Акции роста это что такое
Акции роста и акции стоимости: что это такое и как их отличить?
Что такое акции роста
Акциями роста могут именоваться как бумаги молодой технологической компании из Кремниевой долины, так и огромной международной корпорации с долгой историей. Объединяет их одно качество — они растут темпами, опережающими средний рыночный рост.
Другими словами, если речь идет о производителе чипов и акции этого производителя дорожают быстрее других производителей аналогичных устройств, значит перед вами акция роста.
Примеры акций роста
Почти весь период своего существования классической акцией роста был Netflix — компания первой начала масштабно осваивать рынок видеостриминга, получила за счет этого преимущество и росла в течение нескольких лет. Сейчас у Netflix начали появляться сильные оппоненты в лице Apple или Walt Disney. Лишить компанию преимущества они сразу не смогут, но со временем уникальность положения Netflix на рынке начнет снижаться.
Apple тоже долгое время относилась к growth stocks. В первую очень благодаря уникальности айфона и построенной вокруг него экосистеме устройств, которые после своего появления стремительно завоевывали мир. Но в наши дни положение Apple перестало быть уникальным — продажи смартфонов с логотипом надкусанного яблока снижаются, а сама компания пробует компенсировать потери за счет выхода на менее прибыльный рынок сервисов: видеостриминга, электронных платежей, игровых платформ, СМИ или музыки по подписке.
Другие примеры акций роста:
Компания Standard & Poor’s рассчитывает специальный индекс для акций роста, входящих в S&P 500. Он называется S&P 500 Growth Index. Первая десятка самых тяжеловесных компаний индекса включает Microsoft, Apple, Amazon, Facebook, Alphabet, Visa, Mastercard и Procter & Gamble. За десять лет индекс компаний роста увеличился на 280%, а за последний год — на 27%.
Что такое акции стоимости
Акции (или компании) стоимости — противоположность акциям роста. Если смотреть на ключевые показатели, как, например, дивиденды или прибыль, то такие компании существенно недооценены. И они стоят дешевле аналогов на рынке. Часто бумаги недооценены в силу внешних факторов, а не реальных финансовых показателей. Например, произошел скандал, связанный с советом директоров, который надолго отбил у инвесторов интерес к этим бумагам.
Найти такие акции — сложная задача. На стратегии поиска подобных компаний строил свою финансовую империю легендарный инвестор Уоррен Баффет : он старался найти «несправедливо» дешевые акции и купить их по заниженной цене. Особенность акций стоимости — должно быть понятно, как устроен бизнес компании и на чем она планирует зарабатывать деньги. По этой причине в портфеле Баффета долгое время отсутствовали «непонятные» акции сегмента высоких технологий, зато был широко представлен «понятный» банковский сектор.
Примеры акций стоимости
Другой пример — российская горнодобывающая компания «Мечел». В прошлом году «Мечел» стал самой недооцененной компанией каталога РБК Quote по коэффициенту P/E — он составил 1,9.
Standard & Poor’s также рассчитывает индекс акций стоимости для членов S&P 500. В первую десятку индекса входят: инвестиционная компания Berkshire Hathaway, телекоммуникационный конгломерат AT&T, нефтяники Exxon Mobil и Chevron, компании сектора медицины Unitedhealth, Johnson & Johnson и Pfizer. За десять лет индекс вырос на 152%, а за прошедший год — на 18%.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Акции роста: что это такое, чем они отличаются от акций стоимости и по каким критериям их выбирать
Ниже мы с вами поговорим о такой категории долевых ценных бумаг, как акции роста. Мы рассмотрим их отличительные черты, обозначим свойственные им основные достоинства и недостатки. Кроме этого сравним их с другой популярной категорией — акциями стоимости и обсудим вопрос какие из них стоит предпочесть инвестору в зависимости от исповедуемого им стиля торговли, склонности к риску и пр.
Акции роста и акции стоимости
Существуют такие на первый взгляд очень схожие между собой категории акций:
Акции роста — это акции тех компаний, которые, как считается, имеют все шансы превзойти общий рынок с течением времени благодаря своему будущему потенциалу. Хотя эти акции обычно не выплачивают дивиденды, доходность по ним может в итоге вырасти экспоненциально. И по мере роста компании, такие акции вполне могут превратиться в хорошие дивидендные бумаги.
