В чем заключается специфическая особенность финансовых потоков

В чем заключается специфическая особенность финансовых потоков

5. Одной из причин возникновения финансов являются:
— Натуральное хозяйство;
— Государство;
— Производительность труда;
— Разделение труда.

6. В чем состоит отличие финансов от кредита?
— Финансы опосредуют эквивалентный обмен, а кредит неэквивалентный;
— Финансы исторически появились раньше кредита;
— Финансы – это обязательства государства, а кредит – обязательства банков;
— Финансы – характеризуются безвозмездностью, а кредит платностью.

7. Что предшествовало появлению финансов?
— Возникновение домашних хозяйств;
— Возникновение государственных расходов;
— Возникновение предприятий и организаций;
— Возникновение денег и государства.

8. Что включают в себя децентрализованные финансовые ресурсы?
— ресурсы предприятий;
— ресурсы бюджетной системы;
— ресурсы пенсионного фонда;
— ресурсы фонда социального страхования.

9. Функцией финансов является:
— Обслуживание товарного обмена;
— Распределение ВВП и НД;
— Средство накопления;
— Средство платежа.

10. Какие денежные отношения относятся к финансовым?
— Продажа товаров в магазинах;
— Получение банковского кредита;
— Отношения между отдельными звеньями бюджетной системы;
— Оплата коммунальных услуг населением.

11. Что такое финансовые ресурсы общества?
— Денежные средства предприятия;
— Денежные доходы и фонды предприятия, государства и домашнего хозяйства;
— Доходы государства;
— Доходы домашнего хозяйства.

12. Выберите элемент децентрализованных финансовых ресурсов:
— Прибыль;
— Государственные заимствования;
— Доходы государства;
— Налоги.

13. Выберите элемент централизованных финансовых ресурсов:
— Налоги;
— Амортизационные фонды коммерческих предприятий;
— Денежные доходы физических лиц;
— Проценты по ценным бумагам, выпускаемым предприятиями.

14. Выберите черту, характеризующую финансы:
— Финансы предполагают экспорт капиталов;
— Финансы – распределительная категория;
— Финансы – кредитная категория;
— Финансы – товарная категория.

15. В чем сходство кредита и финансов?
— Кредит и финансы реализуют эквивалентное распределение ВВП и НД;
— Кредит и финансы опосредуют товарные отношения;
— Кредит и финансы возникли в обществе одновременно;
— Кредит и финансы являются денежными отношениями.

16. Какие денежные отношения относятся к финансовым?
— Продажа товаров в магазинах;
— Получение банковского кредита;
— Отношения между отдельными звеньями бюджетной системы;
— Оплата коммунальных услуг населением.

17. Финансовые ресурсы общества – это:
— Деньги, на которые обмениваются товары на рынке;
— Денежные доходы и фонды предприятий, государства и домашних хозяйств;
— Государственный кредит;
— Проценты по коммерческому кредиту.

18. Выберите элемент децентрализованных финансовых ресурсов:
— Прибыль;
— Государственные гарантии;
— Государственные заимствования;
— Доходы государства;
— Налоги.

19. Выберите черту, наиболее полно характеризующую финансы:
— Финансы – обменная категория;
— Финансы – распределительная категория;
— Финансы – банковская категория;
— Финансы – товарная категория.

20. В чем заключается специфическая особенность финансовых потоков?
— их материальном характере;
— их опосредовании потоками товаров;
— их эквивалентном характере;
— их неэквивалентном характере.

21. Финансы –это …:
— экономические (денежные ) отношения;
— денежные фонды;
— бюджет, внебюджетные фонды и фонды предприятий;
— денежные ресурсы;
— товарные отношения.

22. Финансы предполагают:
— движение денежных потоков только при обслуживании движения товаров;
— движение денежных потоков только при уплате налогов;
— самостоятельное движение денежных потоков;
— обязательное движение товарно – материальных ресурсов;
— обязательное движение кредитных ресурсов.

23. Материальным носителем финансов являются:
— товарные потоки;
— денежные потоки;
— рабочая сила;
— товарные запасы;
— кредитные ресурсы.

24. В результате функционирования финансов создаются …:
— денежные фонды;
— товарные запасы;
— кредитные ресурсы;
— оборотный капитал предприятия.

