Rgbi это индекс что такое

Как рассчитывается?

Расчет RGBI ведется Московской биржей с января 2003 года в режиме реального времени. За исходную точку в 100 пунктов была взята стоимость корзины ОФЗ по состоянию на 31 декабря 2002 года. Ребалансировка индекса происходит раз в квартал — в первый рабочий день марта, июня, сентября и декабря.

Кстати, у Мосбиржи есть и другой индекс гособлигаций — #RGBITR (RGBI Total Return). При его расчете учитывается не только изменение цен на ОФЗ, но и накопленный купонный доход. Но большей популярностью среди инвесторов пользуется именно RGBI.

Зачем он нужен?

Как известно, ОФЗ — один из самых надежных инвестиционных инструментов на российском рынке, ведь обязательства по ним несет само государство. Вложения в ОФЗ принято считать безрисковыми.

Таким образом, индекс RGBI помогает инвестору увидеть динамику цен на российские безрисковые бумаги.

Источник

Рынок пестрит обильным количеством рублевых активов. Однако наиболее легко реализуемыми и надежными считаются ОФЗ (облигации Федерального займа). С помощью индекса гособлигаций, расставляющего выгодные ориентиры на рассматриваемом рынке, инвестор обладает возможностью оценить текущую ситуацию с точки зрения сравнительного аспекта доходности ОФЗ с другими классами активов. Индекс гособлигаций является своего рода оценочным индикатором «настроения» рынка.

Индексация гособлигаций

История расчёта индекса гособлигаций на Московской бирже началась ещё в 2002 году. Он состоит из ликвидных ОФЗ с дюрацией от года и выше. Расчёт производится в настоящее время по методу совокупности дохода и чистой цены. Пересмотр методики расчета индексов происходит ежеквартально. Для каждого индекса производится расчёт показателя дюрации и доходности к их погашению.

Самыми ликвидными считаются облигации федерального займа (ОФЗ), выпущенные Минфином РФ. Они считаются и самыми надёжными, потому что обязательства по их исполнению несёт государство. Другие активы считаются более рискованными, но при этом приносят выше доход.

По индексу можно быстро и легко определить тенденцию в сегменте и по рынку в целом.

Индекс RGBI демонстрирует динамику изменения рыночных цен. Он включает в себя наиболее ликвидные ОФЗ, имеющие дюрацию (срок до погашения облигации) больше одного года. Условное значение равно 100, далее оно видоизменяется в завимисости от количества ценных бумаг, которыми торгуют на рынке и предусмотренных размеров обязательств по ним. RGBI номинирован в рублях.

В RGBI включены активы компаний, сфера деятельности которых связана напрямую с добычей сырья, топлива и их экспортом.

В момент, когда государственные облигации покупаются инвесторами, индекс возрастает. И, соответственно, в случаях распродажи RGBI стремительно падает. Рост индекса также может свидетельствовать о росте спроса на госдолг со стороны участников рынка и снижении ставок.

ВАЖНО: индекс отражает динамику цен в чистом виде, то есть без учета выплаты процентного дохода по долговым ценным бумагам.

RGBITR

В отличие от индекса RGBI, индекс RGBITR отражает динамику изменения рыночной цены уже с учетом процентной ставки от номинала, ежегодно получаемого владельцем облигации, иными словами, с учетом купонного дохода по ОФЗ. Ввиду этого немаловажного нюанса работа с RGBITR является более удобной для некоторых инвесторов. Индекс состоит из более ликвидных ОФЗ, имеющих дюрацию свыше одного года.

На момент написания статьи в его составе было двадцать две ОФЗ. Приобретение индекса невозможно, так как это условный набор ценных бумаг. В данном случае можно купить определённое количество облигаций, учитывая пропорцию, или вложить деньги в инвестиционный фонд, который отслеживает индекс.

Сегментация по дюрации

Дюрация используется инвесторами для измерения среднего срока возврата инвестиций. Сегментация по дюрации дает возможность оценить, как ведут себя облигации с разным сроком погашения по отношению к друг к другу и индексу в целом. Индексы по дюрации рассчитываются ежедневно, поэтому инвестор всегда получает актуальную информацию.

