Ucits что это простыми словами
UCITS
Смотреть что такое «UCITS» в других словарях:
UCITs — Undertakings for collective investments in transferable securities. Open ended funds which promote the sale of units to the public in the European Union having the sole objective of investment in securities that are transferable. Related links… … Law dictionary
UCITS — OGAW ist die Abkürzung für „Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (französisch: Organisme de placement collectif en valeurs mobilières; englisch: UCITS für Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities). Im… … Deutsch Wikipedia
UCITS — Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (Business » General) … Abbreviations dictionary
UCITS — See Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities. Dresdner Kleinwort Wasserstein financial glossary * * * Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities. European Community regulation governing any… … Financial and business terms
UCITS — Abbreviation for Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities … Accounting dictionary
UCITS — Abbreviation for Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities: unit trusts or investment trusts that are permitted to operate throughout the EU on the basis of their admission by the domestic regulator in one member state. A… … Big dictionary of business and management
Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities — UCITS A set of rules introduced by the European Union in 1989 to regulate the sale of unit trusts and investment trusts within the Union … Accounting dictionary
Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities Directives — The Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities Directives 2001/107/EC and 2001/108/EC (or UCITS ) are a set of European Union Directives that aim to allow collective investment schemes to operate freely throughout the EU on … Wikipedia
Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities — Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (or UCITS, pronounced yoo sits ) are a set of European Union directives that aim to allow collective investment schemes to operate freely throughout the EU on the basis of a single … Wikipedia
Common contractual fund — A Common Contractual Fund (CCF) is a new collective investment scheme structure in Ireland introduced by the European Communities UCITS Regulations, 2003. The CCF is an unincorporated body established by a management company under which the… … Wikipedia
Обязательства по коллективному инвестированию перевозимых ценных бумаг (UCITS) 2021
Table of Contents:
Обязательства по коллективным инвестициям передаваемых ценных бумаг (UCITS) являются нормативной базой Европейской комиссии, которая создает согласованный режим в Европе для управления и продажи паевых инвестиционных фондов. Средства UCITS могут быть зарегистрированы в Европе и проданы инвесторам по всему миру, используя единые требования к защите и защите инвесторов. Поставщики средств UCITS, которые соответствуют стандартам, освобождаются от национального регулирования в отдельных европейских странах.
История UCITS
Первая директива UCITS была принята 20 декабря 1985 года с заявленной целью облегчения трансграничных предложений инвестиционных фондов для розничных инвесторов. В начале 1990-х годов были внесены предложения о внесении изменений в директиву, но не были полностью приняты. Таким образом, нет UCITS II. Однако в 2002 году после обсуждений между странами-членами были приняты две новые Директивы. Директивы 2001/107 / EC и 2001/108 / EC, также известные как UCITS III, расширили инвестиционный спектр фондов UCITS и смягчили некоторые ограничения на индексные фонды.
UCITS IV или Директива 2009/65 / EC привела к дальнейшим техническим изменениям и была принята в июле 2011 года. Наконец, UCITS V или Директива 2014/91 / ЕС, которая вступила в силу в Март 2016 года согласовывает обязанности и обязанности депозитариев фондов и требования к вознаграждениям менеджеров фондов с требованиями Директивы Менеджеров альтернативных инвестиционных фондов (AIFMD).
Примеры фондов UCITS
Поскольку они считаются очень безопасными и хорошо регулируемыми, фонды UCITS являются очень популярными инвестициями. По данным Европейской комиссии, на их долю приходится около 75% всех коллективных инвестиций малых инвесторов в Европе. Многие поставщики взаимных фондов используют такое выражение, как «UCITS-совместимый», как часть своей маркетинговой стратегии. Хотя средства регулируются в Европе, покупатели со всего мира могут инвестировать средства в средства UCITS.
По данным Financial Times, после введения UCITS V количество фондов UCITS было сокращено с 36 000 до 29 000, что по-прежнему является большой суммой.Многие из фондов стали очень большими. Например, по состоянию на 30 сентября 2015 года, Стандартные стратегии абсолютной возврата Standard Life составили 35 долларов США. 4 миллиарда в активах. В целом, в конце июня 2016 года средства UCITS составляли 8 евро. 2 триллиона, или приблизительно 9 триллионов долларов активов.
Разновидности инвестиционных фондов и корпоративных структур
В Ирландии инвестиционные фонды могут быть либо на платформе UCITS, либо не UCITS (альтернативные инвестиционные фонды, AIF).