25. Что включают в себя общественные (централизованные) финансовые ресурсы?
— ресурсы предприятий;
— ресурсы бюджетной системы;
— ресурсы населения;
— ресурсы кредитной системы;
— все выше перечисленные.

26. Что включают в себя децентрализованные финансовые ресурсы?
— ресурсы предприятий;
— ресурсы бюджетной системы;
— ресурсы пенсионного фонда;
— ресурсы фонда социального страхования.

27. Роль финансов определяется их воздействием на производство. В чем именно она заключается?
— в формировании финансовых ресурсов организаций;
— исключительно в формировании уставного капитала организаций;
— только в формировании оборотных средств организаций;
— только в формировании основного капитала организаций.

Источник

Виды денежных потоков: операционный, инвестиционный, финансовый

Автор: Лейла Залялутдинова, финансовый директор компании Нескучные Финансы

Считаешь в конце месяца деньги и видишь — расходов больше поступлений, значит, ушел в минус. Даже пришлось взять займ под процент у знакомого, чтобы выплатить зарплаты. В такой момент сердце ёкнет, а в голове возникнет вопрос: неужели все плохо?

Может быть, и нет. «Плохой» минус или «хороший» можно узнать, если разделить денежный поток по видам деятельности. На какие виды делить и в каком отчете — разберем сегодня.

Три вида денежных потоков

Предпринимателям привычно делить денежный поток на поступления и выбытия и сравнивать: если сумма затрат больше суммы поступлений, то месяц неудачный, а если наоборот — все хорошо. Это самый быстрый способ оценить положение дел в бизнесе. Однако он не самый точный, так как многое зависит от того, на что хватило денег.

Например, в один месяц переплатили за содержание офиса —обновили форму сотрудников, но в конце месяца не хватило денег на основные расходы — зарплату и аренду.

В другой — потратились на запуск новой производственной линии. Разница между поступлениями и затратами была отрицательной, но аренда, зарплаты и другие регулярные обязательства закрыли.

Если каждый месяц оценивать по итоговой сумме расходов и доходов, то они получатся отрицательными.

Однако с точки зрения видов деятельности минус в первом месяце «плохой», так как основные статьи расходов не обеспечены деньгами вовремя, а второй месяц «хороший», потому что все основные обязательства закрыты. Да и позже новый цех будет приносить дополнительную прибыль.

Чтобы понять, как это работает, разделим денежный поток по виду деятельности и рассмотрим каждый отдельно. Всего их три:

Разобраться в теме поможет отчет, в котором фиксируют фактические поступления и выбытия по видам деятельности — отчет о движении денежных средств (ДДС). Вот так он выглядит:

Пример сводного отчета о движении денежных средств

Операционный денежный поток

Операционный вид деятельности — все, что делает бизнес для достижения основной цели. У каждого бизнеса она своя: для ресторана — это приготовление вкусной еды, для мебельного завода — производство столов, стульев и шкафов, а для юридического агентства — подготовка документов и представительство в суде.

Чтобы достичь цели, каждый бизнес нанимает персонал, закупает сырье, производит товары или оказывает услуги, занимается их продвижением и продажами. Затраты на эти процессы регулярные и ежемесячно требуют оплат. Все это помогает производить продукт, который клиенты приобретают, и в компанию поступают деньги. Так вот, траты и поступления от основной деятельности компании складываются в операционный денежный поток.

Это ключевой денежный поток. Он обеспечивает устойчивое финансовое положение компании. А когда поступлений от клиентов хватает и на операционку в уже существующих торговых точках, то можно остаток направить и на развитие бизнеса.

К доходам операционного денежного потока относятся оплаты клиентов, в том числе авансы, а также возвраты от поставщиков по основной деятельности компании.

А вот какие статьи выбытий можно включить в операционный денежный поток:

Закупку товара, сырья

Зарплату персонала и налоги на ФОТ

Поиск, найм и регулярное обучение персонала

Расходы на подрядчиков

Аренду офиса и торговых точек

Содержание офиса и торговых точек

Комиссии за получение наличных денег

В зависимости от бизнеса что-то можно убрать или добавить.

Операционный денежный поток может быть:

положительным — поступлений от клиентов хватает на закрытие всех обязательств бизнеса;

или отрицательным — денег, поступивших в этом месяце, недостаточно для оплаты обязательств.