Индекс гособлигаций помогает инвесторам более полно оценить ситуацию на фондовом рынке и экономит время на самостоятельный анализ. Это помогает снизить риски и сделать процесс инвестирования обоснованным и более прогнозируемым.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Стоит ли вкладываться в ОФЗ на 20 лет и более?

Я начинающий инвестор. Чтобы прощупать рынок и набраться опыта, решил пока вкладываться в облигации федерального займа (ОФЗ) — это относительно надежный и консервативный инструмент.

Наткнулся на так называемый биржевой паевой инвестиционный фонд от Сбербанка с тикером SBGB. Насколько я понял из описания, это что-то среднее между ETF и классическим ПИФом, но с меньшей комиссией за управление. У БПИФа есть бенчмарк, с которого все копируется, — индекс российских гособлигаций RGBITR.

Есть несколько вопросов:

Евгений, ОФЗ действительно считаются надежным вложением. Однако это не означает, что ОФЗ подходят именно вам.

Я объясню, как соотносятся индекс RGBITR и фонд SBGB и какие у SBGB преимущества и недостатки по сравнению с отдельными облигациями. После этого посмотрим, чего можно ждать от ОФЗ и SBGB при инвестициях на очень длительный срок.

RGBITR и SBGB

RGBITR — это индекс государственных облигаций полной доходности, в который входит 21 наименование ОФЗ. Полная доходность означает, что индекс учитывает реинвестирование купонов от облигаций, так что доходность SBGB не может быть выше за счет реинвестирования: оно уже учтено в индексе.

Сам индекс купить нельзя, потому что это условный набор ценных бумаг. Однако можно купить все облигации из этого индекса в нужных пропорциях или вложиться в инвестиционный фонд, отслеживающий индекс. Биржевой ПИФ SBGB от УК «Сбербанк управление активами» — как раз такой фонд. За свою работу управляющая компания берет комиссию, которая составляет до 0,8% в год от стоимости чистых активов фонда. Комиссия встроена в цену пая, отдельно платить ее не надо.

Паи БПИФа — долю в фонде — можно купить и продать на Московской бирже через брокерский счет или ИИС.

Цена паев SBGB меняется так же, как меняется RGBITR. Индекс упадет — паи подешевеют, индекс вырастет — паи станут дороже.

Фонд или отдельные облигации

Минус фонда в том, что расходы на управление снижают доходность инвестиций. Еще один недостаток — то, что с дохода от продажи паев фонда, возможно, придется уплатить налог, а купоны ОФЗ налогом не облагаются. Налога можно избежать, если покупать паи на ИИС с вычетом на доход или использовать так называемую трехлетнюю льготу на брокерском счете — это льгота, которой планируете воспользоваться вы.

Отдельные облигации удобны тем, что можно выбрать нужные вам бумаги, например подходящие по дате погашения. Кроме того, вы получаете купоны, которыми можно распорядиться как угодно, а с фондом так не получится: он реинвестирует все купоны.

Фондом заведует управляющая компания, связанная с крупнейшим банком страны, — это достаточно надежно. Если УК решит закрыть фонд, то его активы будут распроданы, а деньги перечислены инвесторам. Вряд ли можно потерять деньги по вине фонда, но все же это промежуточное звено между вами и облигациями.

Смотрим в завтрашний день

Цена пая SBGB будет меняться так же, как меняется индекс RGBITR. Что будет с индексом, я не знаю: никто не умеет безошибочно предсказывать будущее. Вероятно, в долгосрочной перспективе индекс будет расти, однако плавный рост — и вообще рост — не гарантирует ни управляющая компания, ни государство.

Например, с начала 2013 по конец 2014 года индекс колебался примерно на одном уровне, а в конце 2014 года упал. Затем индекс рос с небольшими просадками до лета 2018 года, потом снизился и опять начал расти. Получается, что в целом индекс растет, но просадки тоже бывают — это не банковский вклад.