Аналитики считают, что акции роста обладают потенциалом опережать либо общие рынки, либо определенный их сегмент (отрасль) в течение определенного периода времени.
Акции роста можно найти в секторах с малой, средней и большой капитализацией (small-, mid-, and large-cap). В общем случае, считается, что акции относятся к данной категории в следующих случаях:
Акции стоимости — это такие бумаги, курс которых, в настоящее время, ниже справедливой их стоимости. Таким образом, они обеспечивают более высокий потенциал доходности в будущем (когда после покупки их цена сравняется со справедливым своим значением).
Как правило, к ним относятся бумаги более крупных, более хорошо зарекомендовавших себя компаний, которые торгуются ниже той цены, которую, по мнению аналитиков, действительно стоят (относительно финансового коэффициента или эталона, с которым они сравниваются).
Например, балансовая стоимость акций компании может составлять 25 долларов за акцию, исходя из реальной стоимости компании поделенной на количество её акций. Поэтому, если в данный момент они торгуются по 20 долларов за акцию, то многие аналитики сочтут их недооцененными.
Акции могут быть недооценены по многим причинам. В некоторых случаях общественное мнение будет толкать цену вниз, например, если крупная фигура из числа руководства попала в личный скандал или компания попалась на чем-то неэтичном. Но если, при всём при том, финансовые показатели компании все еще относительно стабильны, то стоимостные инвесторы могут увидеть в этом идеальную точку входа, поскольку считают, что публика скоро забудет о произошедшем скандале, и цена вырастет до того уровня, на котором она действительно должна быть.
Стоимостные акции, как правило, торгуются с дисконтом к соотношению цена/прибыль (P/E), балансовой стоимости или денежному потоку.
Некоторые акции вполне могут быть классифицированы как смесь этих двух категорий. Они одновременно могут считаться недооцененными в текущий момент времени, и, кроме этого, иметь некоторый потенциал роста в будущем.
Какая категория лучше? Ниже мы с вами попробуем разобраться в этом и забегая вперёд скажу, что сравнительный анализ исторических данных по ним дает довольно интересные результаты.
Акции роста или акции стоимости: какие из них лучше?
Когда дело доходит до сравнения исторических показателей двух рассматриваемых категорий акций, любые результаты должны оцениваться с точки зрения временного горизонта и величины волатильности, а следовательно, и риска (сопутствующего их достижению).
Акции стоимости, по крайней мере теоретически, считаются менее волатильными и менее рискованными. Отчасти это обусловлено тем, что они обычно встречаются среди более крупных, более известных компаний. И даже если они не вернутся к той целевой цене, которую прогнозируют аналитики, они все равно могут относительно подорожать, а кроме этого такие акции часто приносят еще и дивиденды.
В то же время, компании эмитирующие акции роста обычно воздерживаются от выплаты дивидендов, а вместо этого реинвестируют нераспределенную прибыль обратно в бизнес для дальнейшего его развития и расширения. Вероятность получения убытков для инвесторов здесь также может быть выше, особенно если компания не в состоянии идти в ногу с ожиданиями роста.
Например, компания с активно рекламируемым (и на первый взгляд — перспективным) новым продуктом вполне может столкнуться с падением цены на свои акции, в том случае, если продукт, по каким-либо причинам, окажется неудачным. Акции роста, как правило, обладают самым высоким потенциалом получения прибыли, но вместе с тем и большим риском для инвесторов.
Анализ исторических показателей
На первый взгляд кажется, что акции роста будут показывать лучшие цифры доходности в условиях инвестирования в долгосрок, но на самом деле верно обратное. Аналитик Джон Дауди опубликовал отчет на веб-сайте Seeking Alpha, в котором он разбил акции на категории, отражающие как риск, так и доходность для акций роста и акций стоимости в секторах с малой, средней и большой капитализацией соответственно.
Исследование показывает, что с июля 2000 года по 2013 год, когда проводилось исследование, акции стоимости превзошли акции роста с поправкой на риск для всех трех уровней капитализации — даже несмотря на то, что они были явно более волатильными, чем их аналоги из категории акций роста.
Но в течение более коротких периодов времени результат был прямо противоположным. С 2007 по 2013 год акции роста демонстрировали более высокую доходность в каждом классе капитализации. Автор был вынужден в конечном счете прийти к выводу, что исследование не дало реального ответа на вопрос, действительно ли один тип акций превосходит другой с поправкой на риск. Он заявил, что победитель в каждом сценарии сводился к периоду времени, в течение которого проводились исследования.