Если не планировать операционный денежный поток, то можно попасть в кассовый разрыв.

Например, в начале месяца прикинули на салфетке расходы на бизнес и решили увеличить рекламный бюджет. В этом месяце денег хватило на все, а вот в следующем нет. Оказалось, что потраченные на рекламу дополнительные деньги были нужны для оплаты трех новых сотрудников, нанятых в конце месяца.

Видно, что в феврале увеличился ФОТ и налог на ФОТ, и в этот же месяц увеличили рекламный бюджет.

В итоге, подсчет денежного потока по операционной деятельности помогает ответить предпринимателю на несколько вопросов:

Достаточно ли своих средств, чтобы обеспечить бесперебойную работу существующих точек или нужно найти какую-то сумму дополнительно? Оцениваем разницу между запланированным расходами и доходами по операционному денежному потоку.

Какую сумму доходов необходимо обеспечить, чтобы избежать кассового разрыва? Оцениваем сумму расходов по операционной деятельности.

Достаточно ли собственных средств, чтобы без угрозы операционной деятельности покупать дорогое оборудование, офис или инвестировать в новое направление? Оцениваем разницу между запланированным расходами и доходами по операционному денежному потоку накопленным итогом на промежутке в несколько месяцев.

Чтобы компания была финансово устойчивой и могла не только обеспечить операционную работу бизнеса, но также и его развитие, нужно создавать положительную разницу между доходами и расходами по операционному виду деятельности. Если эта разница от месяца к месяцу растет, то бизнес становится более устойчивым.

Когда запланировали показатели операционного денежного потока, можно переходить к планированию следующего — финансового.

Финансовый денежный поток

Финансовый вид деятельности — это выплата дивидендов собственникам бизнеса или внешнее финансирование компании. Часто встречается такая ситуация: у клиента кассовый разрыв, собственник из каких-то домашних запасов приносит денежные средства и вкладывает в кассу. Вот это будет финансовый денежный поток.

Финансовый денежный поток является вспомогательным и подпитывает основной поток при необходимости. Когда предприниматель видит временную нехватку средств в операционной деятельности, то привлекает стороннее финансирование и поддерживает устойчивость операционной деятельности бизнеса.

В финансовом денежном потоке есть также различные статьи расходов и доходов. Их основное отличие заключается в том, что деньги приходят не от клиентов по основной деятельности компании, а из других источников.

Например, в статьях поступлений могут быть:

Вклады от собственников.

А в статьи выбытий по финансовой деятельности можно отнести:

Оплаты по кредитам.

При планировании финансового потока стоит учитывать на какой основе предприниматель получает финансирование: на возмездной или на безвозмездной.

Если средства возвращать не нужно, то в отчете поступления будут отображаться в одном месяце, а выбытий в следующие периоды не будет:

Так отображается получение гранта по госпрограмме, который не нужно возвращать.

А вот кредиты и займы возвращать нужно. Тело кредита вместе с процентами вписывается в статью расхода «Возврат кредитов и займов» и тогда нужно следить, чтобы в месяцы выплаты кредита или займа хватало дохода от операционной деятельности на все обязательства бизнеса, включая кредитные.

Так выглядит получение и оплата кредита в течение года. Заметьте, что здесь операционного дохода хватает и на операционку, и на кредиты

После уплаты обязательств внутри бизнеса и по внешним финансовым обязательствам можно перейти к следующему виду деятельности — инвестиционному.

Инвестиционный денежный поток

Открыть третий ресторан, разработать новую линейку продуктов или купить дорогое оборудование в действующий бизнес — это инвестиционный вид деятельности. Все связанные с ним выбытия и поступления — это инвестиционный денежный поток. Он помогает создавать новые источники прибыли и развивать бизнес.

К инвестиционному денежному потоку мы относим выбытия, связанные с дорогостоящими улучшениями действующего бизнеса или с новыми проектами, которые еще не генерируют выручку или прибыль.

Иногда инвестиционный денежный поток путают с операционным. Например, если ресторатор открывает вторую точку и каждый день там что-то делает — красит стены, устанавливает оборудование, — то это не операционный вид деятельности, а инвестиционный. А вот обслуживание существующей торговой точки или уже запущенного направления бизнеса, а также их доход можно отнести к операционному денежному потоку.