Допустим, RGBITR и SBGB будут расти. Проблема в том, что в долгосрочной перспективе доходность ОФЗ, скорее всего, будет примерно равна инфляции или окажется только немного выше нее. С помощью государственных облигаций, будь то отдельные ОФЗ или фонд таких бумаг, вы защитите деньги от инфляции, но покупательная способность вашего капитала будет расти очень медленно — или вообще не вырастет.

При долгосрочных вложениях я обычно советую держать часть инвестиционного портфеля в фондах акций. Акции считаются более рискованным вложением, зато потенциальная доходность выше. В среднем в долгосрочной перспективе доходность рынка акций может обогнать инфляцию, облигации и вклады на несколько процентных пунктов в год.

Еще советую диверсифицировать вложения по валютам и странам. Не стоит держать весь капитал только в рублях и только в российских ценных бумагах, потому что за 20—30 лет может случиться все что угодно. Например, в 1970-е годы никто и представить не мог, что в начале 1990-х советские вклады и облигации обесценятся.

Самое важное

Биржевой ПИФ SBGB отслеживает индекс государственных облигаций RGBITR. Паи фонда торгуются на бирже, а их цена зависит от поведения индекса с поправкой на комиссию управляющей компании.

В ОФЗ можно вложиться и по отдельности, и через такой фонд. У каждого способа есть плюсы и минусы.

В долгосрочной перспективе индекс гособлигаций, вероятно, будет расти, хотя и не всегда плавно. Более того, он может и упасть на какое-то время. Никто точно не знает, что и когда с ним случится.

ОФЗ позволят защитить капитал от инфляции, но вряд ли заметно увеличат его. Инвестируя надолго, подумайте и о других активах, в том числе не связанных с российской экономикой.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

В качестве альтернативного финансового советника по вопросу: «Стоит ли вкладываться в (российские) облигации на 20 лет?» можно использовать собственную бабушку. Она много интересного расскажет.

Источник

Индекс RGBI: как его использовать

Оценивая доходность своего портфеля, мы сравниваем достигнутый результат с основными бенчмарками рынка. Без этого нельзя судить о том, насколько хороша наша стратегия. Индекс гособлигаций RGBI – один из базовых ориентиров для инвестора. Он показывает, как меняется цена т. н. безрискового актива.

Индекс RGBI: краткий ликбез

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Индекс RGBI – это индикатор, показывающий изменение рыночной цены полной корзины ОФЗ. Он отражает только динамику котировок, купонный доход при его подсчете не учитывается. То есть это индекс чистых цен.

Главное преимущество индекса RGBI в том, что он отражает текущие настроения инвесторов. Его увеличение свидетельствует о повышении интереса к государственным бумагам, падение – распродажу на рынке ОФЗ. Если на графике RGBI виден растущий тренд, это воспринимается трейдерами как сигнал к покупке.

Индекс RGBI рассчитывается Московской биржей с января 2003 г. За уровень 100 пунктов была принята стоимость корзины на 31.12.2002 г. Цель его создания – сформировать индикатор, который отражал бы т. н. безрисковую доходность. ОФЗ – самый надежный из номинированных в рублях инвестиционных инструментов. Покупая другие ценные бумаги, вы должны получать премию за риск. Определить ее размер можно сравнением прибыли с результатами, которые были бы достигнуты благодаря росту цены гособлигаций.

Методика расчета индекса RGBI

В базу для вычисления индекса RGBI включаются только ОФЗ со следующими характеристиками:

Состав этой корзины пересматривается каждый квартал. В среднем в него входит около 20-и бумаг. На момент написания статьи их 22. Общая дюрация индекса немногим более 5 лет. Данный параметр также остается практически неизменным. Это обусловлено тем, что в корзину включены и короткие, и длинные ОФЗ. К тому же, каждый выпуск учитывается с разным весом. Для большинства бумаг этот показатель находится на уровне 3–4%. Максимальное значение – 6,15%, минимальное – 1,89%.

