Sbgb etf что это такое
Фонд Сбербанка на индекс Мосбиржи государственных облигаций (SBGB ETF)
БПИФ «Сбербанк — Индекс МосБиржи государственных облигаций» с тикером SBGB — биржевой фонд, инвестирующий в государственные облигации из Индекса МосБиржи государственных облигаций совокупного дохода (RGBITR). На данный момент у фонда одна из самых больших СЧА на российском рынке — порядка 9,8 млрд рублей.
Общая информация о SBGB
4-7 июня 2021 года проведено дробление паев SBGB с коэффициентом 1:100. В некоторых торговых системах ошибочно отображалось падение. Подробнее в новости «Неожиданный сплит затронул три фонда Сбера – SBMX, SBGB, SBRB».
Инфраструктурные расходы — не более 0,8% в год, из них
Состав фонда SBGB
В состав SBGB входят облигации федерального займа в точной пропорции с “Индексом Мосбиржи государственных облигаций” (MOEX Russian Government Bond Index Total Return, RGBITR). Купоны по ОФЗ фонд реинвестирует по мере их поступления. Индекс включает наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более одного года.
В настоящий момент это 23 бумаги. Вес одного выпуска в индексе варьируется от 1,75% до 5,68%; средний — около 4,35%. Актуальный список всегда можно посмотреть на сайте Мосбиржи.
Рассчитывается RGBITR в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. Методикой расчета предусмотрен ежеквартальный пересмотр индекса.
Состав индекса Мосбиржи гособлигаций на начало сентября 2020 года
Доходность SBGB и отклонение от индекса
ОФЗ выпускаются Министерством финансов России, и считаются самыми надежными долговыми бумагами в стране. Погашение и выплата купонов гарантируются государством. ОФЗ — инструмент консервативных инвестиций с фактически минимальной по отношению к другим долговым инструментам доходностью, но низким уровнем риска.
За последний год доходность фонда составила около 12,5%. За десять лет индекс RGBITR вырос 144%, что соответствует среднегодовой доходности в 9,4%. Однако стоит учитывать, что в последние годы наблюдается тенденция к снижению доходности.
В долгосрочной перспективе индекс гособлигаций с большой долей вероятности вырастет, но не сильно. Рост не обязательно будет плавным, заметные просадки не исключены. См. график резкого падения цены пая в марте 2020 года.
Цена пая SBGB зависит от поведения индекса с поправкой на комиссию управляющей компании (совокупно — 0,8% в год). Допустимое отклонение реальной цены от расчетной, за которым следит маркет-мейкер, составляет 0,5%. Маркет-мейкер обязан поддерживать эту цену на бирже в течение 405 минут (почти 7 часов) за торговый день. Обязанность маркет-мейкера за торговый день считается исполненной в случае совершения им сделок на 50 млн рублей.
Максимальное отклонение расчетной цены от индекса, зафиксированное в правилах управления фондом, составляет 3% в день. В реальности за весь период работы SBGB показал доходность примерно 23,73%, а RGBITR за это же время вырос на 25,57%.
То есть примерно за год и 7 месяцев фонд отстал от своего бенчмарка на 1,83%.
Львиную долю отставания обеспечили комиссии УК. В целом ошибку слежения можно признать низкой. Однако, учитывая небольшую реальную доходность, потери выглядят существенными.
Необходимо также помнить, что со временем сложный процент будет все больше и больше съедать потенциальную прибыль инвестора.
Сравнение SBGB с конкурентами
На MOEX в настоящее время нет других фондов ориентированных на индекс государственных облигаций RGBITR.
Составить копирующий индекс портфель инвестор может сам, сэкономив на комиссии фонда. Однако ребалансировку и поддержание соответствующей индексу дюрации вряд ли можно считать простой задачей.
Соответственно главным плюсом SBGB помимо надежность можно можно назвать удобство — инвестор приобретает портфель лучших ОФЗ, не заморачиваясь выбором и самостоятельной перетряской.
Главный минус — заплатить за удобство придется высокой комиссией, которая будет съедать и без того не большую доходность.
К тому же, покупая паи фонда, а не отдельные облигации, вы не сможете точно прогнозировать доходность к определенному времени. Поэтому стоит осторожно рассматривать возможность покупки SBGB ETF при инвестициях на точно известный срок. Например, при приобретении на индивидуальный инвестиционный счет, который вы планирует закрыть по истечении трех лет действия.