Фонды UCITS
Прописанные профессиональные стандарты фондового рынка черпаются из накопленного жизненного опыта профучастников и инвесторов. UCITS – это аббревиатура, которая расшифровывается как «Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities» – «Институт коллективного инвестирования [и доверительного управления] в обращаемые ценные бумаги». Бизнес деятельность UCITS классифицируется согласно МСОК (Международная стандартная отраслевая классификация ООН), вар. 4, код 6430. В случае, если UCITS имплементирован как «Self-Managed Investment Company», то его деятельность классифицируется согласно МСОК, вар. 4, код 6630. В Ирландии UCITS работает в рамках регулирующих директив ЕС и финансового регулятора Ирландии.
Первая директива ЕС о UCITS была издана в 1985 году. В ней излагается общий набор правил для трансграничного распределения коллективных инвестиционных схем посредством инвестиционного европейского паспорта, или же инвестиционного паспорта ЕС. В нормативно правовых аспектах о UCITS были определены концепции правил для профучастников и обеспечение соответствующих уровней защиты для инвесторов. В последующем этот инструмент совершенствовался дополнительными директивами ЕС о UCITS. Основными ключевыми аспектами фондов UCITS являются следующие требования: их открытость (open ended), гибкость, ликвидность и простота в реализации.
Гибкость UCITS проявляется в том, что его структура может быть создана в качестве единого фонда (as a single fund), а также как зонтичная фондовая платформа UCITS, которая состоит из мастер фонда и нескольких других суб фондов (фондов), не зависимых друг от друга и непосредственно от мастер фонда. Каждый из этих суб фондов может иметь различные инвестиционные цели и политику. На зонтичную платформу UCITS можно подвешивать неограниченное количество суб фондов. Управление каждым суб фондом может осуществляться разными управляющими и/или управляющими компаниями. Суб фондам разрешается вкладывать друг в друга при условии соблюдения определенных ограничений на инвестиции.
Фонды UCITS могут использовать широкий спектр стратегий, классов и типов активов и ценных бумаг. Торгуемые на бирже фонды (ETFs) и фонды денежного рынка (MMFs) почти всегда являются UCITS.
Индексные фонды (Exchange Traded Funds, ETFs)
ETF является широкой и уникальной операционной моделью, которая предлагает инвесторам возможность диверсифицировать весь сектор или инвестировать в обособленный рыночный сегмент. Индексные фонды – это ликвидные ценные бумаги в акциях, бондах или портфель активов, отслеживаемые биржевыми рыночными индексами. Ирландия является местом сосредоточения почти 50% всех европейских ETF активов. С момента запуска первого европейского ETF в 2000 году в Европе Ирландия стала первой по юридическим адресам среди ETF эмитентов.
Фонды денежного рынка (Money Market Funds, MMFs)
Альтернативные фонды (AIFs)
Директива об управляющих фондами альтернативных инвестиций (Alternative Investment Fund Managers Directive, AIFMD), имплементированная в 2013 году, создала в ЕС регулируемое нормативно правовое пространство для альтернативных инвестиций. Все не UCITS фонды, или альтернативные инвестиционные фонды (AIFs), опираются на директиву AIFMD, определяющую организационные, операционные степени прозрачности и правила бизнеса для AIFs и капиталов, которыми они управляют. Ирландия была первой юрисдикцией, которая обеспечила регулируемую основу для AIFs, и остается на переднем крае разработок и имплементаций AIFMD. Структура AIFMD во многом отражает уже существовавшие в Ирландии требования касательно надзора, независимости депозитария, корпоративного управления, оценок и предоставления необходимой информации инвесторам.
Центральный банк Ирландии разъяснил свой режим, применяемый к ирландским регулируемым AIFs, AIFMs и их поставщикам услуг в документе «Свод правил AIF» (AIF Rulebook). Этот свод правил по регулированию является комфортным для размещения фонда AIF в Ирландии и соответствует требованиям ЕС в AIFMD. В Ирландии существует два основных типа фондов AIF: фонд квалифицированного инвестора (Qualifying Investor AIF) и фонд розничного инвестора (Retail Investor AIF).
Фонд квалифицированного инвестора (QIAIF)
Регулируемый инвестиционный фонд QIAIF подходит опытным профессиональным инвесторам. Поскольку на QIAIF не распространяются какие-либо инвестиционные ограничения или ограничения по заимствованию, его можно использовать для реализации широкого спектра инвестиционных целей.
Фонд розничного инвестора (RIAIF)
Акционерный инвестиционный фонд на платформе RIAIF имеет меньше инвестиционных ограничений, чем UCITS, но характеризуется более жестким, по сравнению с QIAIF, режимом. Фонд RIAIF привлекателен, прежде всего, своей альтернативностью. Чаще всего он используется менеджерами, которым необходимо создать регулируемый директивами ЕС фонд, но их инвестиционные стратегии в некоторых моментах не вписываются в UCITS.