Ипотечные облигации: что это и как купить

Ипотечные облигации, или как инвестировать в недвижимость с меньшим риском

Для расчета применяются две формулы:

Используются следующие обозначения:

Более подробно изучить методику расчета можно по материалам от Мосбиржи, доступным по ссылке fs.moex.com/files/1572. График на момент публикации:

Индекс RGBI – не единственный индикатор долгового рынка от Мосбиржи. Его альтернативой является RGBITR. Это показатель, который рассчитывается на основе той же самой корзины бумаг. Он учитывает не только изменение котировок, но и купонные выплаты, поэтому считается более достоверным, когда речь идет о сравнении исторической доходности различных активов с ОФЗ. Но с точки зрения трейдера, которого интересует анализ текущей ситуации, RGBITR менее информативен.

ОФЗ, отличающиеся по сроку обращения, по-разному реагируют на изменение процентных ставок. Поэтому помимо индекса RGBI, показывающего динамику цен полной корзины государственных бумаг, Мосбиржа рассчитывает еще пять вспомогательных индикаторов:

Все эти индексы рассчитываются в двух видах: по чистым ценам и полной доходности.

Как использовать индекс RGBI

Найти график RGBI можно на любом сервисе, где есть котировки Мосбиржи. В первую очередь, это такие популярные ресурсы, как:

Отслеживать изменение корзины, на основании которой ведется расчет индекса, можно по ссылке moex.com/ru/index/RGBI/constituents.

Данный индикатор часто используется для того, чтобы спрогнозировать доходность инструментов, привязанных к Ruonia. Это, в первую очередь, облигации с переменным купоном и фьючерсы на изменение этой ставки. Здесь присутствует простая зависимость: Ruonia примерно равна ключевой ставке и следует ее динамике. Поэтому, если Центробанк снизит этот показатель, упадет и доходность ОФЗ.

Что такое зелёные облигации и чем они интересны инвестору

Зелёные облигации: Greenpeace будет рулить биржей?

Спрогнозировать изменение ставки можно по динамике индекса RGBI. Если опытные инвесторы ожидают ее снижения, выгодно вложиться в бумаги с постоянным купоном. Это приводит к росту цены таких ОФЗ и восходящему тренду на графике RGBI. Если же есть основания полагать, что ЦБ увеличит ключевую ставку, держать облигации с невысокой доходностью становится невыгодно. Их владельцы стараются продать такие бумаги. Это приводит к снижению индекса RGBI.

Помимо величины ключевой ставки, на динамику индекса заметное влияние оказывает интерес иностранных инвесторов. Высокий спрос с их стороны говорит о стабилизации курса рубля. Это можно увидеть на сравнительном графике:

Выход зарубежных инвесторов из ОФЗ традиционно сопровождается падением национальной валюты.

Подводим итоги

Хотя ОФЗ считаются самым простым активом для начинающего инвестора, индекс RGBI способен дать полезную информацию о состоянии российского долгового рынка. С его помощью можно оценить ожидания изменения ключевой ставки и спрогнозировать доходность выпусков с переменными купонами. Отслеживать этот индикатор также важно и тем, кто ищет возможность быстро заработать на росте котировок. Незаменим он и при оценке результативности применяемой стратегии.

Расскажите в комментариях, какие бенчмарки российского рынка вы считаете самыми важными.

Источник

RGBI (индекс гособлигаций РФ). Что это такое и зачем нужно?

Все мы знаем, что в российской практике для определения безрисковой ставки доходности используются Облигации Федерального Займа (ОФЗ), выпускаемые Минфином РФ. При этом, география выпусков ОФЗ достаточно обширна и отследить общую динамику гособлигаций на основе отдельных бондов зачастую достаточно затруднительно. Здесь на помощь инвесторам может прийти индекс гособлигаций RGBI (Russian Government Bond Index), который наглядно отражает колебания цены на всю корзину наиболее ликвидных ОФЗ с фиксированным купоном.

Что такое индекс RGBI?