Стоить отметить, что с 1 января 2021 года все купоны по ОФЗ будут облагаться НДФЛ в размере 13%. При этом ПИФы на российские активы освобождены от налогов при реинвестировании купонов. Таким образом SBGB ETF улучшит свои позиции перед самостоятельной покупкой индекса.
Главное
Фонд Сбербанка на индекс Мосбиржи государственных облигаций (SBGB ETF) — один из крупнейших на рынке и в настоящий момент уникальный по инвестиционной политике. От фонда не стоит ждать большой доходности, но и риски инвестиций в него можно назвать не высокими. Фонд подходит консервативным инвесторам.
В чем смысл фонда, который состоит из ОФЗ?
В случае с самими ОФЗ все понятно: купил облигацию — получаешь купон. Если случается кризис, для инвестора ничего не меняется, ведь купон тот же. А если ключевые ставки понижаются, то все становится еще лучше. Если, конечно, у облигаций не переменный купон.
А в чем смысл ETF на те же ОФЗ, например SBGB? По идее, это консервативный, предсказуемый актив, но во время мартовской коррекции фонд просел на 10%. Где тут хваленый защитный характер и стабильность гособлигаций?
Стоит ли использовать фонд ОФЗ вместо отдельных ОФЗ, если случаются такие истории?
Никита, инвестиции в отдельные облигации и фонды облигаций отличаются. Главная разница в том, что у фондов нет даты погашения.
Если инвестор купил облигацию, он может держать ее до погашения. Тогда он получит фиксированный доход в виде купонов и в итоге вернет номинал облигации. Фонд же не гасится и обычно даже не держит облигации до погашения. Бумаги, у которых приближается срок погашения, заменяются в фонде на новые. Таким образом, средняя дюрация долговых бумаг в портфеле остается постоянной.
Я расскажу подробнее про плюсы и минусы облигационных фондов: сначала в общем, а затем применительно к SBGB — биржевому ПИФу, который состоит из облигаций федерального займа.
Плюсы фондов на облигации
В общем случае фонды облигаций дают инвестору несколько преимуществ.
Диверсификация. Фонды обычно содержат облигации большого числа разных эмитентов. Это надежнее, чем владеть облигациями одного или нескольких эмитентов: дефолт по отдельным облигациям почти не повлияет на доходность фонда.
Также в фонде могут быть облигации с разными сроками погашения. Это может дать повышенную доходность в сравнении с долговыми бумагами с заданным горизонтом удержания.
Экономия времени. Фонд — идеальный вариант для тех, кто хочет купить и забыть. Инвестору не надо тратить время на глубокое изучение вопроса, подбор необходимых облигаций, реинвестирование купонов.
Доступ к активам. Некоторые ценные бумаги могут быть недоступны обычному инвестору. Например, российский инвестор не может инвестировать в векселя казначейства США, потому что они не торгуются на российских биржах. Чтобы купить их, нужен статус квалифицированного инвестора или выход на биржу через иностранных брокеров.
Но можно купить акции фондов FXTB и FXMM, которые состоят из векселей казначейства США и торгуются на Московской бирже. Для этого не нужно быть квалифицированным инвестором.
Экономия на налогах. У фондов может быть льготное налогообложение дохода от облигаций. Например, с 2021 года вводится НДФЛ на купонные выплаты по всем типам облигаций, но биржевые ПИФы вроде SBGB налог с купонов не платят.
Инвестиции — это не сложно
Минусы фондов на облигации
Минусы у фондов тоже есть.
Плата за управление. У фондов есть комиссия, которая постепенно вычитается из их активов. Она может составлять от нескольких сотых процента в год до 1% и даже больше — зависит от фонда. Комиссия снижает доходность.
Нет выплат. Представленные на Московской бирже фонды облигаций не передают инвесторам полученные купоны — весь доход реинвестируется. Доход можно получить, если продать акции или паи фонда дороже, чем их купили.
Это подходит не всем инвесторам, ведь некоторым важен денежный поток без необходимости что-либо продавать. Еще продажа может привести к необходимости платить НДФЛ, если не удастся применить вычет по сроку владения на брокерском счете или вычет типа Б при закрытии ИИС.
Меньше предсказуемость. Если инвестор покупает отдельные облигации и держит их до погашения, он может заранее точно рассчитать простую доходность к погашению и примерно — эффективную доходность. Из-за этого вложения в отдельные облигации относительно предсказуемы.