Другое исследование
Однако в 2015 году, Крейг Исраэльсен опубликовал другое исследование в журнале Financial Planning magazine. Оно показало динамику акций роста и акций стоимости (для тех же вышеозначенных уровней капитализации) за 25-летний период с начала 1990 года по конец 2014 года.
Результаты этого исследования говорят о том, что для компаний с большой капитализацией, акции стоимости обеспечивали среднюю годовую доходность превышающую доходность акций роста примерно на три четверти процента. Аналогичная разница была еще больше для акций компаний средней и малой капитализации.
Но исследование также показало и то, что в течение каждого скользящего пятилетнего периода анализируемого временного промежутка, для компаний с большой капитализацией, доходность акций стоимости и акций роста была примерно одинаковой. Для компаний с малой капитализацией, акции стоимости в эти периоды примерно на три четверти опережали акции роста, но зато, когда акции роста преобладали, то разница между ними часто была намного больше, чем когда выигрывали акции стоимости. Однако акции стоимости компаний малой капитализации опережали акции роста почти в 90% случаев в течение скользящих 10-летних периодов (аналогичная картина и для акций компаний со средней капитализацией).
Критерии выбора акций роста
Исследуя акции роста, вы неминуемо столкнетесь с тем фактом, что не все они созданы равными. Хорошая новость заключается в том, что это обеспечивает множество как краткосрочных, так и долгосрочных возможностей при инвестировании в них.
При выборе акций роста следует обращать внимание на ряд определенных критериев свойственных лучшим из них. Когда дело доходит до победителей, они часто имеют некоторые общие характеристики, такие как: сильная команда лидеров, хорошие перспективы роста или инновационная идея. Именно эти характеристики (плюс еще несколько описанных ниже) говорят инвесторам о том, что к анализируемым бумагам следует присмотреться повнимательней. Ниже мы приведем пять основных моментов на которые следует обратить внимание инвестору при выборе акций роста.
Сильная команда лидеров
Поскольку растущие компании сосредоточены на увеличении прибыли и продаж, управленческая команда будет иметь большое значение. Для роста компании требуется инновационная команда лидеров. Без этого роста не будет.
Инвесторы покупающие акции роста, захотят выбрать компании, у которых есть лидерская команда с хорошим послужным списком и готовностью к инновациям. Подумайте о Стиве Джобсе и Билле Гейтсе как об основателях инновационных компаний.
Хотя определить следующего новатора может быть нелегко, инвесторам определенно следует провести некоторое исследование команды лидеров, прежде чем вкладывать деньги в акции. Последнее, чего кто-либо хочет, так это застрять в компании, которая следует за стаей, а не ведет. Или, возможно, еще хуже: исчезнет через полгода-год. Внимательный взгляд на управленческую команду компании может быть простым способом отсеять некоторые бесперспективные и (или) потенциально рискованные варианты.
Хороший растущий рынок
Для роста любой крупной компании необходимо играть на рынке, который готов к росту или уже находится в стадии роста. Если отрасль находится в конце своей траектории роста, она не считается растущим рынком. Например, сегодня может быть не самое лучшее время для инвестиций в поставщика оборудования для персональных компьютеров (ПК), но это может быть подходящее время для запуска мобильного приложения.
Компания, акции которой вы выбираете, должна иметь доминирующую долю рынка. Вы ведь не хотите застрять в акциях второстепенных игроков на развивающемся растущем рынке. Также вам не нужен “пони владеющий одним трюком” (англ. one-trick pony), это означает, что инвесторы должны искать компании, которые смогут сохранить свое конкурентное преимущество. Выпускает ли компания много инновационных, успешных продуктов? Или она продолжает развиваться в том направлении, которое принесло ей первый успех? Это вопросы, которые инвесторы должны учитывать в обязательном порядке.
Рекордно сильный рост продаж
В то время как топ-менеджмент компании, состояние отрасли в которой она работает (и рыночная доля акций компании в ней) имеют большое значение, важно также учитывать такой немаловажный момент, как динамика продаж компании. Вам нужна компания, которая стабильно наращивает свои продажи (и, соответственно, доходы) в течение нескольких кварталов (а не та, у которой был нерегулярный или замедляющийся рост).