Так как инвестиции сначала вкладывают, а потом получают от них прибыль, для начала рассмотрим пример статей выбытий по инвестиционной деятельности. Сюда можно отнести:

Приобретение основных средств (недвижимости, дорогостоящего оборудования и т.д.).

Покупку нематериальных активов (покупка сайта).

Выдачу кредитов или займов другим компаниям.

Запуск нового проекта.

А статьи поступлений по инвестиционной деятельности могут выглядеть так:

Продажа основных средств.

Продажа нематериальных активов.

Возврат кредитов и займов.

Прежде чем какие-то средства направлять в инвестиции, необходимо понять, сколько денег «съедает» операционка. Тут важно запомнить, что без инвестиций действующее предприятие продолжит приносить выручку и прибыль. Просто не будет каких-то новых направлений. Поэтому грамотный предприниматель инвестирует положительную разницу по операционной деятельности безболезненно для основной работы компании.

Так может выглядеть инвестиционный денежный поток

А как обычно бывает: предприниматель загорелся идеей, вложил деньги, а новое направление еще 6 месяцев только «ест» и не генерирует никаких поступлений. В таком случае возникает кассовый разрыв и денег не хватает на операционные расходы.

Бывает и другая ситуация. В кассе закончились деньги, общая сумма расходов за месяц меньше доходов. Кажется, что предприятие работает в минус. Однако, вспомнив конкретные расходы, можно сделать вывод, что доходов от основной деятельности хватило, чтобы закрыть все обязательства по операционной деятельности компании, а на покупку нового грузовика была потрачена разница между доходами и расходами по операционной деятельности и сумма и остаток в кассе с прошлого месяца. Это здоровая ситуация и оправданный минус.

Видно, что в месяц покупки нового грузовика доходов по операционной деятельности больше, чем расходов, а значит, компания в порядке

Что с этим всем делать

Иногда минус может быть хорошим. Проверить это легко, если предприниматель ведет ДДС и делит денежный поток на операционный, финансовый и инвестиционный. Если все хорошо, то разница между доходами и расходами по операционному денежному потоку будет положительной.

В целом, деление денежного потока по виду деятельности помогает правильно оценивать развитие компании и возможности бизнеса. При этом, у каждого денежного потока своя задача:

Операционный — обеспечивает бесперебойную работу и развитие компании.

Финансовый — поддерживает устойчивость операционной деятельности бизнеса.

Инвестиционный — помогает развивать бизнес.

Такое деление помогает планировать развитие компании, избегая кассовые разрывы. Для этого нужно придерживаться трех последовательных шагов:

Спланировать операционный денежный поток. Разница между доходами и расходами по этому виду деятельности должна быть положительной и постепенно увеличиваться.

Спланировать финансовый денежный поток, если есть возможность получить безвозмездное финансирование или при необходимости поддержать операционную деятельность компании кредитами, чтобы избежать кассовых разрывов.

Если накопилась достаточная положительная разница по операционному денежному потоку и все обязательства выплачиваются за счет поступлений клиентов, то можно планировать, куда вкладывать накопившиеся деньги.

Планировать денежные потоки стоит регулярно и непрерывно на год вперед — так можно заранее увидеть кассовые разрывы и разработать план спасения: или увеличить выручку, или привлечь внешнее финансирование на максимально щадящих условиях. А в идеале, такое планирование поможет развиваться компании за собственные средства.

Итоговый отчет будет выглядеть вот так:

Отчет ДДС, как он выглядит в здоровой компании

Шаблон отчета ДДС с разбивкой по видам деятельности

Источник

Тема 2. Содержание и классификация денежных потоков организации

Цель – раскрыть содержание понятия «денежный поток», его взаимосвязь с самофинансированием и платежеспособностью предприятия.

Задачи:

Оглавление

2.1. Содержание денежного потока предприятия

Как было указано, основные функции финансового менеджмента связаны с регулированием денежных потоков предприятия, возникающих в процессе кругооборота его капитала, формированием и использованием денежных доходов и фондов.

Любой совокупный капитал может существовать в процессе своего движения в различных формах: денежной, производственной, товарной. Денежная форма промышленного капитала является исходной относительно других форм и исторически, и логически, поскольку по завершении кругооборота промышленный капитал снова принимает первоначальную, денежную форму.