Так как фонд RIAIF представляет собой розничный продукт, он не может воспользоваться автоматическим правом выхода на все рынки Европы (это доступно для AIFMD и UCITS). Для фонда RIAIF доступ к отдельным странам и рынкам ЕС предоставляется ЦБ Ирландии на индивидуальной основе. Кроме того, в целях защиты розничных инвесторов ЦБ указывает, что, если управляющий RIAIF не является резидентом ЕС, он должен быть полностью авторизован в Ирландии.
Юридические структуры
Инвестиционная компания/компания с переменным капиталом
Компании в Ирландии регистрируются на базе свода законов, именуемого «Акты о компаниях» (Companies Acts). Компании управляются в интересах своих акционеров. Все инвестиционные компании UCITS и большинство компаний AIFs в Ирландии представляют собой публичные компании Plc.
Траст фонд (Unit Trust)
Эта форма инвестиционного паевого/взаимного фонда (mutual fund) представляет собой договорную структуру фонда, образованную трастовым договором между доверителем и управляющей компанией в соответствии с Законом Unit Trusts Act, 1990. Траст фонд не является самостоятельным юридическим лицом и, следовательно, управляющий выступает в качестве законного владельца активов Фонда для инвесторов. Поскольку траст фонд не является юридическим лицом, он не может заключать контракты.
Управление траст фондом осуществляет совет директоров управляющей компании. Эта управляющая компания может также управлять и другими UCITS и AIFs. Трастовый доверительный договор (trust deed) является основным юридическим документом, устанавливающим права управляющего и доверителей.
Инвестиционное партнерство с ограниченной ответственностью (Investment Limited Partnership, ILP)
Инвестиционное партнерство (товарищество) с ограниченной ответственностью представляет собой сотрудничество двух или более лиц, которые инвестируют свои средства во что-либо. Один из партнеров выступает в роли управляющего (эквивалент управляющей компании в траст фонде), а другой/-ие партнер/-ы – в ограниченной роли, эквивалентной акционерам компании.
Основным преимуществом инвестиционного партнерства с ограниченной ответственностью является то, что партнеры имеют большую степень юридической независимости, чем в формате компании. Все активы, обязательства, ущербы, прибыль, пропорции каждого из партнеров излагаются в учредительных документах (partnership deed). Само партнерство налогами не облагается. Каждый из партнеров платит свои налоги самостоятельно и независимо.
ILP может быть учреждено только как AIF, авторизуется и регулируется ЦБ Ирландии.
Общий договорной фонд (Common Contractual Fund, CCF)
Эта инновация коллективного инвестирования была имплементирована в Ирландии в 2003 году. По своей сущности CCF соответствует UCITS. Общий договорной фонд является открытым (open ended), гибким, ликвидным и легко реализуемым.
CCF представляет собой договорной механизм между управляющей компанией и инвесторами. Активы инвестиционного фонда предусматривает участие инвесторов в качестве. Инвесторы владеют не акциями или паями, а пропорциональными долями (units) инвестиций, то есть инвесторы юридически идентифицируются как владельцы пропорциональных долей. CCF не является юридическим лицом, авторизуется и контролируется ЦБ Ирландии. Главной особенностью CCF, которая отличает его от других видов ирландских фондов, является юридическая и налоговая прозрачность. Эту специфику и законы о двойном налогообложении предприимчиво используют пенсионные фонды стран ЕС. Не профучастники зачастую называют CCF Европейским пенсионным фондом.
Пожалуйста, обратите внимание на то, что эта страница сайта не предназначена для ответа на вопросы по поводу каких-либо инвестиций. Предлагаем вам ознакомиться с нашим отказом от ответственности.
Ссылки
UCITS
Посетите страницу UCITS для получения дополнительной информации
AIFMD
Посетите страницу AIFMD для получения дополнительной информации
Предприятия коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги (UCITS)
Опубликовано 19.06.2021 · Обновлено 19.06.2021
Что такое Предприятия коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги (UCITS)?