Чем быстрее темпы роста продаж, тем выше вероятность роста акций. В конце концов, компании, которые увеличивают продажи и прибыль, будут привлекательными объектами для инвесторов. Если говорить о конкретных цифрах, то здесь нет какого-либо жесткого правила. Тем не менее, стоит выбирать компанию, которая имеет по крайней мере высокий двузначный рост.
Многие быстрорастущие акции имеют трехзначные темпы роста в начале и более медленные темпы роста по мере взросления и компании, и отрасли которую она представляет. Стоит отметить, что двузначный устойчивый рост может быть отличной характеристикой для растущей компании, но если это пятый год такого роста, то потенциал его может уже подходить к концу. Таким образом, важно выявлять компании с высоким темпом роста продаж в начале рыночного прорыва или в результате применения новой стратегии управления.
Избегайте переоцененных акций
Акции роста привлекательны для многих инвесторов, по той простой причине, что они растут. Но это не значит, что вы должны переплачивать за них. Стоит избегать тех бумаг, рост которых обусловлен текущим ажиотажным спросом или таких, которые остаются в прежней цене при снижении фундаментальных показателей.
Переоцененные акции роста скорее всего снизятся и в конечном итоге будут торговаться по цене, которая отражает их текущие фундаментальные показатели. А это, естественно, будет плохой новостью для инвесторов роста. Отношение цены к продажам (P/S) и отношение цены к прибыли (P/E) — два хороших коэффициента, на которые вполне можно ориентироваться при выборе акций роста. Сочетание благоприятных значений** этих коэффициентов с ожиданием высокого роста продаж может быть хорошим знаком для будущей цены акций.
** Чем ниже их значения, тем более привлекательной (более недооцененной) считается акция.
Большой целевой рынок
Невозможно разбогатеть продавая нишевый продукт горстке клиентов. Для того чтобы любой бизнес рос, ему нужен большой целевой рынок для реализации производимых товаров и услуг. Инвестируя в акции роста следует идти за компаниями обслуживающими огромные рынки. Чем больше круг потенциальных клиентов, тем больше шансов на успех. Например, рассмотрим Apple и iPhone. Без массового рынка iPhone не имел бы такого продолжительного успеха.
Поиск акций роста с помощью скринера
Для новичков (а впрочем и не только для них) есть замечательный способ набросать себе список претендентов в акции роста подсмотрев во что инвестируют соответствующие биржевые фонды (ETF — специализирующиеся именно на данной категории акций).
Можно воспользоваться, например, ресурсом ETF DATABASE. Для этого перейдите по ссылке: https://etfdb.com/screener/. После этого в разделе “Filters” (слева страницы) проставьте флажки сначала выбрав класс “Equity”, а затем, в выпавшем разделе “Select an Investment Strategy” выберите пункт “Growth”:
После этого перед вами появится список ETF (на рисунке в зелёной рамке) инвестирующих в акции роста. Кликните по любому из них, например по самому первому в списке Invesco QQQ. Вы увидите карточку с подробной информацией о выбранном фонде. Далее в левом меню выберите пункт “Holdings”:
В итоге вы получите список ТОП-15 компаний, акции которых входят в состав фонда:
Подводим итоги
Давайте соберем воедино основные ключевые моменты прочитанного вами выше материала:
Решение об инвестировании в акции роста или в акции стоимости, в конечном итоге остается на усмотрение каждого инвестора, с учётом его личной толерантности к риску, инвестиционных целей и планируемого горизонта инвестирования. Следует отметить, что в более короткие временные периоды, показатели доходности рассматриваемых категорий акций будут в значительной степени зависеть от точки цикла, в которой находится рынок.
Например, стоимостные акции, как правило, выигрывают во время медвежьих рынков и экономических спадов, в то время как акции роста, обычно превалируют во время бычьих рынков или периодов экономического роста. Поэтому данный фактор следует принимать во внимание краткосрочным трейдерам и инвесторам стремящимся рассчитать точное время входа в рынок.
В целом рост компании, часто означает и рост её акций. Но не каждая растущая компания одинакова, а это значит, что необходима тщательная оценка рисков и постоянная активная осведомленность. Инвестиции в рост могут принести одни из самых больших выгод, но также несут с собой и довольно значительные риски.