Как устроен фонд SBGB
SBGB — биржевой паевой инвестиционный фонд, БПИФ, созданный УК «Сбербанк управление активами». Это один из крупнейших фондов на Московской бирже, а его комиссия — до 0,8% в год.
Фонд отслеживает индекс Мосбиржи государственных облигаций полной доходности, который сокращенно называется RGBITR. Полная доходность означает, что учитывается реинвестирование купонов.
На конец октября в индексе и фонде содержатся 23 выпуска ОФЗ с постоянным купоном и разными датами погашения. Средневзвешенная дюрация такого портфеля — около пяти лет.
Фонд реинвестирует полученные купоны, благодаря чему паи фонда дорожают. На цену паев также влияет изменение ключевой ставки: при ее снижении облигации дорожают, при повышении дешевеют.
В 2019 году ЦБ снижал ставку, облигации в составе RGBITR заметно подорожали, и полная доходность индекса за тот год составила 20%. Соответственно, SBGB за 2019 год тоже сильно вырос. Если бы ставка ЦБ росла, SBGB мог бы подешеветь.
Еще на цену влияет нестабильность. Во время экономических кризисов и геополитических потрясений капитал ищет надежное убежище и старается уйти в максимально надежные активы. ОФЗ довольно надежны, но Россия считается развивающимся рынком.
Международные рейтинговые агентства оценивают Россию как имеющую инвестиционный рейтинг, но не очень высокий, близкий к рискованному. Иностранные инвесторы могут распродавать ОФЗ во время неопределенности, из-за чего цена и облигаций, и SBGB будет падать. Для сравнения: фонд FXMM, который состоит из векселей казначейства США и использует рублевое хеджирование, стабильно растет. Впрочем, доходность у него ниже.
Стоит ли использовать SBGB
Этот фонд — хороший вариант для инвесторов, которые стремятся вложиться в надежные рублевые облигации и при этом не хотят сами следить за портфелем, реинвестировать купоны и т. д.
Еще одно преимущество в том, что это фонд от российской управляющей компании, а внутри — облигации Минфина. Значит, SBGB подходит для всех госслужащих. Но отдельные ОФЗ также подошли бы.
Фонд не платит налог с купонов. Средневзвешенная ставка купона облигаций в индексе RGBITR сейчас чуть больше 7% годовых. Если состав фонда будет точно повторять индекс, экономия на налоге с купонов будет чуть больше 0,9% в год, что выше комиссии фонда. С точки зрения налогов фонд ОФЗ сейчас немного выгоднее отдельных ОФЗ. Однако если у вас ИИС и вы планируете применить вычет типа Б при закрытии счета, то налога с купонов удастся избежать и без фонда.
У SBGB нет преимуществ с точки зрения диверсификации. Внутри только ОФЗ, у которых одинаково высокий по российским меркам кредитный рейтинг. При этом такие облигации можно легко купить самостоятельно. Это позволит собрать портфель облигаций с нужными параметрами. Например, если подобрать облигации с подходящими датами погашения или выплатой купонов в нужные месяцы.
Также стоит помнить, что доходность ОФЗ, скорее всего, будет ниже, чем у муниципальных и корпоративных бумаг сопоставимой дюрации. Зато и риск дефолта ниже.
Выбор между SBGB, другими фондами облигаций и отдельными облигациями зависит от ваших целей, предпочтений по доходности и риску и т. д. Во что инвестировать, решать вам.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
В, Каков процесс налогообложения купонов на ИИС? С 2021 года правила налогообложения купонного дохода изменились. Полученный таким способом доход облагается НДФЛ по ставке 13% для резидентов в общем порядке. Как и в случае с дивидендами, налоговым агентом при этом является источник выплаты дохода, поэтому инвестору не придется заботиться о соблюдении закона в части уплаты налогов. За него всё сделает брокер.
Но есть важное отличие купонного налогообложения на ИИС типа «Б» от налогообложения дивидендов. Дело в том, что налог на купонный доход на ИИС типа «Б» можно не платить, то есть применить к нему вычет.
Стоит ли вкладываться в ОФЗ на 20 лет и более?
Я начинающий инвестор. Чтобы прощупать рынок и набраться опыта, решил пока вкладываться в облигации федерального займа (ОФЗ) — это относительно надежный и консервативный инструмент.
Наткнулся на так называемый биржевой паевой инвестиционный фонд от Сбербанка с тикером SBGB. Насколько я понял из описания, это что-то среднее между ETF и классическим ПИФом, но с меньшей комиссией за управление. У БПИФа есть бенчмарк, с которого все копируется, — индекс российских гособлигаций RGBITR.
