Understanding Tier 1 Capital

Tier 1 capital represents the core equity assets of a bank or financial institution. It is largely composed of disclosed reserves (also known as retained earnings) and common stock. It can also include noncumulative, nonredeemable preferred stock.

As defined by the Basel III standard, Tier 1 capital has two components: Common Equity Tier 1 (CET1) and Additional Tier 1 capital (AT1). CET1 is the highest quality of capital, and can absorb losses immediately as they occur. This category includes common shares, retained earnings, accumulated other comprehensive income, and qualifying minority interest, minus certain regulatory adjustments and deductions.

Additional Tier 1 Capital includes noncumulative, nonredeemable preferred stock and related surplus, and qualifying minority interest. These instruments can also absorb losses, although they do not qualify for CET1.

The tier 1 capital ratio compares a bank’s equity capital with its total risk-weighted assets (RWAs). RWAs are all assets held by a bank that are weighted by credit risk. Most central banks set formulas for asset risk weights according to the Basel Committee’s guidelines.

Tier 1 capital should not be confused with Common Equity Tier 1 (CET1) capital. Tier 1 includes CET1, as well as Additional Tier 1 capital.

Tier 1 Capital vs. Tier 2 Capital

In the Basel accords, the Basel Committee on Banking Supervision set the regulatory standards for Tier 1 and Tier 2 capital that must be reserved by any financial institution. Tier 2 capital has a lower standard than Tier 1, and is harder to liquidate. It includes hybrid capital instruments, loan-loss and revaluation reserves as well as undisclosed reserves.

The difference between Tier 1 and Tier 2 capital reserves relates to the purpose of those reserves. Tier 1 capital is described as «going concern» capital—that is, it is intended to absorb unexpected losses and allow the bank to continue operating as a going concern. Tier 2 Capital is described as «gone concern» capital. In the event of a bank failure, these assets are used to defray the bank’s obligations before depositors, lenders, and taxpayers are affected.

While the Basel agreements create a broad standard among international regulators, implementation will vary in each country.

Changes to Tier 1 Capital Ratios

The minimum requirements for Tier 1 and Tier 2 capital were set by the Basel Accords, a set of international regulatory agreements set by a committee of central banks and national bodies. Under the original Basel I agreement, the minimum ratio of capital to risk-weighted assets was set at 8%.

Following the 2007-8 financial crisis, the Basel Committee met again to address the weaknesses that the crisis had exposed in the banking system. The Basel III agreement, published in 2010, raised the capital requirements and introduced more stringent disclosure requirements. It also introduced the distinction between Tier 1 and Tier 2 capital. Under the new guidelines, the minimum CET1 capital ratio was set at 4.5%, and the minimum Tier 1 capital ratio (CET1 + AT1) was set at 6%. The total amount of reserve capital (Tier 1 and Tier 2) must be over 8%.

These standards were further amended by the Basel IV standards in 2017, which are scheduled for implementation in January of 2023. The effects of the revised standards will vary, depending on each bank’s business model. On average, the CET1 ratios for most European banks will fall by about 90 basis points, but some banks may see drops of up to 4%, and others by as little as 18 basis points.

How Do Banks Use Tier 1 Capital?

Tier 1 capital represents the strongest form of capital, consisting of shareholder equity, disclosed reserves, and certain other income. Under the Basel III standards, banks must maintain the equivalent of 6% of their risk-weighted assets in Tier 1 capital. This allows them to absorb unexpected losses and continue operating as a going concern.

What Is the Difference Between Tier 1 Capital and Common Equity Tier 1 (CET1) Capital?

CET1 is the main component of Tier 1 capital. It represents the strongest form of capital, which can be quickly liquidated to absorb unexpected losses. It comprises common stock and stock surplus, retained earnings, qualifying minority interest, and certain other income. Tier 1 includes CET1, as well as certain other instruments, such as preferred stock and related surplus.

What Are the Major Changes Between Basel III and Basel IV?

The Basel IV standards are a set of recommendations to financial regulators that were adopted in 2017 and will take effect in 2023. These recommendations fine-tune the calculations of credit risk, market risk, and operations risk. It also enhances the leverage ratio framework for certain banks, and other reforms.