Российский рынок ГКО-ОФЗ зародился на ММВБ в мае 1993 года. По мере постепенного развития на рынке появлялись все новые продукты и индикаторы, одним из которых и является RGBI. По своей сути, данный индекс показывает, как меняются цены российских государственных облигаций. Если цены на ликвидные ОФЗ с фиксированным купоном растут (когда их покупают), то растет индекс RGBI и наоборот. Данный индекс был внедрен в начале 2003 года. 100 пунктов RGBI показывают стоимость корзины ОФЗ на 31 декабря 2002 года.

Расчет индекса RGBI

Расчет RGBI ведется в режиме реального времени и соответствует международной практике. В базу индекса попадают далеко не все ОФЗ. Для того, чтобы войти в индекс, гособлигации должны соответствовать нескольким критериям, а именно:

Расчет RGBI производится методом «чистых цен» (clean price), согласно которому учитывается изменение стоимости облигаций, однако игнорируется накопленный купонный доход (НКД).

В среднем, дюрация ОФЗ в RGBI составляет около 5 лет (1774 дня на 18.08.2020). Ребалансировка происходит раз в квартал (в первый рабочий день марта, июня, сентября и декабря).

Виды индексов гособлигаций в РФ

RGBI является наиболее популярным, однако не единственным индексом гособлигаций в РФ. Помимо него также существуют:

Помимо этого, Московская биржа также рассчитывает и индексы ОФЗ с определенной дюрацией (до года, 1-3 года, 3-5 лет, 5-10 лет и более 10 лет).

Зачем нужен индекс RGBI?

Динамика RGBI традиционно отражает суть конъюнктуры рынка государственного долга России. Чем выше спрос на российские ОФЗ (как со стороны внутренних инвесторов, так и со стороны нерезидентов), тем быстрее растут цены бондов и соответственно снижается их доходность. Чтобы инвестору не приходилось отслеживать подобные тенденции самостоятельно путем составления собственной корзины госбумаг, создан индекс RGBI.

Кроме того, RGBI весьма наглядно отображает реакцию инвесторов на изменения в денежно-кредитной политике (ДКП) РФ. Как все мы знаем, снижение ключевой ставки вызывает падение доходностей ОФЗ при одновременном росте их стоимости, а повышение ставки приводит к росту доходностей и снижению цен.

Как использовать индекс RGBI на практике?

Сейчас в России постепенно подходит к концу цикл смягчения ДКП. При этом, достаточно примечательным является тот факт, что сейчас индекс RGBI находится на уровнях марта 2020 года (до обвала), однако тогда ключевая ставка в РФ составляла 6%, а сейчас 4,25. По логике, индекс должен быть значительно выше прошлых уровней, но есть явные причины для его слабости. Так, рынок может предполагать, что цикл снижения ставок уже закончился и в будущем ставки будут подняты. Помимо этого, столь низкое значение RGBI может быть отражением нестабильной ситуации в Белоруссии, которая также способна перейти и на Россию. Любой подобный индикатор заключает в себе ожидания рынка «о будущем». Из всего этого можно сделать и сугубо практический вывод – в текущих условиях несоответствия индекса RGBI «уровню ключевой ставки» следует избегать ОФЗ с очень высокой дюрацией для контроля рисков. На графике ниже отображена динамика RGBI с 2019 года. Явно прослеживаются панические распродажи госдолга РФ в марте из-за глобального поиска ликвидности.

Динамика индекса RGBI с 2019 года

Итак, индекс RGBI является индикативным показателем. Его нельзя купить напрямую. Можно лишь составить собственную аналогичную корзину ОФЗ с теми же правилами ребалансировки. При этом, данный показатель может помочь инвесторам в принятии и практических решений, что и было показано чуть ранее.

В итоге, индекс RGBI в настоящее время является лучшим индикатором рынка российского госдолга и может помочь инвестору как в улучшении понимания общих рыночных закономерностей, так и в принятии реальных инвестиционных решений.

Автор: Алексей Соловцов

Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и отражает исключительно субъективное мнение автора. Помните о том, что инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, в связи с чем Вам всегда необходимо проводить самостоятельный анализ рыночной ситуации и объектов инвестирования.

Вам может быть интересно:

Базовые знания о финансах и рынках:

Фундаментальные обзоры эмитентов:

Источник