Есть несколько вопросов:
Евгений, ОФЗ действительно считаются надежным вложением. Однако это не означает, что ОФЗ подходят именно вам.
Я объясню, как соотносятся индекс RGBITR и фонд SBGB и какие у SBGB преимущества и недостатки по сравнению с отдельными облигациями. После этого посмотрим, чего можно ждать от ОФЗ и SBGB при инвестициях на очень длительный срок.
RGBITR и SBGB
RGBITR — это индекс государственных облигаций полной доходности, в который входит 21 наименование ОФЗ. Полная доходность означает, что индекс учитывает реинвестирование купонов от облигаций, так что доходность SBGB не может быть выше за счет реинвестирования: оно уже учтено в индексе.
Сам индекс купить нельзя, потому что это условный набор ценных бумаг. Однако можно купить все облигации из этого индекса в нужных пропорциях или вложиться в инвестиционный фонд, отслеживающий индекс. Биржевой ПИФ SBGB от УК «Сбербанк управление активами» — как раз такой фонд. За свою работу управляющая компания берет комиссию, которая составляет до 0,8% в год от стоимости чистых активов фонда. Комиссия встроена в цену пая, отдельно платить ее не надо.
Паи БПИФа — долю в фонде — можно купить и продать на Московской бирже через брокерский счет или ИИС.
Цена паев SBGB меняется так же, как меняется RGBITR. Индекс упадет — паи подешевеют, индекс вырастет — паи станут дороже.
Фонд или отдельные облигации
Минус фонда в том, что расходы на управление снижают доходность инвестиций. Еще один недостаток — то, что с дохода от продажи паев фонда, возможно, придется уплатить налог, а купоны ОФЗ налогом не облагаются. Налога можно избежать, если покупать паи на ИИС с вычетом на доход или использовать так называемую трехлетнюю льготу на брокерском счете — это льгота, которой планируете воспользоваться вы.
Отдельные облигации удобны тем, что можно выбрать нужные вам бумаги, например подходящие по дате погашения. Кроме того, вы получаете купоны, которыми можно распорядиться как угодно, а с фондом так не получится: он реинвестирует все купоны.
Фондом заведует управляющая компания, связанная с крупнейшим банком страны, — это достаточно надежно. Если УК решит закрыть фонд, то его активы будут распроданы, а деньги перечислены инвесторам. Вряд ли можно потерять деньги по вине фонда, но все же это промежуточное звено между вами и облигациями.
Смотрим в завтрашний день
Цена пая SBGB будет меняться так же, как меняется индекс RGBITR. Что будет с индексом, я не знаю: никто не умеет безошибочно предсказывать будущее. Вероятно, в долгосрочной перспективе индекс будет расти, однако плавный рост — и вообще рост — не гарантирует ни управляющая компания, ни государство.
Например, с начала 2013 по конец 2014 года индекс колебался примерно на одном уровне, а в конце 2014 года упал. Затем индекс рос с небольшими просадками до лета 2018 года, потом снизился и опять начал расти. Получается, что в целом индекс растет, но просадки тоже бывают — это не банковский вклад.
Допустим, RGBITR и SBGB будут расти. Проблема в том, что в долгосрочной перспективе доходность ОФЗ, скорее всего, будет примерно равна инфляции или окажется только немного выше нее. С помощью государственных облигаций, будь то отдельные ОФЗ или фонд таких бумаг, вы защитите деньги от инфляции, но покупательная способность вашего капитала будет расти очень медленно — или вообще не вырастет.
При долгосрочных вложениях я обычно советую держать часть инвестиционного портфеля в фондах акций. Акции считаются более рискованным вложением, зато потенциальная доходность выше. В среднем в долгосрочной перспективе доходность рынка акций может обогнать инфляцию, облигации и вклады на несколько процентных пунктов в год.
Еще советую диверсифицировать вложения по валютам и странам. Не стоит держать весь капитал только в рублях и только в российских ценных бумагах, потому что за 20—30 лет может случиться все что угодно. Например, в 1970-е годы никто и представить не мог, что в начале 1990-х советские вклады и облигации обесценятся.
Самое важное
Биржевой ПИФ SBGB отслеживает индекс государственных облигаций RGBITR. Паи фонда торгуются на бирже, а их цена зависит от поведения индекса с поправкой на комиссию управляющей компании.