Денежные средства – наиболее ограниченный ресурс в условиях перехода к рыночным механизмам хозяйствования, и успех предприятия во многом определяется эффективностью их использования. Поэтому задачи планирования и контроля потоков (движения) денежных средств предприятия приобретают исключительное значение.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связывают с тем, прибыльна или нет его деятельность. Однако такая связь не всегда очевидна. Опыт последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, опровергает незыблемость прямой связи между наличием денег и получением прибыли. Предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать острый недостаток оборотных средств и инвестиционных ресурсов, что, в свою очередь, способно не только вызвать напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и в конечном счете привести к неплатежеспособности и банкротству.

Еще в середине XIX в., когда происходило становление бухгалтерского учета как науки, ученые обратили внимание на так называемые парадоксы прибыли. Как известно, прибыль – превышение доходов над расходами, и хотя данное утверждение кажется очевидным, оно не совсем соответствует истине. Дело в том, что именно подразумевается под доходами и расходами – потоки материальных или денежных средств. Поскольку потоки материальных и денежных средств далеко не всегда совпадают во времени, возникают известные парадоксы: денег у предприятия нет, но есть прибыль, либо есть деньги, но нет прибыли. Теоретически размер прибыли и результат движения денег могут и совпадать в том случае, когда учетная политика предприятия предполагает использование только кассового принципа.

Финансовый результат в виде прибыли формируется в соответствии с бухгалтерским принципом начисления, согласно которому расходы и доходы вне зависимости от реального движения денежных средств отражают в том учетном периоде, в котором они имели место. Кроме того, некоторые виды начисленных затрат и резервов, таких как амортизационные отчисления и резерв предстоящих расходов и платежей, увеличивают себестоимость продукции, но не вызывают оттока денежных средств.

Инвестиционные операции предприятия лишь частично отражают в расчете прибыли в виде финансового результата от реализации основных средств. Более того, выбытие объектов внеоборотных активов вызывает убыток в размере недоамортизированной стоимости, который уменьшает финансовый результат. Никакого воздействия на объем денежных средств операция не оказывает, поскольку отток средств произошел значительно раньше – в момент приобретения.

В то же время по кредиту счета «Реализация и прочее выбытие основных средств» отражают стоимость оставшихся после ликвидации основных средств и оприходованных материальных ценностей. Они увеличивают финансовый результат, но не сопровождаются движением денежных средств.

Финансовые операции, не связанные с внереализационными доходами и расходами (например, получение и погашение кредитов и займов, целевое финансирование), также не находят отражения при формировании прибыли. Курсовые разницы влияют как на финансовый результат, так и на денежные средства, однако реального движения последних не вызывают.

В первую очередь следует отметить, что понятие потока противоположно понятию запаса: поток есть явление динамическое, соотносимое с течением времени, запас – статическое, измеряемое на определенный момент. Так, налоги и отчисления, уплачиваемые предприятием за тот или иной отчетный период, – это поток, тогда как задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами – это запас, измеренный, например, на конец периода.

Интерес к теории управления денежными потоками обнаружился сравнительно недавно, когда ликвидность фирмы стали рассматривать как объект научного исследования. Понятие «денежные потоки» впервые появилось в экономической литературе США после Второй мировой войны. Первые отчеты о движении денежных средств составлялись и использовались финансовыми аналитиками, работающими на рынке ценных бумаг. Такие отчеты служили удобным инструментом для оценки акций предприятий и поиска перспективных объектов вложений.

В процессе исследования аналитики обратили внимание на амортизацию, как на важнейший элемент себестоимости, не связанный с затратами реальных денег в отчетном периоде, но существенно занижающий финансовый результат. В расчет были приняты следующие соображения:

Чтобы внешний пользователь смог получить показатель, не искаженный манипуляциями с отчетностью, финансовые результаты периода и амортизацию объединили в денежные потоки, получив следующую принципиальную схему:

Денежные потоки = Прибыль + Амортизация.

Новый показатель оказался более объективным отражением финансового результата, чем публикуемая в отчетах прибыль, потому очень быстро нашел широкое применение в экономической практике.

Исследования, проведенные Дж. Мейсоном в 1971 г. в США, показали, что этот инструмент, созданный финансовыми аналитиками для собственных нужд, был охотно принят предпринимателями и привел к появлению новых форм финансовой отчетности. Сегодня отчет о движении денежных средств представляет собой непременный атрибут публикуемой годовой отчетности. Создана и отработана методика расчета, анализа и прогнозирования денежных потоков предприятия, а термин cash flow получил международное распространение. Например, в немецких и французских изданиях он используется уже без перевода.