Организация коллективных инвестиций в переводные ценные бумаги (UCITS) – это нормативно-правовая база Европейской комиссии, которая создает согласованный режим по всей Европе для управления и продажи паевых инвестиционных фондов.Фонды UCITS могут быть зарегистрированы в Европе и проданы инвесторам по всему миру с использованием единых нормативных требований и требований защиты инвесторов.Поставщики фондов UCITS, которые соответствуют стандартам, освобождены от национального регулирования в отдельных европейских странах.1
Ключевые моменты
Понимание UCITS
В повседневном использовании UCITS – это паевой инвестиционный фонд, расположенный в Европейском Союзе.Фонды UCITS воспринимаются как безопасные и хорошо регулируемые инвестиции и популярны в Европе, Южной Америке и Азии среди инвесторов, которые предпочитают вкладывать средства не в одну публичную компанию с ограниченной ответственностью, а в диверсифицированные паевыеинвестиционныефонды, расположенные в пределах Европейского Союза.2
История UCITS
Первая Директива UCITS была принята 20 декабря 1985 г. с заявленной целью облегчить трансграничное предложение инвестиционных фондов розничным инвесторам.3 В начале 1990-х годов были внесены предложения по изменению директивы, но они так и не были приняты полностью.Таким образом, UCITS II отсутствует.4 Однако в 2002 году после обсуждений между странами-членами были приняты две новые директивы.Директивы 2001/107 / EC и 2001/108 / EC, вместе известные как UCITS III, расширили инвестиционный спектр фондов UCITS и ослабили некоторые ограничения для индексных фондов.5
UCITS IV, или Директива 2009/65 / EC, привела к дальнейшим техническим изменениям и была принята в июле 2011 года.6 Наконец, UCITS V, или Директива 2014/91 / EU, вступившая в силу в марте 2016 года, приводит в соответствие депозитарии фондов: обязанности и ответственность, а также требования к вознаграждению управляющих фондами с требованиями Директивы об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD).1
Поскольку они считаются очень безопасными и хорошо регулируемыми, фонды UCITS очень популярны.По данным Европейской комиссии, на них приходится около 75% всех коллективных инвестиций мелких инвесторов в Европе.7 Многие провайдеры паевых инвестиционных фондов используют такое выражение, как «UCITS-совместимый», как часть своей маркетинговой стратегии. Хотя фонды регулируются в Европе, покупатели со всего мира могут инвестировать в фонды UCITS.
Отечественный рынок ETF фондов развивается семимильными шагами. Так московская биржа недавно начала торги первым ETF в России на акции компаний игрового сектора и киберспорта — FinEx Video Gaming and eSports UCITS ETF (FXES). Сегодня рассмотрим, что он из себя представляет и стоит ли в него вкладываться.
Что это за фонд?
Основная цель фонда, по заявлениям создателей, предоставить лёгкий способ вложений в акции индустрии видеоигр и киберспорта. Для этих целей FXES следует за индексом MVIS Global Video Gaming & eSports Index. В индекс входят только крупные компании, чья выручка хотя бы на 50% происходит от сегментов видеоигр и киберспорта. При этом доля каждого эмитента ограничена 10% портфеля.
Всего в список попали 26 компаний из 8 стран. Среди них как и известные разработчики, вроде Electronic Arts, так и довольно нишевые, вроде NCSoft, что предоставляет достойную диверсификацию. Особенно радует наличие многих компаний недоступных для неквалифицированного инвестора, как например Nintendo.
Однако заметим, что, не смотря на название, наибольший вес в портфеле занимают акции Nvidia — 9%, AMD — 8% и SEA — 7%. Все это хорошие компании, вот только они имеют опосредованное отношения к играм. Вместо игр они производят железо необходимое для них. Таким образом около четверти портфеля имеют сомнительную принадлежность к играм. По такой логике странно, что в фонде не нашлось места для Sony и Microsoft, крупных разработчиков и производителей игровых платформ.
Цена вопроса
Впрочем, цена обслуживания за удобство далеко не скромная — 0.9%. Пусть это и нормально в реалиях РФ, но по мировым меркам это уже конский ценник. Если брать зарубежные альтернативы, вроде HERO или NERD, то они обойдутся вам в два-три раза дешевле.
Что мы думаем о перспективах FXES?
С одной стороны рынок видеоигр сейчас на коне, достаточно только мельком взглянуть на график ниже. Только с июля прошлого года индекс MVIS Global Video Gaming and eSports вырос на 29%, а за пять лет доходность составила фантастические 305%. При этом аналитики предполагают, что в следующие три года рынок будет расширятся на 8.7% годовых, а к 2030 г. каждый третий землянин будет как минимум иногда играть в игры. Все это самым позитивным образом скажется на прибыли компаний.
С другой стороны все инвесторы это давно уже знают и позитив уже в цене. Игровая индустрия никогда не была дешевой, но все стало ещё хуже в 2020 году, когда игры стали одни из самых трендовых секторов. Тогда инвесторы быстро заработали, но ценой такого хайпа стали мультипликаторы. Дело дошло до того, что средний P/E индекса равен 46.6, а P/S 6.5! Это много даже по меркам технологических компаний США. Другими словами повторения такого мощного рывка всей индустрией разом в ближайшие месяцы ждать не стоит. Вероятно нас ждёт период консолидации, вроде 2018-2019 годов, где рынок переваривал успехи 2016-2017 года, а затем рынок снова пойдет покорять новые вершины.
Впрочем, в случае роста ставок в США или серьёзной коррекции, цена фонда может серьёзно скорректироваться, вот тогда фонд уже будет более интересен. А пока мы в InveStory Private предпочитаем вкладываться в отдельные истории из игровой индустрии, где есть отчётливые катализаторы для роста уже в ближайшее время.
Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.