В ОФЗ можно вложиться и по отдельности, и через такой фонд. У каждого способа есть плюсы и минусы.
В долгосрочной перспективе индекс гособлигаций, вероятно, будет расти, хотя и не всегда плавно. Более того, он может и упасть на какое-то время. Никто точно не знает, что и когда с ним случится.
ОФЗ позволят защитить капитал от инфляции, но вряд ли заметно увеличат его. Инвестируя надолго, подумайте и о других активах, в том числе не связанных с российской экономикой.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
В качестве альтернативного финансового советника по вопросу: «Стоит ли вкладываться в (российские) облигации на 20 лет?» можно использовать собственную бабушку. Она много интересного расскажет.
Обзор нового БПИФа SBGB от Сбербанка: фонд на индекс гособлигаций Мосбиржи
Инвестпривет, друзья! Сбербанк Управление активами продолжает радовать инвесторов. 25 января 2019 года компания запустила первый в России биржевый ПИФ. Теперь же компания представляет первый в России фонд на индекс государственных облигаций. Речь идет о БПИфФ SBGB (это тикер такой, полностью он гордо именуется: Биржевой фонд «Сбербанк – Индекс МосБиржи государственных облигаций»). Что это за инструмент, какую доходность он показывает и где его можно купить – в обзоре SBGB ниже.
Особенности БПИФа SBGB
Итак, что такое SBGB? Фонд SBGB от Сбербанка позиционируется как биржевой паевой фонд, т.е. «ETF по российскому праву». То есть он находится как бы между классическими ПИФами и обычными ETF, но по сути представляет собой обычный ПИФ, торгующийся на бирже.
От ПИФа новое детище Сбербанк Управление активами отличает то, что он торгуется в открытом доступе на бирже, а от ETF – что там не акции, а паи. И за покупку и погашение паев придется заплатить дополнительную комиссию (помимо брокерской). В управляющей компании Сбербанка заверяют, что не более 0,8% в год.
Паи покупаются и погашаются мгновенно. Минимальная сумма покупки – 1 пай SBGB Сбербанка. Номинальная цена пая – 1000 рублей. Сейчас, когда продажи только стартовали, он будет стоить примерно столько же. Но когда цена повысится, то и порог входа в инвестицию тоже станет выше.
Если вы читаете это в 2029 году, сообщите в комментах, столько там стоит один пай. Просто интересно 🙂
Но вернемся к нашим баранам к обзору. Фактически новый биржевой фонд SBGB Сбербанк призван привлечь на рынок осторожных инвесторов. Он инвестируется в облигации федерального займа – надежные государственные бумаги. Приобретя один пай, вы купите целый комплекс этих самых бумаг. Это дешевле, чем приобретать все нужные ОФЗ по одной – комиссия платится только единожды.
Если держать паи SBGB Сбербанка более 3 лет, то вы получите право на налоговый вычет в размере 3 млн рублей за каждый полный год обладания бумагой. Это позволит сэкономить на бумагах.
Купить паи фонда можно и на ИИС. В таком случае вы сможете использовать право на налоговый вычет и вернуть либо 13% от суммы инвестиций, либо уберечься от уплаты налога с прибыли. Выбирайте сами, что выгоднее.
Маркет-мейкером, обеспечивающим ликвидность паев фонда, является сам Сбербанк Управление активами. Если на рынке окажется недостаточно инвесторов для покупки или продажи, он поможет проведению торгов.
Структура активов БПИФа SBGB
Поскольку фонд SBGB Сбербанка дублирует Индекс Мосбиржи государственных облигаций, то в структуру его активов входят, что не удивительно, гособлигации. Это такие выпуски как ОФЗ 26207, ОФЗ 26219, ОФЗ 26214… Да чего я перечисляю! Смотрите сами на скриншоте.
Сбербанк Управление активами публикует на странице фонда https://www.sberbank-am.ru/individuals/etf/etf-ofz/ всю актуальную информацию о структуре его активов и цене пая. Так что можно в любой момент зайти и посмотреть, сколько там стоит этот фонд облигаций Сбербанка.
В целом фонд повторяет структуру индекса Мосбиржи гособлигаций (RGBITR). Допустимое отклонение – 3%. В портфель входят облигации с дюрацией более 1 года.
Это хорошо. ОФЗ в целом надежные, и слишком короткая дюрация не даст достаточной прибыли. А если ЦБ РФ продолжит поднимать ставку, то облиги с длительной дюрацией дадут хороший доход.