В российской экономической литературе делались многочисленные попытки перевести этот термин на русский язык (предлагались такие варианты, как поток наличных, денежный поток, движение денежных средств, финансовый поток) и отыскать для него место в традиционном понятийном аппарате теории финансов. Необходимо также учитывать, что существуют различные виды потоков. Товарно-денежные потоки представляют собой распределенную в пространстве и времени массу товаров и денежных средств, рассматриваемую при операциях купли-продажи и сходных с ними. Таким образом, данный поток имеет отношение к сфере расчетов.

В качестве денежных потоков обычно рассматривают поступления денежной выручки от реализации, распределенной во времени и по каналам движения. Следовательно, считают некоторые экономисты, денежный поток – это денежные средства, которые получает и выплачивает предприятие в течение отчетного или планового периода.

Термин финансовые потоки применяют в отечественной литературе, имея в виду потоки денежных средств (платежи). Однако, если принять во внимание определение «финансовые», будет правильнее считать таковыми потоки денежных средств, циркулирующие между предприятием и бюджетом, а также внебюджетными фондами, т. е. в перераспределительной сфере.

Таким образом, рассмотренные термины нетождественны понятию денежного потока.

Денежный поток — аналог английского cash flow (поток наличности) — характеризует результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, т. е. в общем виде это разность между поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за период.

2.2. Взаимосвязь потоков денежных средств, ликвидности и самофинансирования

Разброс в определениях денежного потока обусловлен не только погрешностями перевода. Двойственная природа денежного потока проявляется в том, что он используется для оценки как доходности, так и ликвидности фирмы.

Денежный поток представляет собой излишек средств, имеющийся в неограниченном распоряжении предприятия для целей финансирования. В этом качестве денежный поток является для руководства предприятия прежде всего масштабом измерения возможностей внутреннего финансирования. Он существенно влияет на планирование других финансовых показателей.

Такое понимание денежного потока соответствует основным финансовым целям деятельности предприятий:

Первоочередной задачей управления денежными потоками предприятия является поддержание его ликвидности. Все стратегические и оперативные решения нужно проверять на предмет того, способствует ли их действие поддержанию ликвидности или нарушают его.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов, иммобилизуемых в денежных средствах, ведет к потерям, пусть и условным в некоторой степени. Их можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому при распределении средств следует искать баланс между двумя взаимоисключающими целями – поддержанием ликвидности предприятия и обеспечением рентабельности его деятельности.

Финансовый менеджер должен управлять денежными потоками так, чтобы рентабельность предприятия была максимальной, а ликвидность не достигалась слишком дорогой ценой.

Свою независимость предприятие может обеспечить только с помощью достаточного собственного капитала. Взаимосвязь между денежными потоками, ликвидностью и собственным капиталом представлена на рисунке.

Взаимосвязь брутто – денежных потоков, собственного капитала и ликвидности предприятия

Для расчета брутто-денежных потоков использована самая простая формула, которая имеет все же практическую ценность: при неизменной общей сумме денежных потоков уменьшение или увеличение амортизации отражается на прибыли.

Необходимо обратить внимание на противоположность целей использования денежного потока. Эта противоположность проявляется в первую очередь при распределении прибыли, когда приходится выбирать между увеличением собственного капитала и выплатой дивидендов. Эти цели несовместимы, т. е. реализация одной мешает достижению другой. Случается, что собственный капитал не увеличить, так как полученной прибыли едва хватает, чтобы удовлетворить ожидания акционеров. Аналогичные противоречия существуют между потребностью в собственных финансовых средствах и выплатой дивидендов, так как слишком высокие дивиденды могут сократить самофинансирование текущих инвестиций. Возможность конфликта целей возникает и в том случае, когда нетто-денежного потока недостаточно, чтобы одновременно финансировать инвестиции и погашать долги. Указанные коллизии, как правило, решают на основе компромисса. Таким образом, управление денежными средствами в сегодняшней российской хозяйственной практике сводится в основном к распределению денежных средств, пришедших на расчетный счет предприятия, и полученных кредитов между заработной платой, «горящими» долгами, счетами за коммунальные услуги, сборами в бюджет, платой за услуги сторонних организаций и прочими расходами.