Источник

Common Equity Tier 1 (CET1)

What is Common Equity Tier 1 (CET1)?

Common Equity Tier 1 (CET1) is a component of Tier 1 Capital, and it encompasses ordinary shares and retained earnings. The implementation of CET1 started in 2014 as part of Basel III regulations relating to cushioning a local economy from a financial crisis.

The Basel III Basel III The Basel III accord is a set of financial reforms that was developed by the Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), with the aim of strengthening accord introduced a regulation that requires commercial banks to maintain a minimum capital ratio of 8%, 6% of which must be Common Equity Tier 1. The Tier 1 capital ratio should comprise at least 4.5% of CET1. The Basel III accord was introduced in 2009 as a response to the 2008 Global Financial Crisis and as part of continuous efforts to improve the banking regulatory framework.

Summary

Understanding Common Equity Tier 1

The 2008 Global Financial Crisis 2008-2009 Global Financial Crisis The Global Financial Crisis of 2008-2009 refers to the massive financial crisis the world faced from 2008 to 2009. The financial crisis took its toll on individuals and institutions around the globe, with millions of American being deeply impacted. Financial institutions started to sink, many were absorbed by larger entities, and the US Government was forced to offer bailouts occurred during the period when the Basel II accord was being implemented. Basel II established risk and capital management requirements that ensured that banks maintained adequate capital equivalent to the risk they were exposed to through their core activities, i.e., lending, investments, and trading.

However, the financial crisis happened before Basel II could become fully effective, prompting calls for more stringent regulations to cushion against the effects of the crisis. The regulations later became part of the Basel III accord, which compared a bank’s assets to its capital to determine its adequacy to survive a period of financial distress.

The main forms of capital included in the capital structure of a bank include Common Equity Tier 1 Capital, Tier 1 Capital, and Tier 2 Capital. CET1 represents the bank’s core capital. It includes ordinary shares, retained earnings, stock surpluses from the issue of common shares and common shares held by the subsidiaries of the company.

Understanding the Tier 1 Capital Ratio

The Tier 1 Capital Ratio is calculated by taking a bank’s core capital relative to its risk-weighted assets. The risk-weighted assets are the assets that the bank holds and that are evaluated for credit risks. The assets are assigned a weight according to their level of credit risk. For example, cash on hand would be weighted 0%, while a mortgage loan would carry weights of 20%, 50%, or 100%.

The Tier 1 Capital Ratio was introduced in 2010 after the financial crisis as a measure of a bank’s ability to withstand financial distress. Most banks held too much debt and low levels of equity, and they lacked adequate capital to absorb losses resulting from the financial crisis. Basel III requires that the equity component of Tier 1 capital should be at least 4.5% of risk-weighted assets.

How to Calculate the Tier 1 Capital Ratio?

The formula for calculating Tier 1 capital ratio is as follows:

Example

Tier 1 Capital Ratio = [$2,000,000 / ($10,000,000 x 80%)] x 100 = 25%

Therefore, the Tier 1 capital ratio for ABC Bank is 25%. The following are the two main ways of expressing the ratio:

Basel III Capital Adequacy Requirements

Basel III tightened the capital adequacy requirements that banks are required to observe. The accord categorizes regulatory capital into Tier 1 and Tier 2. Tier 1 comprises Common Equity Tier 1 and an additional Tier 2. Common Equity Tier 1 includes instruments with discretionary dividends, such as common stocks, while additional Tier 1 includes instruments with no maturity and whose dividends can be canceled at any time.

Under Basel III, the minimum Common Equity Tier 1 increased to 4.5%, down from 4% in Basel II. It also increased the minimum Tier 1 capital to 6% from 4% in Basel II. The overall minimum regulatory capital ratio was left unchanged at 8%, out of which 6% is Tier 1 capital. By the end of 2019, banks were required to hold a conservation buffer of 2.5% of the risk-weighted assets, which brings the total Common Equity Tier 1 capital to 7%, i.e., 4.5% + 2.5%.

Additional Resources

In order to help you become a world-class financial analyst and advance your career to your fullest potential, these additional resources will be very helpful:

Financial Analyst Training

Gain the confidence you need to move up the ladder in a high powered corporate finance career path.

Learn financial modeling and valuation in Excel the easy way, with step-by-step training.

Источник