Но мы отошли от темы. Посему – вернемся к ней.
Стоимость и доходность SBGB
Как я уже говорил, стоимость SBGB на сегодня составляет около 1000 рублей – недалеко ушла от номинала. Но когда фонд будет приносить хорошую прибыль, цена пая возрастет.
В среднем, как мне кажется, доходность SBGB будет на уровне 10-15% годовых, т.е. чуть ниже 5-летних российских ОФЗ. Почему? Сбербанк берет комиссию за управление, плюс учтите комиссию брокера. Чистая доходность может быть 8-12%, даже без учета налога.
Впрочем, что я тут теоретизирую? Сказано же, что фонд SBGB Сбербанк Управление активами следует за индексом RGBITR. Взглянем на график индекса и посмотрим, на сколько за год он растет.
Как видно на 5-летнем отрезке, рост индекса составлял порядка 10-12% в год, и рост был практически постоянный. Исключения: кризисы 2014 и 2018 года. В эти временные отрезки индекс падал, впрочем, как и весь российский фондовый рынок. Так что стоимость паев БПИФа SBGB будет расти аналогичными темпами.
Да, и еще один момент. За счет чего цена пая может вырасти, опережая индекс – полученные купоны будут реинвестироваться, а не выплачиваться инвесторам. Следовательно, фонд сможет купить на свободные деньги больше ОФЗ. Больше ОФЗ – больше доход – больше цена пая.
Учитывая, что облигации в плане доходности очень предсказуемый актив (величина купонов объявлена заранее), то можно легко спрогнозировать, сколько средств будет поступать на счета ETF. Будем надеяться, что управляющие SBGB уже всё просчитали – и примут адекватные инвестиционные решения.
Где и как купить
Теперь о том, как купить БПИФ SBGB. Сделать это можно через любого брокера, имеющего выход на Московскую биржу, так как паи фонда обращаются именно на ней. Так как Сбербанк выступает в качестве маркет-мейкера, то паи в целом ликвидны, то есть их можно всегда купить и продать.
Покупка осуществляется в выбранном вами терминале, актив ищется по тикеру SBGB. Затем выставляете объем покупки и просто нажимаете на кнопку «Купить» – и вы счастливый обладатель выбранного количества долей фонда.
Таким образом, ответ на вопрос, где купить SBGB прост: у любого брокера, в том числе у Сбербанка. Только обращайте внимание на комиссии. Конечно, пай можно приобрести и в количестве одна штука, но комиссионные расходы могут оказаться неоправданно высокими.
Мое мнение – стоит ли брать
В целом фонд SBGB от Сбербанка продукт действительно уникальный. БПИФы и ETF на индекс Мосбиржи у нас есть – даже три. А вот на облигации пока не было.
Облигации – консервативный инструмент, особенно, ОФЗ. Тут вообще всё очень надежно. И если вы думаете, что набить в консервативную часть портфеля – подумайте о SBGB.
Конечно, тут можно сказать: а зачем мне брать этот полу-ПИФ и полу-ETF, платя двойную комиссию, если я могу просто набрать в свой портфель ОФЗ, продублировав индекс или выбрав из него самые доходные бумаги.
Можете. Но у индекса есть ряд преимуществ:
В общем, инвестирование в БПИФ SBGB Сбербанк Управление активами имеет смысл. Особенно, если у вас небольшой капитал. Проще купить с десяток паев, чем на этих же деньги приобрести 10 ОФЗ и переплатить комиссию. Да и если деньги понадобятся срочно, вы всегда сможете обратить их в наличность. А если на выбранную вами ОФЗ не найдется покупателя или ее цена резко упадет? В фонде со всеми этими рисками работают управляющие.
В общем – если вы верите в российский долговой рынок и в то, что Минфин исполнит свои обязательства, то сбербанковский SBGB брать стоит. Актив интересный, перспективный, выпущен надежной компанией и обеспечен. Да и безопасен – всё-таки это фонд государственных облигаций. Мое мнение: для формирования консервативной части портфеля при наличии небольшого капитала SBGB – очень даже стоящая весчь. Ведь он позволяет не только диверсифицировать вложения, но и может опередить индекс за счет реинвеста купонного дохода. Но предупрежу еще раз: доходность в прошлом не гарантирует таких же прибылей в будущем. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
[Общее число голосов: Средняя оценка: ]
Читайте еще, это интересно!
Комментариев: 24
Спасибо за подробный разбор.