Способность к самофинансированию в международной практике оценивают путем исключения из cash flow распределенной прибыли. Полученная таким образом величина носит название валовое самофинансирование. Вычитая из нее отчисления в резервные фонды, находим чистое самофинансирование (или чистый денежный поток) – ту часть прибыли, которая остается в руках компании по завершении всех распределительных операций. Способность к самофинансированию существенно влияет на инвестиционную политику предприятия и оперативные решения.

Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со стратегией самофинансирования. Для российской промышленности при переходе от курса на «сворачивание» к росту проблема самофинансирования приобретает первостепенное значение.

Порочность такого подхода заключается в том, что он не дает возможности сбалансировать предстоящие доходы и расходы, отток и приток денежных средств из-за отсутствия сведений о них у лиц, принимающих решения.

В отечественной системе учета и отчетности управлению денежными потоками до сих пор не уделялось должного внимания. В последние годы исследованием денежных потоков занимались такие известные ученые, как А.Л. Шеремет, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, но и они ограничились, однако, разработкой методики расчета (прямого и косвенного) денежных потоков за отчетный период для действующей системы учета и отчетности. Между тем оценка, анализ и прогнозирование денежных потоков остались вне сферы внимания отечественных исследователей.

2.3. Классификация денежных потоков

Рассмотрим более подробно отдельные виды денежных потоков организации в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам.

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют следующие виды денежных потоков:

2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками организации оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) управляемый объект.

4. По вариативности направленности движения денежных средств различают следующие виды денежных потоков:

5. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

где ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП – сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности организации и влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка его денежных активов.

6. По характеру денежного потока по отношению к предприятию он подразделяется на два вида:

7. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков организации:

8. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков различают следующие их виды:

где ПДП – сумма положительного денежного потока (поступления денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежный средств) в рассматриваемом периоде времени;

ДЗДС – предусмотренный прирост суммы запаса денежных средств в рассматриваемом периоде времени;

9. По периоду времени выделяют два основных вида денежного потока:

Классификация денежного потока по этому признаку используется, как правило, для характеристики отдельных хозяйственных операций организации. Краткосрочный денежный поток характерен для преимущественной части хозяйственных операций, связанных с операционной и частично с финансовой деятельностью организации (получение, обслуживание и возврат краткосрочных кредитов и займов). Долгосрочный денежный поток характерен для преимущественной части хозяйственных операций, связанных с инвестиционной (реализация реальных инвестиционных проектов, инвестирование в акции и долгосрочные облигации) и частично с финансовой деятельностью организации (получение, обслуживание и возврат долгосрочных кредитов и займов).

10. По формам использования денежных средств различают следующие виды денежного потока:

Между наличным и безналичным денежными потоками организации существует тесная взаимосвязь. Она обусловлена тем, что наличные и кредитные (безналичные) деньги постоянно переходят из одной сферы денежного обращения в другую, изменяя при этом свою форму. Поступление безналичных денежных средств на счета организации в обслуживающем его банке является непременным условием выдачи ему наличных денег. И наоборот – неиспользуемые торговым предприятием наличные деньги (в течение предусмотренного законодательством срока) должны быть переведены в безналичную форму путем их зачисления на соответствующие счета в банке.

11. По виду используемой валюты выделяют следующие виды денежного потока организации:

При агрегировании этих двух видов денежного потока в единый денежный поток организации учитывается влияние изменения денежных курсов в рассматриваемом периоде на остаток денежных средств.

12. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности различают следующие два вида денежного потока организации:

13. По предсказуемости возникновения выделяют следующие виды денежных потоков:

Классификация денежных потоков организации по предсказуемости их возникновения используется обычно в процессе их планирования и оптимизации.

14. По возможности регулирования в процессе управления выделяют:

Такая классификация денежных потоков используется на торговом предприятии в процессе их оптимизации во времени или по объемам.

15. По возможности обеспечения платежеспособности различают следующие два вида денежного потока организации:

где ПДП – сумма валового положительного денежного потока организации в каждом из интервалов рассматриваемого периода времени;

ОДП – сумма валового отрицательного денежного потока организации в каждом из интервалов рассматриваемого периода времени;

Источник