Что покупать: акции роста или дивидендные акции
На фондовом рынке есть две основные стратегии долгосрочного инвестирования — это вложения в акции роста, которые стабильно дорожают, и акции стоимости, по которым регулярно платят дивиденды. Рассказываем, чем эти подходы отличаются и как определиться со стратегией.
Акции компаний роста: для быстрого заработка
Что такое компании роста
Компании роста — это компании, стоимость которых повышается быстрее, чем у других предприятий того же сегмента экономики. Акции таких компаний тоже растут быстрее рынка.
Например, Microsoft и IBM — две компании, разрабатывающие программное обеспечение, обе известные и стабильные. Но если посмотреть, как меняется цена их акций, то видно, что у Microsoft она постоянно растёт, тогда как у IBM рост сменяется падением. Microsoft — типичная компания роста.
Когда инвестор вкладывается в компанию роста, он рассчитывает, что акции будут дорожать и через некоторое время их можно будет продать по более высокой цене. При этом дивиденды по таким акциям платят редко или суммы очень маленькие, поскольку почти всю прибыль бизнес вкладывает в своё развитие. Так что акции компаний роста не подойдут тем, кто хочет получать стабильный пассивный доход.
Акции компаний роста необязательно будут постоянно дорожать: рынок динамичен, гарантировать доходность никто не может.
Основные признаки компаний роста
Компанию можно назвать компанией роста, если она:
Yandex, Amazon, Tesla, AliExpress, Netflix, Google, Facebook, Mail.ru Group, Visa, Qiwi, Новатэк — это компании роста. Каждая компания из этого списка известна, относится к быстрорастущему сектору экономики, использует современные технологии и разработки, почти всю прибыль инвестирует в развитие.
Когда стоит покупать акции роста
Акции роста подходят тем, кто не боится рисковать: быстрое подорожание ценных бумаг может смениться таким же быстрым падением. Так случилось в 2018 году с акциями Facebook, которые резко подешевели сразу на 24% после выхода отчётности. Акции роста стоит покупать, если цель — нарастить капитал в краткосрочной или среднесрочной перспективе.
Риски при покупке акций роста
Покупать или продавать: что происходит с акциями китайских компаний
Акции компаний стоимости: для постоянного дохода
Что такое компании стоимости, или дивидендные компании
Компании стоимости — это компании, перспективу развития которых рынок ещё не заметил. Ценные бумаги этих предприятий дешевле, чем акции конкурентов, работающих в той же отрасли. Такое возможно, например, если компании не занимаются продвижением своего бренда, мало вкладывают в рекламу и при этом выпускают продукцию высокого качества. В итоге прибыль у компаний стоимости хорошая, и они охотно делятся ею со своими инвесторами — платят дивиденды.
Суть инвестирования в дивидендные компании — купить акции до того, как стоимость компании «выровняется» по отношению к аналогам. И параллельно зарабатывать на дивидендах. Именно на такой стратегии построил свою империю Уоррен Баффетт: искал предприятия, цена которых объективно должна быть выше, и инвестировал в них. Найти компании стоимости сложно, потому что нужно правильно определить, из-за чего их акции дешевле, чему у конкурентов.
Основные признаки компаний стоимости
Что характерно для компаний стоимости:
Угольная компания «Распадская», AT& T, Pfizer, ExxonMobil, Johnson& Johnson, Алроса, МТС Россия, «Мечел» — это компании стоимости.
Кому стоит покупать бумаги дивидендных компаний
Акции стоимости советуют покупать тем, кто хочет стать инвестором стабильной компании и рассчитывает на постоянный доход.
Риски при покупке акций стоимости
Чтобы избежать убытков, сначала нужно тщательно проанализировать саму компанию, её деятельность и убедиться в отсутствии предпосылок к тому, что предприятие разорится или перестанет платить дивиденды.
Какую стратегию выбрать
Купить акции роста или акции стоимости? Универсального ответа нет — всё зависит от целей инвестирования. Тем более что деление акций на «дивидендные» и «растущие» условное.
Статья не является инвестиционной рекомендацией. Покупка ценных бумаг связана с риском, поскольку деньги можно потерять. Вложения в акции не застрахованы.
Не готовы покупать акции и рисковать?
Положите деньги на вклад под выгодный процент