«Проще купить с десяток паев, чем на этих же деньги приобрести 10 ОФЗ и переплатить комиссию.»
А в чем разница? Комиссия брокера и биржи обычно составляет определенный процент от цены сделки. Так чем же одна сделка на 10 тыс. руб. отличается в плане комиссий от 10 сделок по 1 тыс. руб.?
Можете пояснить свою мысль?
Ну смотрите. Вы покупаете 10 паев 1 заявкой и платите комиссию 1 раз. Если вы оформляете 10 сделок, то платите комиссию 10 раз. У брокеров имеется минимальный размер комиссий, например, 30 рублей за сделку. Согласитесь, есть разница — один раз заплатить 30 рублей или 10 раз по 30 рублей.
Конечно, если минимального размера комиссий не установлено, то разницы нет. Но у 90% брокеров минималка установлена.
Странно. У меня Сбербанк Инвестор и торгую мелкими лотами. Комиссия обычно 0,1-1 руб. 30 руб никогда не было.
Роман, это просто пример был. Без привязки к реальным тарифам Сбербанка.
А вы с какой целью,финансово-экономически,просвещаете народ?
А почему бы и нет? Кто-то же должен это делать. Плюс я получаю доход с этого сайта, в частности, оказываю финансовые консультации. Мои статьи показывают мою экспертность. Вот вы же лучше пойдете за консультацией к опытному и разбирающемся в инвестициях человеку, у которого целый блог, чем к неизвестно какому «эксперту», заехавшего в ваш город со стороны 🙂
Михаил, как удобнее на примере этого фонда купить его у Сбербанка на ИИС или же у стороннего брокера. В Сбербанке в этом случае комиссия должна быть меньше?
Не факт, что у Сбербанка комиссия будет меньше. Я не знаю, делает ли Сбер скидку при покупке собственных БПИФов, это вопрос в техподдержку. Знаю, что ВТБ дает скидку и Тинькофф. Так что по логике вещей должно быть дешевле. Если же скидки нет, то следует брать у того брокера, где комиссия меньше. Но у Сбера, насколько я знаю, и так самая маленькая комиссия на рынке.
Я не понимаю механизма: как при купоне в 7% получают доходность в 15%. одной только реинвестицией это никак не получается. Я чего-то не понимаю в арифметике?
Цифры совершенно реальные, по ОФЗ и SBGB за 2019.
За 2019 год это цифры более чем реальные, у меня самого доходность ОФЗ примерно 12-13% годовых получилась 🙂 Это эффект низкой базы. В 2018 году ОФЗ торговались за 90-95, а то и 85% стоимости, а к концу 2019 года достигли значений в 100-105%. Причем по длинным ОФЗ эффект еще сильнее. Вот и считайте, какой прирост. В 2020 году такого уже не будет. Скорее, наоборот, если введут в декабре очередные санкции, всё опять полетит вниз.
«Скорее, наоборот, если введут в декабре очередные санкции, всё опять полетит вниз.»
Вы хотите сказать, что цена продажи облигаций снизится ниже номинала? Это интересно. И это означает, что прямо сейчас облигации защитным активом не являются?
Смотря от чего защищаться. Облигации защищают, главным образом, от риска изменения ставок. Если вы купите облигацию с фиксированным купоном, то даже если Центробанк снизит ставку, то ваша доходность останется прежней (например, 6,5%). Но цена облигации может в моменте опуститься как ниже номинала, так и выше. Если вы держите облигацию до погашения, то вам цена в моменте совершенно не важна — вам важнее цена покупки и номинал, по которому погашается облигация. Поэтому вам выгоднее покупать облигацию, когда она на рынке стоит ниже номинала — при ее погашении вы получите дополнительную прибыль.
В случае с фондами ситуация такая. Цена пая рассчитывается как СЧА / кол-во паев. Если СЧА снижается (т.е. снижается цена облигации в моменте), то и цена пая снижается. При этом с самой облигацией ничего не случается, т.е. это временная просадка. Но инвесторы начинают паниковать и сбрасывать паи 🙂
Подробнее о том, как и почему меняется цена облигации здесь: Как, почему и от чего меняется цена облигации?
«В случае с фондами ситуация такая. Цена пая рассчитывается как СЧА / кол-во паев. Если СЧА снижается (т.е. снижается цена облигации в моменте), то и цена пая снижается. При этом с самой облигацией ничего не случается, т.е. это временная просадка. Но инвесторы начинают паниковать и сбрасывать паи «.
Но я-то купил не облигацию, а пай. И купил, например, для того, чтобы скупать на просадках рынка — именно в расчете на то, что пай ЕТФ менее чувствителен к просадкам.
Получается, что эбл-ЕТФ аналогом наличности служить не могут.
Конечно, не могут. Суть ETF как раз не в том, чтобы скупать на минимумах, а чтобы скупать в любом моменте времени, вообще не обращая внимания на ситуацию на рынке. Это активно управляемые ПИФы можно скупать на просадках — ETF созданы для пассивного инвестирования.
Еще 1н неясный момент.
Облигации налогом не облагаются.
Юридически ЕТФ — не облигация. И по юридической логике, при реализации дохода с ЕТФ — при продаже пая — с меня должны взять налог на разницу цен покупки и продажи.
Как мне кажется, налоговики будут трактовать этот момент именно так.
Да, с реализации ETF с прибылью будет взиматься налог. Юридически это акция. Если вы продержите ее более 3 лет, то получите налоговый вычет в размере 3 млн рублей за каждый год владения, т.е. по прошествии 3 лет — сразу 9 млн рублей.
Далее, облигации налогом-таки облагаются. Если вы купили облигацию дешевле, а продали — дороже, то платите налог (в том числе при покупке облигации ниже номинала и погашении по номиналу). Не взимается налог с купонов ОФЗ, муниципальных облигаций и ряда корпоративных бондов, выпущенных после 2017 года.
Акционный ЕТФ так же волатилен, как и индекс соответствующей биржи, и его вполне можно скупать на просадках. Просто эти просадки более плавные и более предсказуемые, чем отдельные акции, инвестору-любителю проще.
А облигационные ЕТФ лично я рассматривал как аналог банковского счета до востребования, оказывается — не совсем так.
SBGB и SBRB с 13го января стоят как вкопанные. Причем SBRB даже устойчивее, вопреки моим первоначальным предположениям. Мне нравится, оба инструмента могут оказаться хорошими альтернативами кэшу на брокерском депозите. будем наблюдать далее.
странно, а почему в Тиньков-инвестиции нет SBGB?
Странно, действительно, нет. Но у Тинькофф вообще многих фондов нет. Может, дело в конкуренции?
Добрый день. Помогите разобраться в этом сложном мире.
1. Если в данный момент я покупаю ОФЗ, которые многие выше номинала и буду держать до погашения, то общий эффективный доход к погашению у меня будет меньше чем объявленный купон.
При этом если купить СБГБ, то как понять как управляющая компания покупает облигации ( по какой стоимости) и они всегда держат их до погашения?.
Никак) Что там под капотом у БПИФов — тайна, покрытая мраком.
И как понять, что в данном случае выгоднее.
Тут всё зависит от вас. Если вам нужно, например, передержать деньги 2-3 года — лучше купить ОФЗ с погашением через 2-3 года. БПИФ SBGB можно рассматривать как аналог кэша: его стоимость в целом растет, а рисков мало. Но в случае кризиса котировки могут просесть, так как цена пая рассчитывается как СЧА / кол-во паев. И если цена ОФЗ понизится, то СЧА в моменте просядет.
Да, всё так, об этом есть статья на моем блоге: Новые налоги для инвесторов в 2021 году
3. Можете уточнить. Я так понял, что комиссия СБГБ составляет 0.8% в год. Прочитав Вашу статью запутался. Как она снимается при покупке или при продаже, только при покупке или каждый день по немного, или при продаже?
В случае с БПИФами и ETF вы заплатите три вида комиссий. Первая — взимается вашим брокером при покупке актива. У Тинькофф, например, 0,3%, у Сбера — 0,03%. Вторая — взимается брокером при продаже, ее размер аналогичен. Эти комиссии не зависит от того, что вы покупаете: фонд, акцию или облигу, она устанавливается тарифом.
Третья — взимается самим фондом (SBGB) каждый день по чуть-чуть. В год получается 0,8%. В каждом фонде свои комиссии. Они не зависят от брокера.
В общем, есть брокерские комиссии, и есть комиссии фонда. В статье говорится о последних.
4. Вопрос по налогу. Если я держу ПАИ СБГБ 3 года 3 дня и после этого продаю. То брокер спишет налог и его надо будет потом возмещать или автоматически налог не взымается?
Нет, ничего не спишет и ничего возмещать не нужно. Получите полную сумму.